New Hampshire phê duyệt trái phiếu đô thị được hỗ trợ bằng Bitcoin đầu tiên của Hoa Kỳ

Tóm tắt điều hành

Trong một động thái mang tính bước ngoặt cho việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào thị trường tài chính truyền thống, Cơ quan Tài chính Kinh doanh (BFA) của New Hampshire đã phê duyệt một trái phiếu đô thị trị giá 100 triệu USD được thế chấp bằng Bitcoin. Lần phát hành đầu tiên tại Hoa Kỳ này thiết lập một lộ trình được quy định cho các công ty tận dụng tài sản BTC để huy động vốn mà không có trách nhiệm trực tiếp của tiểu bang hoặc người nộp thuế. Cấu trúc của trái phiếu dựa vào dịch vụ lưu ký của bên thứ ba từ BitGo và tạo ra một tiền lệ tiềm năng về cách tài sản kỹ thuật số có thể được tích hợp vào thị trường nợ toàn cầu trị giá 140 nghìn tỷ USD.

Cơ chế tài chính của trái phiếu

BFA hoạt động như một nhà phát hành trung gian, có nghĩa là nó tạo điều kiện cho việc tạo ra trái phiếu và cung cấp sự giám sát nhưng không cung cấp bảo lãnh tài chính. An ninh của trái phiếu hoàn toàn dựa vào tài sản thế chấp Bitcoin. Các công ty muốn vay thông qua công cụ này phải cung cấp Bitcoin trị giá 160% số tiền vay. Việc thế chấp vượt mức này được thiết kế để chống lại sự biến động giá.

Một tính năng quản lý rủi ro chính là cơ chế kích hoạt thanh lý tự động. Nếu giá trị thị trường của Bitcoin được thế chấp giảm xuống 130% số tiền vay chưa thanh toán, tài sản thế chấp có thể được bán để trả nợ cho các chủ sở hữu trái phiếu, bảo vệ họ khỏi các khoản lỗ tiếp theo. Cơ chế này rất quan trọng để duy trì niềm tin của nhà đầu tư vào một sản phẩm tài chính được hỗ trợ bởi một tài sản có tính biến động cao trong lịch sử.

Chiến lược cấp tiểu bang và bối cảnh rộng hơn

Việc phát hành trái phiếu này không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là một phần của nỗ lực chiến lược rộng lớn hơn của New Hampshire nhằm định vị mình là người dẫn đầu trong việc áp dụng tài sản kỹ thuật số. Động thái này diễn ra sau khi Dự luật 302 của Hạ viện, được Thống đốc Kelly Ayotte ký thành luật, gần đây đã được thông qua, thiết lập "Dự trữ Bitcoin Chiến lược" đầu tiên của quốc gia. Luật này ủy quyền cho Kho bạc bang New Hampshire đầu tư một phần quỹ công vào các tài sản kỹ thuật số có vốn hóa cao như Bitcoin, thể hiện một lập trường pháp lý nhất quán và tiến bộ.

Bằng cách tạo ra cả quỹ dự trữ cấp tiểu bang và cơ sở trái phiếu đô thị, New Hampshire đang xây dựng một hệ sinh thái toàn diện cho tài sản kỹ thuật số. Cách tiếp cận kép này cung cấp một khuôn khổ cho cả đầu tư khu vực công và tài chính khu vực tư nhân, có khả năng đóng vai trò là một bản thiết kế cho các tiểu bang khác.

Vai trò của lưu ký được quản lý

Không thể thiếu trong kiến trúc của trái phiếu là vai trò của BitGo với tư cách là người giám sát đủ tiêu chuẩn và được quản lý. BitGo sẽ giữ tài sản thế chấp Bitcoin trong kho lạnh ngoại tuyến, được bảo hiểm, một biện pháp bảo mật quan trọng để bảo vệ tài sản khỏi bị đánh cắp hoặc mất mát. Sự tham gia của một người giám sát tài sản kỹ thuật số đã có uy tín là điều cần thiết để cung cấp bảo mật cấp tổ chức và sự tuân thủ cần thiết cho một sản phẩm tài chính được quản lý như vậy.

Theo BitGo, chức năng của nó chỉ là lưu ký và không mở rộng sang việc cung cấp tư vấn pháp lý, thuế hoặc đầu tư. Sự phân tách rõ ràng về nhiệm vụ này đảm bảo rằng vai trò của người giám sát chỉ tập trung vào việc quản lý an toàn các tài sản cơ bản, đây là một yêu cầu nền tảng để xây dựng lòng tin với các nhà đầu tư tổ chức và các cơ quan quản lý.

Ý nghĩa thị trường

Việc ra mắt thành công trái phiếu đô thị được hỗ trợ bằng Bitcoin có ý nghĩa quan trọng đối với cả lĩnh vực tiền điện tử và tài chính truyền thống. Nó cung cấp một phương pháp mới lạ cho các công ty có nhiều BTC để tiếp cận thanh khoản mà không cần phải bán tài sản kỹ thuật số của họ, điều này có thể là một sự kiện chịu thuế. Hơn nữa, nó giới thiệu một loại tài sản mới cho các nhà đầu tư trái phiếu đô thị, có khả năng mở ra cánh cửa cho tài sản kỹ thuật số tiếp cận thị trường nợ toàn cầu rộng lớn, trị giá hàng nghìn tỷ đô la. Cấu trúc này có thể mở đường cho các đợt phát hành tương tự được hỗ trợ bởi các tài sản kỹ thuật số khác, với điều kiện là một khuôn khổ lưu ký và quy định mạnh mẽ được thiết lập.