Nền tảng cho vay dựa trên blockchain Figure (FIGR) đã ra mắt trên Nasdaq vào ngày 11 tháng 9, với cổ phiếu đóng cửa tăng 24% ở mức 31,11 đô la, thiết lập vốn hóa thị trường 6,6 tỷ đô la.

Chi tiết sự kiện

Figure (FIGR.US), một nền tảng cho vay gốc blockchain, đã bắt đầu giao dịch trên Nasdaq vào ngày 11 tháng 9. Giá chào bán công khai ban đầu (IPO) là 25 đô la mỗi cổ phiếu, và trong lần ra mắt đầu tiên, cổ phiếu đã đóng cửa ở mức 31,11 đô la, đánh dấu mức tăng 24%. Công ty đạt đỉnh trong ngày là 36,13 đô la, tương đương mức tăng 44,5%, và kết thúc ngày giao dịch đầu tiên với vốn hóa thị trường khoảng 6,6 tỷ đô la dựa trên 211,66 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Lần ra mắt này diễn ra mà không có tạm dừng giao dịch, trái ngược với sự biến động mà một số đợt IPO tiền điện tử gần đây khác, bao gồm Circle và American Bitcoin đã trải qua. Mặc dù Figure tham gia thị trường công khai với vốn hóa thị trường nhỏ hơn so với các đợt IPO tiền điện tử gần đây như Bullish (8,04 tỷ đô la), American Bitcoin (7,52 tỷ đô la), Galaxy Digital (10,99 tỷ đô la) và Circle (30,74 tỷ đô la), nhưng nó duy trì một trong những số lượng cổ phiếu thấp nhất trong số các công ty này.

Cơ chế tài chính và hiệu quả hoạt động

Figure tận dụng blockchain độc quyền của mình, Provenance, để khởi tạo, cấp vốn, theo dõi và giao dịch các khoản vay, nhằm mục đích hợp lý hóa thị trường vốn. Công ty đã bắt đầu các dịch vụ của mình với các khoản tín dụng vay vốn thế chấp nhà (HELOCs) và kể từ đó đã mở rộng để cung cấp các khoản vay được hỗ trợ bằng tiền điện tử, sử dụng Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp, và vận hành một sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số. Theo hồ sơ công ty, Figure đã khởi tạo hoặc tạo điều kiện cho hơn 16 tỷ đô la khoản vay và xử lý hơn 50 tỷ đô la giao dịch trên blockchain của mình. Hiệu quả của nền tảng được chứng minh bằng thời gian cấp vốn HELOC trung bình khoảng 10 ngày, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành là khoảng 42 ngày. Hơn nữa, chi phí sản xuất trung bình mỗi khoản vay được báo cáo là khoảng 730 đô la, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành thế chấp là khoảng 11.230 đô la. Figure cũng tích hợp trí tuệ nhân tạo từ OpenAI và Google Gemini để đánh giá các đơn xin vay và tăng cường các chức năng của nền tảng. Trong năm tài chính 2024, Figure đã báo cáo 341 triệu đô la doanh thu và 20 triệu đô la thu nhập ròng.

Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường

Được thành lập vào năm 2018 bởi Mike Cagney, đồng sáng lập và cựu CEO của SoFi, Figure định vị mình tại giao điểm của tài chính truyền thống và nền kinh tế tiền điện tử đang phát triển. Việc niêm yết thành công trên Nasdaq nhấn mạnh một xu hướng rộng lớn hơn của các thực thể dựa trên blockchain tìm cách tích hợp với thị trường tài chính chính thống. Mô hình kinh doanh của Figure đặc biệt phù hợp với câu chuyện Tài sản Thế giới Thực (RWA) đang phát triển, tập trung vào việc mã hóa tín dụng tư nhân. Công ty hiện chiếm khoảng 75% thị trường tín dụng tư nhân được mã hóa. Môi trường pháp lý được cải thiện, bao gồm các sáng kiến như Đạo luật GENIUS và các chính sách ủng hộ tiền điện tử của chính quyền Trump, được coi là một yếu tố góp phần vào niềm tin của nhà đầu tư và xác nhận chiến lược mã hóa của Figure. Môi trường này được đặc trưng bởi sự rõ ràng về quy định tăng lên, giúp giảm gánh nặng tuân thủ cho các nhà đầu tư tổ chức và hỗ trợ sự trưởng thành của thị trường tài sản kỹ thuật số.

Ảnh hưởng thị trường rộng hơn

Đợt IPO thành công của Figure được xem là một bước tiến quan trọng hướng tới việc kết nối tài chính truyền thống với nền kinh tế tiền điện tử, có khả năng mở đường cho nhiều công ty dựa trên blockchain và tập trung vào RWA hơn nữa để tham gia thị trường công khai. Sự kiện này xác nhận câu chuyện RWA và dự kiến sẽ thu hút thêm vốn đầu tư tổ chức vào lĩnh vực cho vay được hỗ trợ bằng blockchain. Các nhà phân tích cho rằng thành công của các công ty như Figure có thể mở khóa các cơ hội thị trường đáng kể cho các dịch vụ tài chính blockchain. Mark Thompson, một nhà phân tích từ CryptoWatch, đã tuyên bố rằng thành công của Figure có thể mở khóa một thị trường trị giá 2 nghìn tỷ đô la cho các dịch vụ tài chính blockchain vào năm 2030. Hơn nữa, Bloomberg đã ghi nhận mức tăng 35% lãi suất tổ chức trong tiền điện tử chỉ riêng trong năm 2025, cho thấy sự chấp nhận và tích hợp ngày càng tăng của tài sản kỹ thuật số trong bối cảnh tài chính rộng lớn hơn. Nhu cầu thị trường mạnh mẽ và hiệu suất của Figure củng cố xu hướng các công ty tiền điện tử tìm kiếm sự tích hợp thị trường tài chính chính thống.