Tóm tắt điều hành
Một cuộc khảo sát của CNBC đối với các nhà kinh tế, nhà quản lý quỹ và chiến lược gia cho thấy sự mất kết nối đáng kể giữa kỳ vọng thị trường và sở thích đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo. Trong khi 84% số người được hỏi tin rằng cựu Tổng thống Trump sẽ đề cử Kevin Hassett, chỉ 11% ủng hộ lựa chọn này. Tâm lý này đưa một lớp bất ổn mới vào các thị trường vốn đã phải vật lộn với một Cục Dự trữ Liên bang bị chia rẽ, lạm phát dai dẳng và thị trường lao động suy yếu. Mối lo ngại tập trung vào khả năng một ngân hàng trung ương bị chính trị hóa, với phần lớn những người tham gia (51%) tin rằng chủ tịch tiếp theo sẽ tuân theo chỉ thị của tổng thống về lãi suất.
Sự kiện chi tiết
Cuộc khảo sát Fed của CNBC vào tháng 12 làm nổi bật sự khác biệt rõ rệt về ý kiến liên quan đến sự lãnh đạo của ngân hàng trung ương. Dữ liệu cho thấy Kevin Hassett, hiện là giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia, là người dẫn đầu theo kỳ vọng, với 84% người tham gia dự đoán ông sẽ được bổ nhiệm. Tuy nhiên, ông lại rất không được lòng công chúng với tư cách là một lựa chọn, chỉ nhận được 11% sự ủng hộ.
Ngược lại, Thống đốc Fed hiện tại Christopher Waller là ứng cử viên được 47% số người được hỏi yêu thích, tiếp theo là Kevin Warsh ở mức 23%. Mặc dù được ưa chuộng, chỉ 5% tin rằng một trong hai người sẽ được chọn.
Những lo ngại về một Fed do Hassett lãnh đạo là cụ thể: 76% số người được hỏi kỳ vọng chủ tịch tiếp theo sẽ "ôn hòa" hơn Jerome Powell, ngụ ý sẵn sàng cắt giảm lãi suất nhiều hơn. Hơn nữa, 51% tin rằng người được bổ nhiệm sẽ hành động dựa trên mong muốn của tổng thống về lãi suất thấp hơn, so với 41% tin rằng ông sẽ hành động độc lập.
Hàm ý thị trường
Kết quả khảo sát làm tăng thêm sự bất ổn vào thời điểm quan trọng đối với chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Cục Dự trữ Liên bang hiện đang điều hướng các dữ liệu kinh tế mâu thuẫn, với tăng trưởng GDP gần 4% và lạm phát vẫn trên mục tiêu 2%, trong khi thị trường lao động cho thấy dấu hiệu suy yếu. Điều này đã dẫn đến một Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bị chia rẽ sâu sắc.
Hầu hết các nhà kinh tế kỳ vọng một "đợt cắt giảm diều hâu" tại cuộc họp tiếp theo - một đợt giảm lãi suất sau đó là tín hiệu tạm dừng và đánh giá các điều kiện kinh tế. Tuy nhiên, triển vọng Hassett được bổ nhiệm làm phức tạp thêm triển vọng dài hạn. Bản thân Hassett đã tuyên bố có "nhiều dư địa" để cắt giảm lãi suất, phù hợp với các yêu cầu công khai của Tổng thống Trump và làm dấy lên lo ngại về một Cục Dự trữ Liên bang ít độc lập hơn, có động cơ chính trị hơn. Việc thiếu độc lập được nhận thức này có thể làm xói mòn niềm tin của thị trường vào các quyết định chính sách của Fed.
Bình luận của chuyên gia
Các ý kiến về con đường trước mắt của Fed bị chia rẽ, phản ánh bối cảnh kinh tế khó khăn. Richard Bernstein, Giám đốc điều hành của Richard Bernstein Advisors, tuyên bố rằng với bối cảnh kinh tế, "có vẻ không khôn ngoan khi đánh giá thấp rủi ro lạm phát liên quan đến việc cắt giảm lãi suất thêm." Tương tự, Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại KPMG, lưu ý, "chúng ta cũng có thể đang đánh giá thấp nguy cơ lạm phát có thể dai dẳng."
Ở phía bên kia của cuộc tranh luận, Allen Sinai của Decision Economics lập luận, "Cục Dự trữ Liên bang lại đi sau đường cong, lần này là về sự suy yếu lan rộng của thị trường lao động. Một đợt cắt giảm 'phòng ngừa' 50 điểm cơ bản... là điều đúng đắn."
Sự chia rẽ này mở rộng đến cấp điều hành. Một cuộc khảo sát riêng của Hội đồng CFO CNBC cho thấy 77% giám đốc tài chính nghi ngờ rằng một chủ tịch Fed mới sẽ "hiệu quả hơn" Jerome Powell. Điều này cho thấy các nhà lãnh đạo doanh nghiệp chia sẻ sự lo ngại của thị trường về một sự thay đổi lãnh đạo tại ngân hàng trung ương.
Bối cảnh rộng hơn
Cuộc tranh luận về chủ tịch Fed tiếp theo diễn ra trong bối cảnh ngân hàng trung ương ngày càng bị chính trị hóa. Tổng thống Trump đã nhiều lần và công khai chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell, làm suy yếu sự tôn trọng truyền thống đối với sự độc lập của Fed. Dữ liệu khảo sát, đặc biệt là phát hiện 51% người tham gia thị trường kỳ vọng chủ tịch tiếp theo sẽ tuân theo áp lực của tổng thống, định lượng thiệt hại đối với quyền tự chủ được nhận thức của Fed.
Mặc dù Kevin Hassett đã công khai tuyên bố ông sẽ không khuất phục trước áp lực chính trị, nhưng sự phù hợp đồng thời của ông với các yêu cầu cắt giảm lãi suất của Tổng thống đã không làm dịu đi nỗi sợ hãi của thị trường. Sự kiện này nhấn mạnh một căng thẳng cơ bản giữa các cuộc bổ nhiệm chính trị và sự cần thiết của một ngân hàng trung ương độc lập để duy trì sự ổn định kinh tế dài hạn.
Edgen Crypto·Dec 10 2025, 04:21