Deutsche Bank dự báo các ngân hàng trung ương sẽ nắm giữ Bitcoin và vàng làm tài sản dự trữ vào năm 2030

Tóm tắt điều hành

Deutsche Bank dự đoán rằng các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ đưa Bitcoin (BTC) và vàng vào làm tài sản dự trữ chính vào năm 2030. Triển vọng này được cho là do sự gia tăng đầu tư của tổ chức vào tài sản kỹ thuật số và sự sụt giảm liên tục của thị phần đô la Mỹ trong dự trữ toàn cầu, vốn đã giảm từ 60% vào năm 2000 xuống còn 41% dự kiến vào năm 2025. Các nhà phân tích cho rằng Bitcoin có thể trở thành một “nền tảng an ninh tài chính” mới cho các ngân hàng trung ương, tương tự như vai trò lịch sử của vàng. Dữ liệu thị trường cho thấy hiệu suất mạnh mẽ của cả hai tài sản, với giá vàng vượt quá 4.000 đô la và Bitcoin đang tiến gần mức cao nhất mọi thời đại là 125.000 đô la vào năm 2025. Các tài sản này dự kiến sẽ bổ sung cho các chiến lược dự trữ hiện có thay vì thay thế hoàn toàn đô la Mỹ.

Sự kiện chi tiết

Trong một báo cáo gần đây có tựa đề "Sự thống trị của vàng, sự trỗi dậy của Bitcoin", các nhà phân tích Deutsche Bank Marion Laboure và Camilla Siazon đã đưa ra giả thuyết rằng các ngân hàng trung ương có khả năng sẽ tích hợp Bitcoin vào dự trữ chính thức của họ. Nghiên cứu của họ nhấn mạnh sự sụt giảm biến động của Bitcoin, giới hạn cung cố định 21 triệu coin, tính thanh khoản ngày càng tăng, tương quan thấp với các tài sản truyền thống, chi phí giao dịch tối thiểu và tính di động cao là những yếu tố khiến nó trở thành một tài sản dự trữ khả thi. Báo cáo đã so sánh vai trò tiềm năng của Bitcoin trong thế kỷ 21 và chức năng đã được thiết lập của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong thế kỷ 20. Điều kiện thị trường hiện tại phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng này, với Bitcoin đạt mức cao trên 125.000 đô la vào năm 2025 và vàng vượt 4.000 đô la mỗi ounce, đã tăng 50% vào năm 2025. Động lực này theo sau nhu cầu gia tăng từ các ngân hàng trung ương và các tập đoàn tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho đô la Mỹ và các tài sản truyền thống. Ngược lại, Ngân hàng Thế giới trước đây đã lưu ý rằng tài sản tiền điện tử đặt ra thách thức đối với dự trữ của ngân hàng trung ương do biến động nội tại, môi trường pháp lý đang phát triển và ưu tiên an toàn và thanh khoản hơn lợi nhuận trong quản lý dự trữ.

Hàm ý thị trường

Dự đoán của Deutsche Bank củng cố kỳ vọng về nhu cầu tổ chức và chủ quyền dài hạn đối với Bitcoin. Xu hướng này được coi là góp phần vào sự xói mòn dần dần sự thống trị của đô la Mỹ thông qua việc đa dạng hóa các khoản dự trữ toàn cầu. Bức tranh tài chính rộng lớn hơn đang trải qua một sự chuyển đổi đáng kể, được đánh dấu bằng sự thay đổi mô hình trong phân bổ vốn tổ chức. Hơn 90 công ty đại chúng trên toàn cầu hiện đang nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ, với hơn 200 công ty đại chúng của Hoa Kỳ đã chính thức hóa các chiến lược kho bạc tài sản kỹ thuật số vào quý 3 năm 2025, cùng nhau nắm giữ hơn 115 tỷ đô la tiền điện tử. Các sản phẩm như BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) đã tích lũy hơn 65 tỷ đô la tài sản được quản lý vào quý 2 năm 2025, đóng vai trò là phương tiện quan trọng để tiếp cận tổ chức. Hơn nữa, việc chính phủ Hoa Kỳ thành lập một Dự trữ Chiến lược Tiền điện tử quốc gia báo hiệu sự chấp nhận của chính phủ đối với tài sản kỹ thuật số ngày càng tăng.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích Deutsche Bank Laboure và Siazon khẳng định rằng sự trưởng thành của thị trường Bitcoin, được chứng minh bằng sự sụt giảm biến động, tính thanh khoản ngày càng tăng và nguồn cung cố định, định vị nó là một ứng cử viên phù hợp cho bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương. Họ viết rằng "việc phân bổ Bitcoin chiến lược có thể trở thành một nền tảng hiện đại của an ninh tài chính, lặp lại vai trò của vàng trong thế kỷ 20." Các nhà phân tích VanEck, bao gồm Matthew Sigel, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số, đã dự đoán Bitcoin có thể đạt mức định giá 644.000 đô la nếu nó chiếm một nửa vốn hóa thị trường của vàng sau đợt giảm một nửa năm 2028. Joe Consorti từ Theya lưu ý rằng mức sàn giá trị hợp lý của Bitcoin đã tăng lên 1,34 triệu đô la tương quan với sự tăng giá của vàng. Tuy nhiên, Ngân hàng Thế giới duy trì rằng các ngân hàng trung ương ưu tiên các tài sản có rủi ro tối thiểu, và bản chất biến động của tài sản tiền điện tử, môi trường pháp lý đang phát triển và cấu trúc thị trường chưa trưởng thành hiện đang đặt ra những trở ngại đáng kể cho việc đưa chúng vào làm công cụ dự trữ ngoại hối chính, nhấn mạnh rằng lợi nhuận là thứ yếu so với an toàn và thanh khoản để quản lý dự trữ.

Bối cảnh rộng hơn

Sự thúc đẩy hướng tới Bitcoin và vàng làm tài sản dự trữ được thúc đẩy bởi sự bất ổn kinh tế vĩ mô bao trùm và sự cần thiết của các danh mục đầu tư đa dạng. Rủi ro địa chính trị và sự không chắc chắn do thuế quan của Hoa Kỳ đang thúc đẩy các nhà đầu tư, bao gồm các tổ chức, tìm kiếm các biện pháp phòng ngừa lạm phát và mất giá tiền tệ. Các cuộc khảo sát chỉ ra rằng các thế hệ trẻ ngày càng ưa chuộng Bitcoin để bảo toàn tài sản. Bước ngoặt chiến lược này của các ngân hàng trung ương và các tập đoàn đang diễn ra ngay cả khi các thị trường cổ phiếu truyền thống, chẳng hạn như S&P 500, đang trải qua mức cao kỷ lục, cho thấy một dòng vốn đồng thời nghịch lý vào cả các tài sản tăng trưởng và các tài sản được coi là “trú ẩn an toàn” như vàng và, ngày càng tăng, Bitcoin.