Tóm tắt điều hành
Ngày 26 tháng 9 năm 2025, Crypto.com đã thông báo rằng họ đã nhận được sự chấp thuận từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) để cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh ký quỹ tại Hoa Kỳ. Cột mốc quy định quan trọng này cho phép các công ty con của nó, Crypto.com | Derivatives North America (CDNA) và Foris DAX FCM LLC, hoạt động trong thị trường phái sinh Hoa Kỳ. Sự chấp thuận này tăng cường các dịch vụ được quản lý của Crypto.com, có khả năng tăng cường sự tham gia của tổ chức và tính thanh khoản trong bối cảnh phái sinh tiền điện tử Hoa Kỳ.
Chi tiết sự kiện
CDNA của Crypto.com, một sàn giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ được CFTC đăng ký, đã nhận được một sửa đổi đối với giấy phép Tổ chức Thanh toán Bù trừ Phái sinh (DCO) của mình. Sửa đổi này cho phép CDNA cung cấp các sản phẩm phái sinh ký quỹ được thanh toán bù trừ trên tiền điện tử và các loại tài sản khác, mở rộng ngoài các khả năng hiện có của nó đối với các sản phẩm phái sinh được thế chấp hoàn toàn có sẵn thông qua các thị trường dự đoán của nó. Đồng thời, Foris DAX FCM LLC, hoạt động như Crypto.com | FCM, đã nhận được sự chấp thuận với tư cách là Người môi giới Hợp đồng Tương lai (FCM) từ Hiệp hội Hợp đồng Tương lai Quốc gia (NFA). Sự chấp thuận kép này định vị Foris DAX FCM LLC để phục vụ như một trung gian cho cả khách hàng bán lẻ và tổ chức trong thị trường phái sinh.
Quá trình cho các phê duyệt này bao gồm sự tham gia rộng rãi với các cơ quan quản lý. CDNA đã bắt đầu các cuộc thảo luận với nhân viên CFTC vào năm 2023 và chính thức nộp yêu cầu sửa đổi lệnh DCO của mình vào ngày 7 tháng 6 năm 2024. Đơn đăng ký FCM của Foris DAX FCM LLC đã được nộp sớm hơn, vào ngày 13 tháng 4 năm 2022. Cả hai thực thể đã cung cấp tài liệu rộng rãi và thực hiện nhiều buổi trình diễn hệ thống giao dịch và thanh toán bù trừ để xem xét quy định.
Kris Marszalek, Đồng sáng lập và CEO của Crypto.com, tuyên bố rằng "Bộ giấy phép phái sinh được CFTC phê duyệt đầy đủ cho phép Crypto.com cung cấp liền mạch cho khách hàng trải nghiệm phái sinh toàn diện và tích hợp nhất." Nick Lundgren, Giám đốc Pháp lý của Crypto.com, tiếp tục nhấn mạnh rằng việc có được một trung tâm thanh toán bù trừ được CFTC đăng ký thúc đẩy sứ mệnh của công ty là trở thành "nền tảng dịch vụ tài chính được quản lý nhất trên thế giới."
Cơ chế tài chính và Khung pháp lý
Giấy phép DCO sửa đổi cho CDNA thể hiện một sự thay đổi quan trọng, cho phép thực thể này thanh toán bù trừ các hợp đồng ký quỹ thay vì bị giới hạn ở các sản phẩm được thế chấp hoàn toàn. Sự phát triển này rất quan trọng để tạo điều kiện cho giao dịch đòn bẩy trong một khuôn khổ được quản lý. Sự chấp thuận của Foris DAX FCM LLC với tư cách là FCM cấp cho Crypto.com khả năng trung gian các giao dịch của khách hàng, kiểm soát hiệu quả toàn bộ chuỗi tương lai của Hoa Kỳ: sàn giao dịch, trung tâm thanh toán bù trừ và môi giới. Mô hình tích hợp này là đặc trưng của các sàn giao dịch Chicago truyền thống nhưng vẫn hiếm thấy trong số các công ty tiền điện tử bản địa hoạt động trong môi trường quy định của Hoa Kỳ.
Cấu trúc này có nguồn gốc lịch sử; CDNA là tên gọi mới của Sàn giao dịch Phái sinh Bắc Mỹ (Nadex). Nadex có nguồn gốc từ HedgeStreet, một trong những địa điểm điện tử đầu tiên nhận được chỉ định của CFTC vào năm 2004. IG Group đã mua lại HedgeStreet vào năm 2007, đổi tên nó thành Nadex, và sau đó bán nó cho Crypto.com vào năm 2021 với giá 216 triệu USD, cùng với một phần nhỏ cổ phần của Small Exchange. Việc mua lại này đã cung cấp cho Crypto.com một giấy phép sàn giao dịch và thanh toán bù trừ hiện có của Hoa Kỳ, một lợi thế chiến lược khi sự giám sát của quy định gia tăng.
Hàm ý thị trường và Chiến lược kinh doanh
Các phê duyệt quy định mới nhất của Crypto.com dự kiến sẽ tác động đáng kể đến thị trường phái sinh tiền điện tử của Hoa Kỳ. Bằng cách cho phép cung cấp các sản phẩm phái sinh đòn bẩy được quản lý—bao gồm các hợp đồng tương lai vĩnh cửu—cho khách hàng bán lẻ và tổ chức Hoa Kỳ, công ty nhằm mục đích thu hút sự tham gia của tổ chức và tính thanh khoản gia tăng. Động thái này mở rộng dấu ấn cạnh tranh của Crypto.com tại Hoa Kỳ và tạo tiền lệ cho các nền tảng khác tìm kiếm các con đường quy định tương tự, góp phần vào sự chấp nhận rộng rãi hơn và quy định của các sản phẩm tài chính tiền điện tử.
Từ góc độ chiến lược kinh doanh, các giấy phép này cho phép Crypto.com tích hợp liền mạch các sản phẩm phái sinh ký quỹ vào bộ sản phẩm hiện có của mình, bao gồm các thị trường giao ngay, thị trường dự đoán, cổ phiếu, lưu ký đủ điều kiện, tín dụng và thẻ ghi nợ. Điều này định vị Crypto.com như một trung tâm tài chính toàn diện, tận dụng các động lực quy định. Thời điểm của các phê duyệt này đặc biệt đáng chú ý, sau nhiều năm hành động thực thi tăng cường của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ chống lại các địa điểm phái sinh nước ngoài, chẳng hạn như Binance và FTX. Môi trường quy định này đã buộc các công ty lớn phải chuyển sang các mô hình onshore, được quản lý, tiếp tục xác nhận các thương vụ mua lại chiến lược và nỗ lực tuân thủ của Crypto.com.
Bối cảnh rộng hơn: Bối cảnh quy định và Triển vọng tương lai
Các phê duyệt của CFTC cho Crypto.com phù hợp với một động thái quy định rộng lớn hơn ở Hoa Kỳ nhằm thúc đẩy đổi mới trong tài sản kỹ thuật số trong khi vẫn duy trì sự giám sát mạnh mẽ. CFTC cũng đã công bố các sáng kiến để cho phép sử dụng tài sản thế chấp được mã hóa, bao gồm stablecoin, trong thị trường phái sinh. Quyền Chủ tịch Caroline D. Pham đã nhấn mạnh quản lý tài sản thế chấp là một "ứng dụng sát thủ" tiềm năng cho stablecoin, nhấn mạnh khả năng cách mạng hóa cách đáp ứng các yêu cầu ký quỹ trong thị trường phái sinh Hoa Kỳ trị giá 20 nghìn tỷ USD đáng kể.
Sáng kiến này được xây dựng dựa trên các khuyến nghị từ Nhóm Công tác của Tổng thống về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số và theo sau việc thông qua Đạo luật GENIUS vào năm 2025, quy định stablecoin và cho phép sử dụng chúng làm tài sản thế chấp trong các thị trường phái sinh và truyền thống. Các biện pháp như vậy nhằm mục đích nâng cao hiệu quả vốn, giảm chi phí hoạt động và tích hợp tài sản dựa trên blockchain vào các hệ thống tài chính truyền thống. CFTC đang tích cực tìm kiếm phản hồi công khai về các đề xuất này, với một chương trình thí điểm có thể ra mắt sớm nhất vào năm 2026. Nỗ lực phối hợp này báo hiệu cam kết của Hoa Kỳ đối với vai trò lãnh đạo trong tài chính được mã hóa, mặc dù vẫn còn những thách thức liên quan đến việc đảm bảo quyền truy cập công bằng giữa các rủi ro đòn bẩy cố hữu và việc điều hướng sự chồng chéo quyền hạn giữa SEC và CFTC. Việc Crypto.com tuân thủ những thay đổi quy định này đánh dấu một bước quan trọng hướng tới một thị trường tiền điện tử Hoa Kỳ trưởng thành và được quản lý hơn.
Edgen Crypto·Sep 30 2025, 00:41