Sự kiện chi tiết
Đầu tư vốn mạo hiểm vào lĩnh vực tiền điện tử và blockchain đạt 4,65 tỷ USD trong quý 3 năm 2025, đánh dấu quý mạnh thứ hai kể từ khi thị trường suy thoái sau sự sụp đổ của FTX. Mặc dù dữ liệu từ CryptoRank cho thấy tổng số tiền cao hơn là 8 tỷ USD, nhưng con số thận trọng này vẫn thể hiện sự phục hồi đáng kể trong niềm tin của nhà đầu tư.
Một đặc điểm chính của quý là sự tập trung vốn vào một vài giao dịch quy mô lớn. Chỉ bảy giao dịch mạo hiểm đã chiếm khoảng một nửa tổng số vốn huy động được. Trong số những giao dịch nổi bật nhất là vòng tài trợ 1 tỷ USD cho công ty công nghệ tài chính Revolut. Xu hướng này không phải là cá biệt, vì Nscale cũng đã huy động được vòng tài trợ vượt quá một tỷ đô la, khiến năm 2025 trở thành năm đầu tiên kể từ năm 2022 có nhiều giao dịch mạo hiểm tỷ đô la. Về khối lượng giao dịch, Coinbase Ventures nổi lên là nhà đầu tư tích cực nhất trong quý, tham gia vào 22 giao dịch riêng biệt.
Cơ chế tài chính của các siêu giao dịch
Vòng tài trợ cho Revolut là một đợt bán cổ phiếu thứ cấp quy mô lớn đã thiết lập một định giá mới là 75 tỷ USD, biến nó thành một trong những công ty công nghệ tư nhân giá trị nhất châu Âu. Loại giao dịch này cung cấp tính thanh khoản cho nhân viên và những người ủng hộ ban đầu, báo hiệu một mức độ trưởng thành và ổn định tài chính hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức. Những người tham gia bán bao gồm các nhà đầu tư tổ chức nổi bật như nhánh đầu tư mạo hiểm của Nvidia (NVDA), Coatue, Greenoaks và Fidelity.
Hiệu suất tài chính của Revolut là nền tảng cho định giá này. Công ty đã báo cáo doanh thu tăng 72% lên 4,0 tỷ USD vào năm 2024, với lợi nhuận trước thuế tăng vọt 149% lên 1,4 tỷ USD. Sự tăng trưởng này đã được duy trì đến năm 2025, với công ty hiện đang phục vụ hơn 65 triệu khách hàng bán lẻ và phân khúc Revolut Business của họ đạt 1 tỷ USD doanh thu hàng năm.
Hàm ý thị trường
Dữ liệu tài trợ quý 3 cho thấy một "xu hướng tìm kiếm chất lượng" rõ ràng trong bối cảnh đầu tư tiền điện tử. Không giống như các chu kỳ trước được đặc trưng bởi sự đầu cơ rộng rãi, giai đoạn đầu, môi trường hiện tại cho thấy các nhà đầu tư ưu tiên các công ty đã thành lập với các mô hình kinh doanh đã được chứng minh và các luồng doanh thu đáng kể. Sự thống trị của các vòng tài trợ giai đoạn cuối, chiếm 55% giá trị giao dịch trong quý 1 năm 2025, đã tiếp tục và tăng cường.
Xu hướng này đang tạo ra một cầu nối cho các nhà phân bổ tổ chức để tiếp cận sự tăng trưởng của ngành mà không có sự biến động trực tiếp của thị trường token. Theo một báo cáo từ CryptoRank, "sự chắc chắn về chính sách đang thúc đẩy vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử của Mỹ", cho thấy rằng một môi trường pháp lý ổn định hơn ở Hoa Kỳ là chất xúc tác quan trọng cho sự quan tâm mới của các tổ chức.
Bối cảnh rộng hơn và bình luận của chuyên gia
Sự phục hồi trong tài trợ VC tiền điện tử phù hợp với sự phục hồi rộng lớn hơn của thị trường mạo hiểm toàn cầu, vốn đã chứng kiến mức tăng trưởng tài trợ 38% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3 năm 2025. Tuy nhiên, sự tập trung của ngành tiền điện tử vào các siêu giao dịch đặc biệt rõ rệt.
Các hoạt động chiến lược của các công ty như Revolut làm nổi bật định hướng của ngành. Bằng cách bảo đảm giấy phép ngân hàng ở Liên minh Châu Âu và Mexico, mở rộng sang các thị trường mới như Ấn Độ, và ra mắt sàn giao dịch tiền điện tử của riêng mình, Revolut X, công ty đang tích cực thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế tài sản kỹ thuật số. Chiến lược nhúng các dịch vụ tiền điện tử vào một hệ sinh thái fintech lớn hơn, được quản lý có vẻ là mô hình được vốn tổ chức ưa chuộng, cho thấy một con đường cho sự tăng trưởng bền vững, dài hạn trong ngành.
Edgen Crypto·Nov 25 2025, 06:38