Các Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang chia rẽ về Giám sát Ngân hàng và Giảm Bảng cân đối kế toán

Chi tiết sự kiện

Trong bài phát biểu ngày 18 tháng 11 năm 2025, tại Trường Kinh doanh Kogod, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michael S. Barr đã kiên quyết bảo vệ việc giám sát ngân hàng chặt chẽ, cảnh báo về những tác động kinh tế tiêu cực tiềm tàng của việc bãi bỏ quy định. Thống đốc Barr, người đã đóng vai trò quan trọng trong việc soạn thảo Đạo luật Dodd-Frank sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khẳng định rằng tiền lệ lịch sử chứng minh những mối nguy hiểm của việc làm suy yếu các rào cản quy định.

Ông đặc biệt chỉ trích các kế hoạch gần đây được công bố nhằm giảm 30% nhân sự trong bộ phận Giám sát và Quy định của Hội đồng quản trị vào cuối năm 2026, tuyên bố rằng điều đó sẽ "làm suy yếu khả năng của các giám sát viên trong việc hành động với tốc độ, sức mạnh và sự nhanh nhẹn phù hợp với rủi ro." Những nhận xét của Barr nhấn mạnh niềm tin rằng kỷ luật thị trường một mình là một sự kiểm soát không đầy đủ đối với việc chấp nhận rủi ro quá mức trong lĩnh vực ngân hàng.

Bình luận của chuyên gia

Trái ngược với lập trường thận trọng của Thống đốc Barr, các quan chức khác của Cục Dự trữ Liên bang đã ủng hộ một cách tiếp cận khác. Thống đốc Stephen Miran đã công khai kêu gọi các cơ quan quản lý miễn trừ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ khỏi một tỷ lệ đòn bẩy ngân hàng quan trọng. Những người ủng hộ quan điểm này lập luận rằng việc miễn trừ như vậy sẽ giải phóng vốn ngân hàng, có khả năng tăng tính thanh khoản và lợi nhuận thị trường.

Thống đốc Miran cũng đề xuất rằng việc nới lỏng gánh nặng quy định đối với các công ty tài chính có thể cho phép ngân hàng trung ương Hoa Kỳ hoạt động với bảng cân đối kế toán nhỏ hơn. Quan điểm này được lặp lại bởi cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh, người đã chỉ trích việc Fed sử dụng nới lỏng định lượng trong quá khứ và ủng hộ việc giảm nhanh hơn bảng cân đối kế toán, được gọi là thắt chặt định lượng (QT).

Tác động thị trường

Sự khác biệt giữa các quan điểm này có ý nghĩa quan trọng đối với thị trường tài chính và ngành ngân hàng. Một động thái hướng tới giám sát chặt chẽ hơn, như được Thống đốc Barr ủng hộ, ngụ ý chi phí tuân thủ cao hơn và có thể là các tiêu chuẩn cho vay hạn chế hơn đối với các ngân hàng, nhưng với lợi ích dự kiến là tăng cường ổn định hệ thống. Cách tiếp cận này có thể đòi hỏi Cục Dự trữ Liên bang duy trì bảng cân đối kế toán lớn hơn để đảm bảo đủ thanh khoản trong hệ thống tài chính.

Ngược lại, việc bãi bỏ quy định do Thống đốc Miran đề xuất có thể thúc đẩy lợi nhuận của ngân hàng và giảm nhu cầu cảm nhận về một bảng cân đối kế toán lớn của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, các nhà phê bình lập luận rằng điều này có thể đưa trở lại chính những rủi ro đã dẫn đến cuộc Khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 bằng cách khuyến khích các ngân hàng tăng đòn bẩy.

Bối cảnh rộng hơn

Cuộc tranh luận nội bộ này tại Cục Dự trữ Liên bang phản ánh một căng thẳng lâu dài trong chính sách tài chính của Hoa Kỳ. Xung đột cốt lõi là giữa việc ngăn chặn sự tái diễn của các cuộc khủng hoảng tài chính lớn thông qua quy định chặt chẽ và thúc đẩy một khu vực tài chính năng động, có lợi nhuận thông qua việc bãi bỏ quy định. Quy mô tuyệt đối của bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang, một hệ quả trực tiếp của nhiều năm nới lỏng định lượng (QE), vẫn là một điểm gây tranh cãi trung tâm. Con đường phía trước về giám sát ngân hàng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ và quy mô bình thường hóa bảng cân đối kế toán của Fed và định hình bối cảnh rủi ro cho toàn bộ nền kinh tế.