Moody's: Stablecoin đạt 9 nghìn tỷ USD trong sử dụng của các tổ chức

Khối lượng Stablecoin trên chuỗi đạt 9 nghìn tỷ USD vào năm 2025

Theo một báo cáo mới từ cơ quan xếp hạng Moody's, stablecoin đang phát triển từ một công cụ bản địa của tiền điện tử thành một phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng thị trường tổ chức. Báo cáo "Kinh tế Kỹ thuật số – Triển vọng Toàn cầu 2026" của cơ quan này cho biết stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định và tiền gửi được mã hóa đang trở thành "tiền mặt kỹ thuật số" cho hệ thống tài chính truyền thống. Khối lượng thanh toán trên chuỗi cho stablecoin đạt ước tính 9 nghìn tỷ USD vào năm 2025, đánh dấu mức tăng 87% so với năm trước. Sự tăng trưởng này nhấn mạnh vai trò mở rộng của chúng trong quản lý thanh khoản, chuyển động tài sản thế chấp và thanh toán.

Báo cáo đặt stablecoin vào bối cảnh hội tụ rộng lớn hơn giữa tài chính truyền thống và kỹ thuật số, bao gồm trái phiếu được mã hóa, quỹ và sản phẩm tín dụng. Khi các công ty xây dựng cơ sở hạ tầng cho hệ sinh thái mới này, Moody's ước tính rằng hơn 300 tỷ USD có thể được đầu tư vào tài chính kỹ thuật số và cơ sở hạ tầng liên quan vào năm 2030. Stablecoin được định vị để hoạt động như tài sản thanh toán chính cho hệ thống tài chính ngày càng được mã hóa này.

Các ngân hàng toàn cầu thí điểm Stablecoin khi quy định hội tụ

Các tổ chức tài chính hàng đầu đã dành năm 2025 để tích cực thí điểm các ứng dụng stablecoin. Các ngân hàng như Citigroup và Société Générale đã thực hiện các thử nghiệm sử dụng tiền mặt và stablecoin được hỗ trợ bằng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ để hợp lý hóa thanh khoản trong ngày giữa các quỹ và địa điểm giao dịch. Báo cáo cũng viện dẫn JPM Coin là một ví dụ điển hình về mô hình token tiền gửi tích hợp các khoản thanh toán có thể lập trình trực tiếp vào cơ sở hạ tầng ngân hàng hiện có, minh họa cách tiền mặt kỹ thuật số có thể tăng cường các hệ thống tài chính truyền thống.

Việc áp dụng của các tổ chức này đang phát triển song song với một khung pháp lý rõ ràng hơn. Moody's đã nhấn mạnh các tiêu chuẩn toàn cầu hội tụ, bao gồm khung Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu, các đề xuất stablecoin ở Hoa Kỳ và các chế độ cấp phép ở Singapore, Hồng Kông và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Các sản phẩm do ngân hàng phát hành như EURCV của Société Générale-Forge, được phát triển theo khung pháp lý mới nổi của EU, là minh chứng cho cách các tổ chức được quản lý đang bắt đầu phát hành stablecoin của riêng họ.

Rủi ro vận hành đặt ra những thách thức mới

Bất chấp triển vọng lạc quan, Moody's cảnh báo rằng việc chuyển đổi sang tài chính trên chuỗi không phải là không có rủi ro. Khi nhiều giá trị được chuyển lên các đường ray kỹ thuật số, tiềm năng của các lỗi hợp đồng thông minh, lỗi oracle và các cuộc tấn công mạng vào hệ thống lưu ký sẽ đưa ra các hình thức rủi ro vận hành và đối tác mới. Báo cáo cảnh báo rằng sự phân mảnh trên nhiều blockchain cũng có thể tạo ra các lỗ hổng hệ thống.

Để giảm thiểu những mối đe dọa này, cơ quan này lập luận rằng bảo mật mạnh mẽ, khả năng tương tác giữa các mạng và quản trị chặt chẽ sẽ rất quan trọng. Khi stablecoin ngày càng được tích hợp vào hệ thống tài chính, việc đảm bảo độ tin cậy của chúng sẽ quan trọng như sự rõ ràng về quy định để ngăn chặn chúng trở thành một nguồn rủi ro hệ thống mới thay vì một công cụ để tăng hiệu quả.