Hồ sơ của Grayscale nhằm chuyển đổi Quỹ tín thác Hedera HBAR của mình thành quỹ giao dịch trao đổi đã thúc đẩy giá HBAR tăng 5%, xảy ra trong bối cảnh giao dịch biến động khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hoãn quyết định của mình.

Tóm tắt điều hành

Hedera (HBAR) đã chứng kiến ​​sự tăng giá đáng kể, tăng 5% sau khi Grayscale nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để chuyển đổi Hedera HBAR Trust của mình thành một quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Động thái này đã tạo ra sự quan tâm đáng kể từ các tổ chức, mặc dù SEC gần đây đã quyết định hoãn thời hạn quyết định đến ngày 12 tháng 11 năm 2025. Mã thông báo HBAR đã chứng minh khối lượng giao dịch tăng lên, cho thấy hoạt động thị trường mạnh mẽ, đồng thời vượt qua các mức kháng cự và duy trì hỗ trợ chính, phản ánh sự biến động thị trường đang diễn ra.

Chi tiết sự kiện

Vào ngày 9 tháng 9, Grayscale đã chính thức nộp các biểu mẫu đăng ký SEC mới nhằm chuyển đổi Hedera HBAR Trust của mình thành một quỹ ETF. Hồ sơ chiến lược này, mà Nasdaq đã nộp đề xuất thay đổi quy tắc với ủy ban vào ngày 28 tháng 2 năm 2025, đã là chất xúc tác chính cho hiệu suất thị trường gần đây của HBAR. Tuy nhiên, SEC đã kéo dài thời gian ra quyết định đối với HBAR ETF đến ngày 12 tháng 11 năm 2025, phù hợp với mô hình yêu cầu bình luận công khai bổ sung đối với các đánh giá ETF tiền điện tử của họ. Bất chấp sự trì hoãn này, HBAR đã tăng giá 5%, với khối lượng giao dịch đạt 156,1 triệu. Mã thông báo đã vượt qua áp lực bán xung quanh mức kháng cự 0,24 đô la, đồng thời thiết lập hỗ trợ vững chắc ở mức 0,23 đô la. Phân tích kỹ thuật cho thấy việc duy trì đóng cửa trên 0,24 đô la có thể thúc đẩy một đợt tăng giá 25% lên 0,25 đô la, với khả năng mở rộng lên mức tâm lý 0,30 đô la, phản ánh tâm lý tăng giá thịnh hành của các nhà giao dịch.

Cơ chế tài chính và bối cảnh pháp lý

Sáng kiến ​​hiện tại của Grayscale nhằm chuyển đổi Hedera HBAR Trust của mình phản ánh mô hình mà họ đã tiên phong thành công vào năm 2024 với việc chuyển đổi Bitcoin Trust (GBTC) và Ethereum Trust của mình thành các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay đầu tiên của Hoa Kỳ. Quá trình chuyển đổi này được thiết kế để tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát hành và mua lại cổ phiếu hàng ngày, từ đó loại bỏ các khoản phí bảo hiểm và chiết khấu thường liên quan đến giao dịch OTC (ngoài quầy) của các sản phẩm quỹ tín thác. Song song với việc nộp hồ sơ HBAR, Grayscale cũng đã nộp các biểu mẫu đăng ký SEC để chuyển đổi Bitcoin Cash (BCH) Trust và Litecoin (LTC) Trust của mình thành các quỹ ETF, báo hiệu một chiến lược rộng lớn hơn cho các quỹ ETF altcoin. Ngân hàng New York Mellon dự kiến ​​sẽ đóng vai trò là quản trị viên cho các quỹ này, với Coinbase cung cấp dịch vụ lưu ký và môi giới chính. Một yếu tố quan trọng phân biệt HBAR trong bối cảnh pháp lý là việc nó được phân loại là không phải chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ, một trạng thái dự kiến ​​sẽ hợp lý hóa quy trình phê duyệt quy định của nó so với các tài sản kỹ thuật số khác đã phải đối mặt với các trận chiến pháp lý kéo dài. Tính đến cuối tháng 8, hơn 90 đơn đăng ký ETF altcoin, bao gồm cả những đơn đăng ký cho Dogecoin, Solana, XRP, Avalanche và BNB, đang chờ quyết định của SEC, với 31 đơn đăng ký như vậy được nộp chỉ trong nửa đầu năm 2025.

Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường

Việc Grayscale tích cực theo đuổi các quỹ ETF altcoin, đặc biệt là đối với HBAR, nhấn mạnh một sự thay đổi chiến lược hướng tới việc mở rộng các kênh đầu tư được quản lý vượt ra ngoài các loại tiền điện tử thống trị như Bitcoin và Ethereum. Lý do đằng sau sự mở rộng này là tận dụng nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với các tài sản kỹ thuật số đa dạng. Xác suất 90% phê duyệt HBAR ETF vào cuối năm, theo ước tính của các nhà phân tích, phần lớn được quy cho việc chỉ định không phải chứng khoán và sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức. Chiến lược này nhằm mục đích nhân rộng thành công đã thấy ở các thị trường ETF Bitcoin và Ethereum, nơi mà, vào cuối năm 2025, các quỹ ETF Bitcoin đã tích lũy được 126,8 tỷ đô la tài sản được quản lý, và Ethereum đã chứng kiến ​​dòng vốn vào 3,95 tỷ đô la vào tháng 8. Đối với Hedera, việc phê duyệt ETF tiềm năng phù hợp với các phát triển hệ sinh thái đang diễn ra vào năm 2025, bao gồm việc niêm yết HBAR trên Robinhood, những tiến bộ trong việc mã hóa tài sản trong thế giới thực, tích hợp tác nhân AI, các dự án thí điểm tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và việc mở rộng áp dụng của doanh nghiệp. Những phát triển này, cùng với mô hình quản trị được hỗ trợ bởi các công ty Fortune 500, định vị Hedera để thu hút dòng vốn tổ chức đáng kể.

Tác động và triển vọng thị trường rộng lớn hơn

Quyết định của SEC về Hedera HBAR ETF vào tháng 11 năm 2025 được dự đoán sẽ là một thời điểm then chốt đối với việc áp dụng của tổ chức và quỹ đạo giá tương lai của HBAR. Một sự chấp thuận có thể dẫn đến sự tăng giá đáng kể cho HBAR và có khả năng tạo tiền lệ cho việc phê duyệt các quỹ ETF altcoin khác, báo hiệu một môi trường pháp lý trưởng thành hơn cho các tài sản kỹ thuật số ngoài Bitcoin và Ethereum. Các nhà phân tích dự đoán rằng việc phê duyệt HBAR ETF có thể xúc tác dòng vốn tổ chức 5-8 tỷ đô la vào cuối năm 2025, phản ánh động lực sau ETF được quan sát thấy trên thị trường Bitcoin. Ngược lại, việc bị từ chối, mặc dù ít có khả năng xảy ra do HBAR có trạng thái không phải chứng khoán, có thể dẫn đến suy thoái thị trường ngắn hạn đối với tài sản này. Số lượng đơn đăng ký ETF altcoin ngày càng tăng đang chờ đánh giá của SEC làm nổi bật xu hướng thể chế hóa rộng lớn hơn trong hệ sinh thái Web3. Triển vọng dài hạn cho HBAR được củng cố bởi việc phân loại nó là không phải chứng khoán, các quan hệ đối tác doanh nghiệp và sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức, cho thấy một con đường hướng tới việc trở thành một tài sản được quy định chặt chẽ hơn, phù hợp với tài chính truyền thống. Tỷ lệ Long/Short Binance HBAR/USDT là 1,62, với 61,81% nhà giao dịch giữ vị thế mua, càng củng cố sự lạc quan phổ biến về hiệu suất tương lai của HBAR.