Đề xuất HIP-5 của Hyperliquid gây tranh cãi trong cộng đồng giữa lúc thị trường DePIN và DeFi phục hồi

Tóm tắt điều hành

Cộng đồng Hyperliquid đang tranh luận về đề xuất HIP-5, nhằm phân bổ lại phí giao thức, ngay cả khi các lĩnh vực Mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) và Tài chính phi tập trung (DeFi) đang trải qua sự phục hồi của thị trường. Điều này trái ngược với sự sụt giảm liên tục trong lĩnh vực token Trí tuệ nhân tạo (AI).

Chi tiết sự kiện

Cộng đồng Hyperliquid đang thảo luận về đề xuất HIP-5, đề xuất phân bổ tới 5% phí giao thức cho một quỹ hỗ trợ được thiết kế để mua lại token từ các dự án hệ sinh thái. Những người ủng hộ cho rằng sáng kiến này sẽ khuyến khích các nhà phát triển và tăng cường quản trị HYPE bằng cách cung cấp thêm tài nguyên cho các dự án mới nổi. Ngược lại, các nhà phê bình bày tỏ lo ngại về khả năng lạm dụng quỹ và rủi ro tập trung hóa, cho rằng nó có thể dẫn đến sự phân bổ tài nguyên và quyền lực không đồng đều, có khả năng làm suy yếu bản chất phi tập trung của nền tảng. Đề xuất này được coi là có khả năng làm loãng sự hỗ trợ giá dựa trên mua lại cho token HYPE, vì hiện tại 99% phí đóng góp vào việc mua lại HYPE. Nâng cấp HIP-3 trước đó, được gọi là RedStone, đã cho phép các thị trường vĩnh viễn không cần quyền, điều này đã thúc đẩy hoạt động của nhà phát triển trong hệ sinh thái Hyperliquid.

Trong thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, các lĩnh vực DePIN và DeFi đã cho thấy sự phục hồi đáng kể. DePIN tăng 6,7% và DeFi tăng 6,1% trong ngày. Các yếu tố chính góp phần vào hiệu suất tích cực của chỉ số DePIN bao gồm HNT, tăng 11,1%, và Render (RNDR), tăng 8,7%. Cùng nhau, hai token này chiếm khoảng một phần tư mức tăng trưởng của chỉ số.

Ngược lại, lĩnh vực token AI đã trải qua một đợt giảm giá sâu hơn, mất 8,6% trong bảy ngày và giảm vốn hóa thị trường khoảng 2,4 tỷ USD. Trong khi một số token liên quan đến AI như Virtuals Protocol và ChainOpera AI giảm hơn 10%, Bittensor (TAO) và Internet Computer (ICP) đã xoay sở để đảo ngược xu hướng này, tăng lần lượt 14,1% và 21,9%. Đáng chú ý, các subnet của Bittensor nằm trong số những dự án hoạt động tốt nhất, với Pundi AI (PUNDI) tăng 108%, Sportstensor (SN41) 65,4%, AI Rig Complex (ARC) 55,3%, Alpha Trader Exchange (SN63) 31,9% và Bitcast (SN93) 25,1%. Một subnet của Bittensor, được Tiger Royalties mua lại, được báo cáo đã tạo ra gần 70.000 USD doanh thu hàng tháng.

Ý nghĩa thị trường

Cuộc tranh luận HIP-5 trên Hyperliquid nêu bật những thách thức đang diễn ra trong việc cân bằng các ưu đãi tăng trưởng hệ sinh thái với các nguyên tắc phi tập trung. Việc chuyển hướng phí giao thức tiềm năng có thể ảnh hưởng đến động lực định giá của HYPE và các token hệ sinh thái khác. Nếu đề xuất được thông qua, nó có thể tạo tiền lệ cho các mô hình phân bổ tài nguyên trong các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO).

Riêng biệt, hiệu suất mạnh mẽ của các lĩnh vực DePIN và DeFi cho thấy khả năng phục hồi và sự quan tâm bền vững của nhà đầu tư vào những câu chuyện tiền điện tử nền tảng này. Sự tăng trưởng trong hệ sinh thái Bittensor, đặc biệt là các subnet của nó, nhấn mạnh tính khả thi ngày càng tăng của các dự án cơ sở hạ tầng dữ liệu và AI phi tập trung, thu hút các dòng doanh thu đáng kể như 20 triệu USD doanh thu định kỳ hàng năm kết hợp từ Targon, Lium và Chutes.

Trong tương lai, sự kiện giảm một nửa Bittensor sắp tới, dự kiến vào ngày 10-13 tháng 12 năm 2025, sẽ giảm lượng phát hành TAO hàng ngày từ 7.200 xuống 3.600 token. Việc cắt giảm nguồn cung này dự kiến sẽ tạo ra sự khan hiếm đáng kể, có khả năng đẩy giá tăng. Nhà phân tích tiền điện tử Quinten dự đoán TAO có thể đạt 1.000 USD vào cuối năm 2025 và 2.000 USD vào đầu năm 2026, giả định nhu cầu tăng và tác động của việc giảm nguồn cung. Sự kiện này đại diện cho lần giảm một nửa đầu tiên trong lịch sử của Bittensor, thường có ảnh hưởng sâu sắc đến động lực phân phối token.

Bối cảnh rộng hơn

Động lực thị trường đang diễn ra phản ánh một bối cảnh phức tạp và đang phát triển trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Cuộc tranh luận xung quanh HIP-5 trên Hyperliquid minh họa những thách thức quản trị cố hữu trong các nền tảng phi tập trung, nơi việc cân bằng ý kiến đóng góp của cộng đồng với phát triển chiến lược là rất quan trọng. Hiệu suất mạnh mẽ của các lĩnh vực DePIN và DeFi báo hiệu một phân khúc thị trường trưởng thành, cho thấy sự đổi mới và tiện ích liên tục. Trong khi đó, hiệu suất hỗn hợp trong lĩnh vực token AI, nơi các subnet của Bittensor phát triển mạnh bất chấp sự sụt giảm rộng hơn, cho thấy rằng các nguyên tắc cơ bản cụ thể của dự án và các phương pháp phi tập trung mới đang ngày càng trở thành động lực giá trị quan trọng trong lĩnh vực đang mở rộng nhanh chóng này.