Dòng tiền ETF chảy ra giảm bớt vào tháng 1, báo hiệu thị trường tạo đáy
Theo báo cáo ngày 8 tháng 1 của JPMorgan, có những dấu hiệu cho thấy đợt bán tháo thị trường tiền điện tử đang mất đà. Các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu đã quan sát thấy rằng dòng tiền chảy ra đáng kể từ các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin và Ether vào tháng 12 năm 2025 hiện đang bắt đầu ổn định. Xu hướng này đặc biệt đáng chú ý vì nó tương phản với mức kỷ lục 235 tỷ USD dòng tiền chảy vào các quỹ ETF cổ phiếu toàn cầu trong cùng kỳ, làm nổi bật sự giảm mạnh mức độ tiếp xúc với tiền điện tử vào cuối năm.
Phân tích của ngân hàng về dữ liệu dòng tiền và vị thế cho thấy hoạt động giảm thiểu rủi ro này hiện đã gần như hoàn tất. Báo cáo lưu ý: "Các dấu hiệu tạo đáy vào tháng 1 cũng được thấy trong các chỉ báo tiền điện tử khác trong hợp đồng tương lai vĩnh cửu và trong các proxy vị thế của chúng tôi trên hợp đồng tương lai CME." Điều này cho thấy cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức có thể đã hoàn thành các điều chỉnh danh mục đầu tư lớn đã đẩy giá xuống thấp hơn.
Quyết định của MSCI giảm rủi ro bán tháo bắt buộc
Sự ổn định tạm thời của thị trường còn được củng cố bởi quyết định của MSCI không loại trừ các công ty kho bạc bitcoin và tiền điện tử khỏi các tiêu chuẩn vốn chủ sở hữu toàn cầu trong đợt đánh giá tháng 2 năm 2026. Mặc dù một đánh giá phương pháp luận rộng hơn vẫn được lên kế hoạch, động thái này mang lại sự giảm nhẹ ngắn hạn và giảm thiểu rủi ro tức thời về việc bán tháo bắt buộc từ các quỹ theo dõi chỉ số. Đây là một chất xúc tác quan trọng cho sự suy thoái bắt đầu sau thông báo ban đầu của MSCI vào tháng 10.
JPMorgan cũng bác bỏ các lý thuyết cho rằng thanh khoản kém đã gây ra đợt điều chỉnh gần đây. Các chỉ số độ rộng thị trường của ngân hàng, theo dõi tác động giá của khối lượng giao dịch, cho thấy ít bằng chứng về tình trạng thanh khoản xấu đi trong hợp đồng tương lai bitcoin của CME hoặc các quỹ ETF bitcoin lớn. Thay vào đó, công ty cho rằng sự suy thoái chủ yếu là do hoạt động giảm thiểu rủi ro chiến lược của các nhà đầu tư. Với phần lớn việc giải phóng vị thế này dường như đã hoàn tất, dữ liệu cho thấy một đáy thị trường tiềm năng chứ không phải là sự suy giảm tiếp tục.