Nasdaq ISE tìm kiếm sự chấp thuận của SEC để tăng gấp bốn lần dung lượng quyền chọn IBIT

Tóm tắt điều hành

Sàn giao dịch Nasdaq ISE đã nộp một đề xuất thay đổi quy tắc với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để mở rộng đáng kể khả năng giao dịch quyền chọn trên iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock. Hồ sơ đề xuất tăng gấp bốn lần giới hạn vị thế đối với các quyền chọn tiêu chuẩn và loại bỏ hoàn toàn các giới hạn đối với một số hợp đồng linh hoạt nhất định. Hành động này báo hiệu một bước đi then chốt hướng tới việc tích hợp Bitcoin sâu hơn vào bộ máy tài chính chính thống, phản ánh tính thanh khoản thị trường mạnh mẽ và nhu cầu tổ chức ngày càng tăng đối với các sản phẩm phái sinh tiền điện tử được quản lý.

Chi tiết sự kiện

Cốt lõi của đề xuất, được nộp vào ngày 13 tháng 11, có hai phần. Đầu tiên, nó tìm cách tăng giới hạn vị thế và thực hiện đối với các quyền chọn tiêu chuẩn trên IBIT từ 250.000 hợp đồng hiện tại lên 1.000.000 hợp đồng. Việc mở rộng này sẽ cho phép những người tham gia thị trường nắm giữ các vị thế lớn hơn đáng kể, phù hợp với các chiến lược phòng ngừa rủi ro và đầu tư đáng kể hơn.

Thứ hai, sàn giao dịch đã yêu cầu loại bỏ giới hạn vị thế và thực hiện đối với Quyền chọn vốn chủ sở hữu FLEX được thanh toán bằng vật chất trên IBIT. Quyền chọn FLEX là các hợp đồng có thể tùy chỉnh cho phép các bên đàm phán các điều khoản như giá thực hiện và ngày hết hạn, khiến chúng trở thành công cụ ưu tiên cho các nhà đầu tư tổ chức tinh vi quản lý các khoản tiếp xúc lớn hoặc độc đáo. Thanh toán bằng vật chất ngụ ý việc giao cổ phiếu IBIT khi thực hiện. Trong hồ sơ của mình, Nasdaq ISE đã biện minh cho các thay đổi được đề xuất bằng cách trích dẫn một đánh giá nội bộ về quy mô của IBIT so với toàn bộ thị trường Bitcoin, nêu rõ:

Ngay cả trong một kịch bản cực đoan — nơi mọi hợp đồng quyền chọn IBIT được phép theo giới hạn 1.000.000 hợp đồng được đề xuất được thực hiện cùng một lúc — tác động lên thị trường Bitcoin rộng lớn hơn sẽ “hầu như không được chú ý.”

Ý nghĩa thị trường

Việc tăng giới hạn quyền chọn đối với một quỹ ETF Bitcoin lớn có một số ý nghĩa trực tiếp đối với cấu trúc thị trường. Nó dự kiến sẽ thu hút các nhà đầu tư tổ chức lớn hơn, chẳng hạn như quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản, những người yêu cầu giới hạn cao hơn để thực hiện chiến lược của họ một cách hiệu quả. Dòng vốn tham gia này sẽ làm sâu sắc thêm bể thanh khoản cho các quyền chọn IBIT, có khả năng dẫn đến chênh lệch giá mua-bán chặt chẽ hơn và khám phá giá hiệu quả hơn.

Động thái này cũng đóng vai trò là một chỉ báo mạnh mẽ về sự trưởng thành của thị trường. Bằng cách ủng hộ những thay đổi này, Nasdaq ngụ ý rằng thị trường Bitcoin và các sản phẩm ETF liên quan đã đạt đến mức độ ổn định và độ sâu có thể so sánh với các loại tài sản chính khác.

Tiền lệ và bối cảnh rộng lớn hơn

Đề xuất này không phải là không có tiền lệ. Yêu cầu loại bỏ giới hạn đối với các quyền chọn FLEX được thanh toán bằng vật chất phản ánh cấu trúc của Chương trình thí điểm SPY, áp dụng cho các quyền chọn trên SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) có tính thanh khoản cao. Bằng cách tìm cách đặt các quyền chọn IBIT vào một loại quy định tương tự, Nasdaq đang định vị ETF Bitcoin nằm trong số các sản phẩm tài chính được giao dịch hàng đầu.

Hồ sơ này là một phần của xu hướng rộng lớn hơn trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính xung quanh các quỹ ETF Bitcoin giao ngay kể từ khi chúng được phê duyệt. Nó củng cố vị thế của IBIT như một phương tiện hàng đầu cho các tổ chức tiếp xúc với Bitcoin và có thể khuyến khích các sàn giao dịch khác nộp đơn xin tăng giới hạn tương tự cho các quỹ ETF Bitcoin khác, từ đó hợp pháp hóa hơn nữa loại tài sản này trong các thị trường tài chính được quản lý.