Biểu đồ chấm tháng 12 dự báo chỉ một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026
Biểu đồ chấm tháng 12 năm 2025 của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) cho thấy sự chia rẽ nội bộ đáng kể về lộ trình lãi suất, tạo ra sự không chắc chắn cho các tài sản rủi ro như Bitcoin. Sau ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025 đã đưa lãi suất quỹ liên bang xuống phạm vi 3.5% đến 3.75%, dự báo trung vị từ các nhà hoạch định chính sách chỉ ra rằng sẽ có thêm một lần cắt giảm vào năm 2026, nhắm mục tiêu lãi suất 3.4% vào cuối năm. Mặc dù lãi suất đang ở mức cao nhất trong 18 năm, ủy ban vẫn bị chia rẽ, với số lượng thành viên dự báo không, một hoặc hai lần cắt giảm cho năm tới là bằng nhau.
Triển vọng thận trọng này trở nên phức tạp hơn bởi sự chuyển giao lãnh đạo, khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Tổng thống Donald Trump đã bắt đầu lập danh sách rút gọn các ứng cử viên, những người được dự đoán rộng rãi là sẽ có lập trường ôn hòa hơn. Theo các nhà phân tích của Charles Schwab, mặc dù 12 trong số 19 nhà hoạch định chính sách dự kiến ít nhất một lần cắt giảm nữa, nhưng các dự báo tổng thể “không quá diều hâu”, để lại chỗ cho dữ liệu kinh tế sắp tới làm thay đổi tâm lý.
Các nhà phân tích xem tháng 3 là điểm xoay then chốt khi khả năng cắt giảm tháng 1 ở mức 20%
Những người tham gia thị trường đang định giá khả năng hành động ngay lập tức thấp, với dữ liệu của CME Group cho thấy chỉ 20% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc cắt giảm tăng lên 45% cho cuộc họp giữa tháng 3 của Fed. Thời điểm này phù hợp với dự đoán từ một số nhà phân tích, những người nhìn thấy cơ hội cho Fed hành động trước khi có sự thay đổi lãnh đạo.
Các kịch bản khác nhau mang lại những kết quả hoàn toàn khác nhau cho tiền điện tử. Jeff Mei, COO của sàn giao dịch BTSE, đã phác thảo một trường hợp tăng giá, trong đó thị trường lao động suy yếu và lạm phát giảm có thể kích hoạt hai lần cắt giảm, khiến nhu cầu đối với các tài sản rủi ro tăng vọt. Ngược lại, lạm phát tái bùng phát có thể buộc Fed phải ngừng cắt giảm, một động thái có thể gây ra đợt bán tháo cả cổ phiếu và tiền điện tử. Justin d'Anethan của Arctic Digital lưu ý rằng sự thận trọng của Fed đã làm thất vọng các nhà giao dịch hy vọng vào một giai đoạn hưng phấn mới.
Đối với một tài sản về cơ bản bảo vệ các chính sách liều lĩnh của ngân hàng trung ương, sự mất giá của tiền pháp định và cuối cùng là lượng thanh khoản trên thị trường toàn cầu, cách tiếp cận thận trọng hơn này làm giảm giai đoạn hưng phấn mà hầu hết các nhà giao dịch tiền điện tử đang (hoặc đã) hy vọng.
— Justin d'Anethan, Giám đốc Nghiên cứu tại Arctic Digital.
Edgen Crypto·Dec 31 2025, 02:02