Tóm tắt điều hành
Đồng sáng lập Binance Changpeng Zhao (CZ) gần đây tuyên bố rằng vàng mã hóa, bao gồm sản phẩm mới của Peter Schiff, dựa vào sự tin cậy của bên thứ ba chứ không phải quyền sở hữu thực sự trên chuỗi, làm dấy lên cuộc tranh luận đáng kể về mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) trong thị trường tiền điện tử.
Chi tiết sự kiện
Vào ngày 23 tháng 10 năm 2025, Changpeng Zhao (CZ), đồng sáng lập và cựu Giám đốc điều hành của Binance, đã công khai chia sẻ quan điểm của mình về vàng mã hóa, mô tả nó là một tài sản "tin tôi đi anh bạn". Bình luận của ông được đưa ra sau thông báo của người ủng hộ vàng nổi tiếng Peter Schiff về kế hoạch ra mắt sản phẩm vàng mã hóa dựa trên blockchain, cho phép người dùng mua và giao dịch vàng thông qua ứng dụng di động. Lập luận cốt lõi của CZ tập trung vào khẳng định rằng vàng mã hóa không "thực sự trên chuỗi" vì giá trị cơ bản và việc quy đổi của nó hoàn toàn phụ thuộc vào lời hứa của một bên trung gian thứ ba. Ông giải thích rằng hành động mã hóa vàng đòi hỏi phải tin tưởng một thực thể sẽ giao tài sản vật chất, có thể trong nhiều thập kỷ tới, ngay cả trong bối cảnh thay đổi tổ chức hoặc bất ổn địa chính trị. Theo CZ, sự phụ thuộc cố hữu vào một bên trung gian này khiến vàng mã hóa có chức năng tương tự như các tài sản trong hệ thống tài chính truyền thống, nơi các thực thể tập trung quản lý quy trình truy cập và quy đổi.
Hàm ý thị trường
Tuyên bố của CZ mang lại những hệ lụy đáng kể cho xu hướng mã hóa Tài sản Thế giới Thực (RWA) đang phát triển. Cơ chế tài chính của các stablecoin được hỗ trợ bằng hàng hóa, chẳng hạn như vàng mã hóa, thường liên quan đến một người giám sát giữ tài sản vật chất. Mỗi mã thông báo đại diện cho một yêu cầu kỹ thuật số đối với một lượng cụ thể của hàng hóa cơ bản. Mô hình lưu ký này, trong khi tạo điều kiện thuận lợi cho quyền sở hữu và chuyển giao kỹ thuật số, lại giới thiệu một điểm tin cậy tập trung mà CZ lập luận là đi chệch khỏi các nguyên tắc phi tập trung cốt lõi của công nghệ blockchain. Điều này tạo ra một sự khác biệt quan trọng giữa các tài sản kỹ thuật số phi tập trung thuần túy và các mã thông báo được hỗ trợ bằng tài sản vẫn kết hợp các yếu tố tin cậy tập trung.
Từ góc độ chiến lược kinh doanh và định vị thị trường, việc Peter Schiff chuyển sang ra mắt sản phẩm vàng mã hóa là đáng chú ý. Trong lịch sử, Schiff đã là một nhà phê bình mạnh mẽ đối với Bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Quyết định tận dụng công nghệ blockchain để mã hóa vàng của ông cho thấy sự thừa nhận miễn cưỡng về tiện ích nền tảng của công nghệ này, ngay cả khi ông vẫn duy trì sự hoài nghi của mình đối với "chuỗi số vô giá trị" như Bitcoin. Động thái này phù hợp với tâm lý ngày càng tăng rằng mã hóa RWA đại diện cho một làn sóng tài chính quan trọng, có khả năng mở khóa hàng nghìn tỷ đô la trên thị trường toàn cầu, và chứng tỏ rằng ngay cả những người hoài nghi cứng rắn cũng đang khám phá cách tích hợp với cơ sở hạ tầng blockchain.
Những hệ lụy thị trường rộng lớn hơn đối với hệ sinh thái Web3 là rất đáng kể. Thử thách của CZ buộc phải đánh giá lại những gì cấu thành một tài sản "thực sự trên chuỗi" và liệu các mô hình mã hóa RWA hiện tại có cung cấp đầy đủ các lợi ích gốc blockchain như tính minh bạch, tính bất biến và giảm sự phụ thuộc vào các bên trung gian hay không. Nếu mã hóa RWA chỉ đơn thuần số hóa các hệ thống dựa trên niềm tin hiện có mà không làm thay đổi căn bản mô hình niềm tin, nó có nguy cơ khiến các nhà đầu tư phải đối mặt với những rủi ro tương tự như trong tài chính truyền thống, có khả năng làm suy yếu tiềm năng biến đổi liên quan đến các nguyên tắc Web3. Cuộc tranh luận này có thể xúc tác cho sự phát triển của các mô hình RWA mạnh mẽ và minh bạch hơn được thiết kế để giảm thiểu sự tin cậy của bên thứ ba hoặc, ít nhất, làm rõ kỳ vọng của người dùng về mức độ phi tập trung trong các tài sản vật lý được mã hóa.
Bình luận của chuyên gia
Bình luận về bản chất của tài sản mã hóa, CZ trực tiếp tuyên bố rằng vàng mã hóa là một tài sản "tin tôi đi anh bạn", ngụ ý rằng nó không phải là "vàng trên chuỗi" thực sự. Ông nhấn mạnh rằng khái niệm này thường được hiểu bởi những cá nhân trong cộng đồng tiền điện tử, nhưng có thể không rõ ràng đối với những người bên ngoài. Quan điểm này cho thấy rằng để mã hóa RWA hoàn toàn phù hợp với các nguyên tắc nền tảng của Web3, nó phải vượt ra ngoài việc chỉ số hóa các hệ thống dựa trên niềm tin hiện có. Mối lo ngại cơ bản là nếu không giải quyết lớp phụ thuộc cơ bản này vào niềm tin tập trung, một số hình thức mã hóa RWA có thể không hoàn toàn hiện thực hóa tiềm năng đột phá thường được gán cho Web3, và vẫn có thể đưa ra những rủi ro cho nhà đầu tư tương tự như những rủi ro được tìm thấy trong các khuôn khổ tài chính thông thường.
Bối cảnh rộng hơn
Việc Peter Schiff gia nhập thị trường vàng mã hóa, sau nhiều năm công khai hoài nghi và chỉ trích Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, đại diện cho một sự thay đổi đáng kể. Trong hơn một thập kỷ, Schiff liên tục chế giễu Bitcoin, ủng hộ vàng truyền thống là phương tiện lưu trữ giá trị vượt trội hơn. Quyết định hiện tại của ông để ra mắt một mã thông báo vàng dựa trên blockchain đã được các nhà quan sát mô tả là một sự xác nhận mỉa mai về chính công nghệ mà ông đã tấn công từ lâu. Mặc dù Schiff vẫn khẳng định rằng "mã hóa Tài sản Thực tăng thêm giá trị" trái ngược với "mã hóa không có gì" (ám chỉ Bitcoin), nhưng sự tham gia của ông vào công nghệ blockchain nhấn mạnh vai trò nền tảng ngày càng tăng của nó trên nhiều loại tài sản khác nhau. Sự phát triển này làm nổi bật rằng blockchain không còn là một công nghệ bên lề mà là một cơ sở hạ tầng quan trọng. Hơn nữa, nó củng cố quan điểm rằng mã hóa Tài sản Thế giới Thực (RWA) sẵn sàng trở thành một xu hướng thị trường quan trọng, thu hút sự tham gia ngay cả từ các nhân vật có lịch sử chỉ trích tìm cách kiếm tiền từ phong trào này. Do đó, vai trò của Bitcoin trong việc thể hiện khả năng phục hồi của blockchain và tiên phong trong cơ sở hạ tầng hiện đang được các dự án tài sản được mã hóa áp dụng được ngụ ý thừa nhận thông qua sự tiến hóa rộng lớn hơn của ngành này.
Edgen Crypto·Oct 23 2025, 07:39