Soluna Holdings đã bảo đảm một khoản vay tín dụng 100 triệu đô la từ Generate Capital với chi phí vay ước tính khoảng 15% để tài trợ cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu xanh cho AI và khai thác Bitcoin.

Tóm tắt điều hành

Soluna Holdings, Inc., một nhà phát triển trung tâm dữ liệu xanh, đã bảo đảm một cơ sở tín dụng có thể mở rộng lên tới 100 triệu đô la từ Generate Capital, PBC. Khoản tài trợ này, với chi phí vay khoảng 15%, được chỉ định để tái cấp vốn và xây dựng các dự án trung tâm dữ liệu tập trung vào AI và khai thác Bitcoin, làm nổi bật sự đầu tư liên tục vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật số bền vững bất chấp chi phí vốn cao.

Chi tiết sự kiện

Soluna đã công bố đóng cửa một cơ sở tín dụng có thể mở rộng tổng cộng lên tới 100 triệu đô la với Generate Capital. Thỏa thuận bao gồm các cam kết cho vay có kỳ hạn được bảo đảm cao cấp ban đầu tổng cộng 35,5 triệu đô la, được cấu trúc thành ba đợt. Đợt A-1 (5,5 triệu đô la) và Đợt A-3 (11,5 triệu đô la) đã được rút khi đóng cửa. Đợt B (18,5 triệu đô la) vẫn có sẵn để rút tiền cho đến tháng 10 năm 2026. Một cơ sở rút tiền trả chậm 22,9 triệu đô la được dành riêng cho việc tiếp tục tài trợ Dự án Dorothy 2 và hỗ trợ trung tâm dữ liệu Dự án Kati 1. Một cơ sở accordion bổ sung không cam kết 64,5 triệu đô la có sẵn để hỗ trợ đường ống dẫn 1 gigawatt rộng lớn hơn của Soluna và để tài trợ cho việc mua sắm thiết bị dài hạn liên quan đến AI. Các khoản vay đáo hạn vào tháng 9 năm 2030.

Chi phí vay cho cơ sở này xấp xỉ 15%, dựa trên lãi suất biến đổi của Term SOFR cộng 10% (với mức sàn 3,50%) hoặc ABR cộng 9%. Một phí cam kết 1% áp dụng cho Đợt B chưa rút hoặc bất kỳ đợt bổ sung nào. Trong trường hợp vỡ nợ, lãi suất tăng 2 điểm phần trăm. Khoản tài chính nợ là cấp dự án và có hạn chế khả năng truy đòi, được bảo đảm bằng tài sản dự án chứ không phải công ty mẹ của Soluna. Là một phần của thỏa thuận, Generate Capital đã nhận được các quyền chọn mua 4 triệu cổ phiếu phổ thông của Soluna và một ghế quan sát viên hội đồng quản trị.

Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường

Soluna chuyên xây dựng các trung tâm dữ liệu mô-đun biến năng lượng tái tạo bị cắt giảm hoặc chưa được sử dụng hết thành sức mạnh tính toán cho các ứng dụng tiêu thụ nhiều năng lượng, bao gồm khai thác Bitcoin và AI. Bằng cách đồng định vị với các nhà sản xuất năng lượng sạch, công ty nhằm mục đích hỗ trợ lưới điện sạch hơn đồng thời cung cấp cơ sở hạ tầng bền vững, hiệu quả về chi phí. Chiến lược này định vị Soluna để giải quyết nhu cầu ngày càng tăng về điện toán xanh trong bối cảnh các công nghệ AI và Web3 đang mở rộng. Đường ống phát triển của công ty hiện vượt quá 2,8 gigawatt công suất lưu trữ AI và Bitcoin, bao gồm các dự án như Dorothy, Kati, Rosa, Hedy, Ellen và Annie.

Khoản tài trợ này tiếp nối hơn 30 triệu đô la tiền tài trợ được huy động vào đầu năm 2025 từ Galaxy Digital, Spring Lane Capital và một đợt chào bán công khai, củng cố hơn nữa lộ trình thực hiện và nỗ lực mở rộng của Soluna. CEO Soluna John Belizaire đã tuyên bố:

"Chúng tôi không chỉ phát triển các dự án hiện tại mà còn xây dựng các dự án mới ở bất cứ nơi nào năng lượng tái tạo bị lãng phí có thể được chuyển đổi thành điện toán hiệu suất cao có giá trị. Thỏa thuận này phản ánh một loại hình tài trợ cơ sở hạ tầng khác, tập trung vào hiệu quả vốn, tăng trưởng mô-đun và thực hiện kỷ luật."

Hàm ý thị trường

Cơ sở tín dụng 100 triệu đô la này biểu thị sự đầu tư liên tục của các tổ chức vào cơ sở hạ tầng vật lý hỗ trợ hệ sinh thái Web3 và lĩnh vực AI đang phát triển. Mặc dù nó cho phép Soluna mở rộng các trung tâm dữ liệu xanh, nhưng chi phí vay khoảng 15% cung cấp cái nhìn sâu sắc về động lực thị trường cho vay hiện tại đối với các dự án như vậy. Lãi suất cao này có thể phản ánh rủi ro nhận thức được trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng kỹ thuật số, đặc biệt đối với các công ty hoạt động trong lĩnh vực khai thác tiền điện tử và cơ sở hạ tầng AI giai đoạn đầu, hoặc những thách thức rộng lớn hơn trên thị trường vốn. Bản chất nợ cấp dự án, hạn chế khả năng truy đòi cho thấy các nhà cho vay đang tìm cách giảm thiểu rủi ro cho công ty mẹ, một đặc điểm chung trong tài trợ cơ sở hạ tầng. Thỏa thuận này nhấn mạnh sự hội tụ ngày càng tăng của năng lượng tái tạo, khai thác Bitcoin và cơ sở hạ tầng AI, khi các công ty tìm kiếm các giải pháp bền vững và có thể mở rộng cho các yêu cầu điện toán chuyên sâu. Đối với thị trường rộng lớn hơn, giao dịch này minh họa rằng vẫn có sẵn một lượng vốn đáng kể cho các dự án cơ sở hạ tầng có sự phù hợp mạnh mẽ về môi trường, xã hội và quản trị (ESG), ngay cả khi với chi phí vốn cao hơn tương xứng với rủi ro cụ thể của ngành được nhận thức. Việc mở rộng công suất trung tâm dữ liệu của Soluna có thể góp phần vào sự tăng trưởng và khả năng phục hồi tổng thể của các mạng phi tập trung và khả năng AI dựa vào cơ sở hạ tầng như vậy. Các nhà đầu tư có thể xem đây là sự xác nhận cho cách tiếp cận độc đáo của Soluna đối với điện toán bền vững, ngay cả khi chi phí vốn vẫn là một yếu tố quan trọng trong việc đánh giá khả năng sinh lời và mở rộng trong tương lai cho các công ty trong không gian này.