SHIB giảm 60% khi hệ sinh thái thất bại và mô hình tokenomics có lỗ hổng làm mất giá trị

Tỷ lệ chấp nhận Shibarium L2 sụp đổ khi giao dịch giảm mạnh từ 4 triệu

Kỳ vọng của hệ sinh thái Shiba Inu vào giải pháp Layer-2 của mình, Shibarium, đã không thành hiện thực. Ra mắt vào tháng 8 năm 2023, mạng được thiết kế để đốt token SHIB thông qua phí giao dịch, tạo ra một chu kỳ giảm phát được thúc đẩy bởi hoạt động của người dùng. Tuy nhiên, tỷ lệ chấp nhận nhanh chóng biến mất sau một đợt tăng đột biến ban đầu. Giao dịch hàng ngày trên Shibarium đã giảm từ đỉnh 4 triệu xuống chỉ còn vài nghìn, cho thấy sự từ bỏ gần như hoàn toàn của người dùng và nhà phát triển.

Việc thiếu hoạt động được phản ánh trong giá trị trên chuỗi của mạng. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên Shibarium chật vật để duy trì trên 1 triệu USD, một con số không đáng kể so với các đối thủ Layer-2 khác. Sự thất bại trong việc xây dựng một hệ sinh thái sôi động có nghĩa là Shibarium không thể tạo ra phí giao dịch cần thiết để thúc đẩy cơ chế đốt token, phá vỡ một trụ cột quan trọng trong đề xuất giá trị dài hạn của token.

Cơ chế đốt token dừng sau khi giảm 96,96% hàng tuần

Mô hình giảm phát của Shiba Inu, rất quan trọng để giảm nguồn cung khổng lồ của nó, đã hoàn toàn dừng lại vào năm 2025. Hoạt động đốt hàng tuần của token đã giảm 96,96% trước khi các báo cáo vào cuối tháng 12 xác nhận rằng cơ chế đốt đã không xử lý bất kỳ token nào trong khoảng thời gian 24 giờ. Cơ chế này, từng được ca ngợi là con đường dẫn đến sự khan hiếm, giờ đây đã không hoạt động.

Tỷ lệ đốt hiện tại, dao động từ 13 triệu đến 2,31 tỷ SHIB mỗi tháng, không đủ để tạo ra tác động đáng kể đến nguồn cung 589 nghìn tỷ token của nó. Với tốc độ này, các nhà phân tích tính toán rằng sẽ mất hơn 521.000 năm để giảm nguồn cung đủ để hỗ trợ mục tiêu giá 1 USD giả định. Sự đổ vỡ của tính năng cốt lõi này loại bỏ một lý do chính để các nhà đầu tư nắm giữ token.

Mô hình Tokenomics có lỗ hổng và thiếu nhu cầu làm suy yếu giá

Nền tảng cho sự sụt giảm giá 60% của SHIB vào năm 2025 là mô hình tokenomics cơ bản có lỗ hổng và thiếu tiện ích trong thế giới thực. Với 589 nghìn tỷ token đang lưu hành, mức giá 0,01 USD sẽ ngụ ý vốn hóa thị trường là 5,89 nghìn tỷ USD — một định giá gần gấp đôi toàn bộ thị trường tiền điện tử và lớn hơn bất kỳ công ty đại chúng nào. Mục tiêu giá 1 USD sẽ yêu cầu định giá 589 nghìn tỷ USD, xấp xỉ sáu lần GDP của hành tinh.

Không giống như các tài sản tiền điện tử đã được thiết lập, Shiba Inu đã không tạo ra nhu cầu hữu cơ. Nó không phải là một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy, đã không thiết lập mức giá cao mới trong hơn bốn năm. Sự biến động của nó cũng khiến nó trở thành một phương thức thanh toán không thực tế, với chỉ 1.110 doanh nghiệp trên toàn cầu chấp nhận SHIB. Với các dự án hệ sinh thái bị đình trệ và các trường hợp sử dụng chính bị bác bỏ, SHIB thiếu cơ sở cơ bản cho nhu cầu bền vững.