Bạc vượt mốc 61 USD giữa bối cảnh thiếu hụt nguồn cung lịch sử

Edgen Crypto·Dec 11 2025, 10:08

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

TL;DR

Giá bạc đã đạt mức cao kỷ lục trên 61 USD/ounce, do thiếu hụt nguồn cung có cấu trúc kéo dài, nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ và dự đoán về nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Đà tăng này đã vượt trội hơn vàng đáng kể và thúc đẩy mạnh mẽ cổ phiếu ngành khai thác.

Thiếu hụt nguồn cung có cấu trúc: Thị trường đang đối mặt với năm thứ năm liên tiếp thiếu hụt nguồn cung, với dự báo cho năm 2025 cho thấy mức thiếu hụt khoảng 125 triệu ounce. Lượng tồn kho tại các trung tâm quan trọng như London và Thượng Hải đang cạn kiệt.
Nhu cầu công nghiệp tăng vọt: Nhu cầu từ các lĩnh vực như năng lượng mặt trời, xe điện (EV) và điện tử hiện chiếm hơn một nửa tổng lượng tiêu thụ bạc và tiếp tục tăng, trong khi sản lượng khai thác đã trì trệ trong một thập kỷ.
Chính sách tiền tệ và đầu cơ: Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, cùng với đồng đô la yếu hơn, đã làm tăng khẩu vị của nhà đầu tư đối với các tài sản không sinh lời. Điều này đã dẫn đến dòng vốn đầu cơ đáng kể vào các quỹ ETF được hỗ trợ bằng bạc, khuếch đại đà tăng giá.

Chi tiết sự kiện

Giá bạc giao ngay đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục 61,6145 USD mỗi ounce, đánh dấu mức tăng hơn 4% trong một phiên giao dịch và đưa mức tăng từ đầu năm đến nay lên hơn 100%. Hiệu suất này vượt trội đáng kể so với vàng, vốn chỉ tăng 60% trong cùng kỳ. Đà tăng này được củng cố bởi sự kết hợp của các yếu tố cơ bản và vĩ mô.

Động lực chính là sự mất cân bằng cung-cầu nghiêm trọng và kéo dài. Thị trường dự kiến sẽ trải qua năm thứ năm liên tiếp thiếu hụt nguồn cung hàng năm, dự kiến sẽ là khoảng 125 triệu ounce vào năm 2025. Điều này đã dẫn đến việc rút đáng kể lượng tồn kho vật chất tại các trung tâm thị trường chính. Lượng tồn kho trên Sở Giao dịch Tương lai Thượng Hải gần mức thấp lịch sử, và lượng tồn kho ở London cũng đã giảm mạnh kể từ đỉnh năm 2021, báo hiệu tình trạng thắt chặt thanh khoản.

Về phía cầu, tiêu dùng công nghiệp đã trở thành một động lực không ngừng. Các lĩnh vực chủ chốt như năng lượng mặt trời, xe điện (EV) và điện tử tiên tiến hiện chiếm hơn một nửa tổng lượng bạc sản xuất. Từ năm 2016 đến 2024, nhu cầu từ ngành năng lượng mặt trời đã tăng 143%. Nhu cầu không co giãn và ngày càng tăng này đang xung đột với phía cung, nơi sản lượng khai thác và tái chế đã trì trệ trong hơn một thập kỷ.

Ảnh hưởng thị trường

Môi trường cung cấp hạn chế đang tạo ra các điều kiện cho