Vương quốc Anh xác định quy tắc tiền điện tử để triển khai vào tháng 10 năm 2027
Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) của Vương quốc Anh tuần này đã công bố các tài liệu tham vấn tạo thành xương sống của một khuôn khổ quy định tiền điện tử toàn diện dự kiến có hiệu lực vào tháng 10 năm 2027. Điều này đánh dấu một sự chuyển dịch quyết định từ thảo luận sang định nghĩa, cung cấp bức tranh rõ ràng nhất về cách các công ty tiền điện tử sẽ hoạt động tại Anh. Mục tiêu là thiết lập một chế độ cấp phép đầy đủ cân bằng đổi mới với tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ người tiêu dùng, vượt ra ngoài các giai đoạn sơ bộ tập trung vào phát hành và lưu ký stablecoin.
Cách tiếp cận của Anh là một mô hình kết hợp, mở rộng phạm vi của các quy tắc dịch vụ tài chính hiện có để bao gồm các tài sản tiền điện tử, một sự khác biệt đáng kể so với quy định Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) độc lập của Liên minh Châu Âu. Theo Sébastien Ferrière, luật sư quản lý tài chính tại Pinsent Masons, FCA đang chuyển đổi kiến trúc của tài chính truyền thống đồng thời điều chỉnh các quy tắc hướng thị trường cho các rủi ro độc đáo của tiền điện tử. Điều này bao gồm một chế độ lạm dụng thị trường mới, dành riêng cho tiền điện tử và một khuôn khổ công bố và cấp phép riêng biệt, nhằm mục đích đạt được nguyên tắc "rủi ro như nhau, kết quả như nhau".
Vương quốc Anh tận dụng thời điểm hậu-MiCA khi các thách thức chính vẫn còn
Bằng cách hoàn thiện các quy tắc của mình sau EU, Vương quốc Anh có được "lợi thế của người đi sau", cho phép họ học hỏi từ cách các quyết định quy định khác đã tác động đến thị trường. Dea Markova, giám đốc chính sách tại Fireblocks, lưu ý rằng Anh "đang chủ động cố gắng học hỏi kinh nghiệm từ các khu vực pháp lý khác", điều này thể hiện rõ trong cách tiếp cận tinh tế của họ đối với staking, cho vay và vay mượn — các lĩnh vực được xử lý khác với khuôn khổ MiCA của EU. Chính sách hỗ trợ này được thiết kế để mang lại cho các ngân hàng và nhà quản lý tài sản sự tự tin lớn hơn trong các đánh giá rủi ro của họ.
Bất chấp những tiến bộ, những bất ổn đáng kể vẫn còn, đặc biệt xung quanh stablecoin và tài chính phi tập trung (DeFi). Các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa làm rõ cách thức xử lý stablecoin do nước ngoài phát hành hoặc giải quyết các thách thức khái niệm do các dịch vụ DeFi không giám sát đặt ra. FCA đã chỉ ra rằng hoạt động DeFi tập trung sẽ thuộc các quy tắc hiện có, nhưng như Markova đã nói, "việc xác định một thực thể chịu trách nhiệm và áp dụng khuôn khổ giám sát không phải lúc nào cũng giải quyết được rủi ro thực tế."
Các công ty tiền điện tử toàn cầu đối mặt với các bài kiểm tra tuân thủ mới của Vương quốc Anh
Thử nghiệm cuối cùng cho khuôn khổ mới sẽ là tính tương xứng. Mặc dù FCA nhằm mục đích thúc đẩy một thị trường cạnh tranh, nhưng tổng trọng lượng của các quy tắc ứng xử, tiêu chuẩn khả năng phục hồi hoạt động và yêu cầu vốn sẽ quyết định sức hấp dẫn của Vương quốc Anh đối với các công ty tiền điện tử toàn cầu. Các quy tắc về phạm vi lãnh thổ cũng sẵn sàng trở thành một vấn đề quan trọng, có khả năng đưa các công ty quốc tế dưới quyền quản lý của Vương quốc Anh sớm hơn dự kiến và buộc các quyết định về việc thành lập sự hiện diện tại địa phương. Hiện tại, ngành đã có một điểm đến quy định rõ ràng, dù xa xôi, khi chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi năm 2027.
Edgen Crypto·Dec 20 2025, 14:16