Chuyên gia phân tích của Infrastructure Capital dự báo Fed cắt giảm lãi suất 4 lần vào năm 2025 dưới thời Chủ tịch mới

Tóm tắt điều hành

Jay Hatfield, Giám đốc điều hành của Infrastructure Capital Advisors, dự báo Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại cho đến tháng 12 nhưng sẽ chuyển sang một chu kỳ nới lỏng đáng kể vào năm tới. Dự báo này dự kiến bốn lần cắt giảm lãi suất rõ rệt, tùy thuộc vào sự thay đổi trong ban lãnh đạo ngân hàng trung ương. Sự thay đổi chính sách này được kỳ vọng sẽ ổn định lợi suất trái phiếu Kho bạc dài hạn và tạo động lực cho thị trường chứng khoán.

Chi tiết sự kiện

Trong một phân tích gần đây, Jay Hatfield đã phác thảo một triển vọng hai giai đoạn cho chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Dự báo trước mắt là Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 12, tiếp tục tạm dừng "diều hâu" hiện tại. Dự báo quan trọng hơn liên quan đến năm tiếp theo, nơi Hatfield kỳ vọng một Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới sẽ bắt đầu một loạt bốn lần cắt giảm lãi suất. Điều này khác với các ước tính thận trọng hơn, chẳng hạn như từ J.P. Morgan Global Research, dự kiến hai lần cắt giảm vào năm 2025 và một lần vào năm 2026.

Hàm ý thị trường

Dự báo của Hatfield cho thấy tác động trực tiếp đến thị trường thu nhập cố định và chứng khoán. Hiệu ứng chính của việc cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ là giữ lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm ở mức khoảng 4%. Môi trường lợi suất ổn định, thấp hơn thường thuận lợi cho thị trường chứng khoán, vì nó làm giảm chi phí vay cho các tập đoàn và có thể dẫn đến bội số định giá cao hơn cho cổ phiếu. Lãi suất quỹ Fed hiện tại nằm trong phạm vi mục tiêu từ 4,25% đến 4,5%, có nghĩa là bốn lần cắt giảm sẽ đại diện cho một sự đảo ngược chính sách tiền tệ đáng kể.

Bình luận của chuyên gia

Cơ sở lý luận chiến lược đằng sau dự báo này được gắn liền với một sự thay đổi dự kiến trong triết lý kinh tế định hướng của Cục Dự trữ Liên bang. Hatfield tuyên bố niềm tin của mình rằng một chủ tịch Fed mới sẽ "thiên về chủ nghĩa tiền tệ hơn" và "ít theo chủ nghĩa Keynes hơn."

"Mọi người đều mong đợi một chủ tịch Fed mới sẽ xuất hiện, người sẽ thiên về chủ nghĩa tiền tệ hơn, điều mà chúng tôi tin tưởng, ít theo chủ nghĩa Keynes hơn, ít lo lắng về thuế quan, ít lo lắng về kỳ vọng, và sẽ cắt giảm lãi suất."

Điều này ngụ ý một sự chuyển đổi khỏi việc quản lý sản lượng kinh tế thông qua hoạt động tài khóa và hướng tới việc tập trung kiểm soát cung tiền để ổn định giá cả và thúc đẩy các điều kiện kinh tế có thể dự đoán được.

Bối cảnh rộng hơn

Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản vào tháng 9, lần giảm đầu tiên sau 9 tháng, báo hiệu khả năng kết thúc chu kỳ tăng lãi suất tích cực của mình. Tuy nhiên, kỳ vọng thị trường vẫn còn đa dạng. Mặc dù dự đoán của Hatfield về bốn lần cắt giảm là lạc quan đáng kể, nhưng các chỉ số thị trường khác, chẳng hạn như CME FedWatch Tool, cho thấy niềm tin cao vào ít nhất một lần cắt giảm vào tháng 6 năm 2025. Dự báo của Hatfield nổi bật bằng cách gắn chu kỳ nới lỏng tích cực trực tiếp với sự thay đổi trong lãnh đạo, định hình nó như một sự thay đổi chính sách cấu trúc hơn là một phản ứng thuần túy dựa trên dữ liệu.