Metaplanet sẽ huy động 135 triệu đô la thông qua cổ phiếu ưu đãi để mở rộng kho bạc Bitcoin

Tóm tắt điều hành

Metaplanet (TYO: 3350), một công ty đầu tư niêm yết tại Tokyo và là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất Nhật Bản, đã công bố kế hoạch huy động khoảng 135 triệu đô la để mở rộng kho bạc Bitcoin của mình. Nguồn vốn này sẽ được tạo ra thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn loại B theo "chương trình Mercury" mới được thành lập của công ty. Sáng kiến này là bước đầu tiên trong một đợt đăng ký kệ rộng hơn cho phép chào bán tới 555 tỷ yên (3,7 tỷ đô la) cổ phiếu ưu đãi. Chiến lược này mô phỏng chặt chẽ mô hình do công ty MicroStrategy (MSTR) của Hoa Kỳ tiên phong nhưng tập trung độc đáo vào việc tích hợp Bitcoin vào thị trường thu nhập cố định thể chế của Nhật Bản.

Cơ chế tài chính của việc huy động vốn

Việc tài trợ được cấu trúc dưới dạng phát hành 23,6 triệu cổ phiếu loại B với giá 900 yên (5,71 đô la) mỗi cổ phiếu. Công cụ được chọn là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, một loại cổ phiếu không có ngày đáo hạn và cung cấp cổ tức cố định, trong trường hợp này là giới hạn ở 6%. Điều này cho phép Metaplanet đảm bảo vốn dài hạn cho chiến lược mua lại Bitcoin mà không làm loãng quyền biểu quyết của các cổ đông phổ thông. Đợt chào bán hiện tại là một phần của kế hoạch tài chính chiến lược lớn hơn nhiều, được kích hoạt bởi một đợt đăng ký kệ cho phép công ty phát hành tới 3,7 tỷ đô la cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn loại A và loại B trong hai năm tới.

Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường

Chiến lược của Metaplanet là sự áp dụng rõ ràng kế hoạch do MicroStrategy phát triển, công ty này đã sử dụng thành công các công cụ nợ và vốn chủ sở hữu khác nhau, bao gồm cổ phiếu ưu đãi với tỷ suất cổ tức từ 8-10%, để tích lũy kho bạc hơn 641.000 BTC. Metaplanet đang điều chỉnh cách tiếp cận này cho thị trường Nhật Bản với một sự đổi mới khác biệt.

Theo Dylan LeClair, người đứng đầu chiến lược bitcoin của công ty, mục tiêu vượt ra ngoài việc tích lũy đơn thuần. Metaplanet dự định phát triển một "đường cong lợi suất dựa trên bitcoin". Sáng kiến này được thiết kế để tạo ra một khuôn khổ định giá các công cụ được thế chấp bằng Bitcoin, sẽ cung cấp một cấu trúc quen thuộc cho các nhà đầu tư tổ chức Nhật Bản để tiếp cận loại tài sản này. Bằng cách tạo ra một thị trường tín dụng bằng BTC, công ty nhằm mục đích định vị mình như một cầu nối giữa hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số và các tổ chức tài chính bảo thủ của Nhật Bản.

Tác động thị trường rộng lớn hơn

Động thái của Metaplanet là một chỉ báo quan trọng về xu hướng ngày càng tăng của việc sử dụng bảng cân đối kế toán doanh nghiệp để mua lại Bitcoin. Việc thực hiện nó trong hệ thống tài chính có quy định chặt chẽ và phức tạp của Nhật Bản bổ sung thêm trọng lượng đáng kể cho câu chuyện này. Nếu công ty thành công trong việc thiết lập một đường cong lợi suất dựa trên Bitcoin hoạt động hiệu quả, nó có thể tạo ra một mô hình tiên phong để tích hợp tài sản kỹ thuật số vào các thị trường thu nhập cố định truyền thống trên toàn cầu.

Chiến lược này trình bày một khía cạnh khác của việc áp dụng thể chế so với các mô hình phổ biến khác. Mặc dù các sản phẩm như ProShares Bitcoin Strategy ETF cung cấp quyền truy cập thị trường thông qua hợp đồng tương lai và các công ty như Mastercard tạo điều kiện thanh toán tiền điện tử, Metaplanet đang coi Bitcoin là một tài sản kho bạc và tài sản thế chấp cốt lõi. Thành công trong liên doanh này có thể mở ra một làn sóng vốn thể chế mới bằng cách trình bày Bitcoin dưới dạng quen thuộc của một công cụ tạo lợi suất, tiếp tục hợp pháp hóa vai trò của nó trong tài chính doanh nghiệp.