7 cổ phiếu thúc đẩy rủi ro tập trung S&P 500 trước thềm báo cáo thu nhập Micron

S&P 500 đang đối mặt với rủi ro gia tăng từ định vị công nghệ tập trung khi Micron Technology Inc. chuẩn bị báo cáo thu nhập với kỳ vọng được đặt ở mức cao, Charles Schwab cho biết.

"Chúng tôi thận trọng với S&P 500 khi định vị tập trung gia tăng trong chỉ số," Nathan Peterson, giám đốc chiến lược đầu tư tại Charles Schwab, phát biểu trong một cuộc phỏng vấn ngày 24/6. "Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho báo cáo thu nhập của Micron khi cổ phiếu này đang tìm cách vượt qua một rào cản cao."

Tỷ trọng của 10 cổ phiếu hàng đầu trong S&P 500 đã phình to lên mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ, được thúc đẩy phần lớn bởi nhóm Bảy Kỳ Quan gồm các cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia và Tesla. Sự tập trung đó khiến chỉ số rộng hơn dễ bị tổn thương trước các cú sốc đặc thù ngành, đặc biệt nếu các cổ phiếu bán dẫn gây thất vọng. Chỉ số Bán dẫn Sàn Giao dịch Philadelphia đã tăng mạnh trong những tháng gần đây, nâng cao rủi ro cho báo cáo hàng quý của Micron.

Một kết quả đáng thất vọng từ Micron có thể kích hoạt một đợt thoát hàng diện rộng trong định vị công nghệ, đẩy S&P 500 đi xuống. Sự kiện lớn tiếp theo đến với báo cáo thu nhập của Micron, dự kiến sau khi thị trường đóng cửa, điều này sẽ kiểm tra xem liệu kỳ vọng cao được nhúng trong định giá bán dẫn có hợp lý hay không.

Sự chuyển dịch của S&P 500 từ một thước đo thị trường rộng sang một vụ cược tập trung vào công nghệ đã được hình thành trong nhiều năm. Chỉ số này đã trở thành một vụ cược rất đắt đỏ vào một nhóm nhỏ cổ phiếu công nghệ, với Bảy Kỳ Quan chiếm tỷ trọng vốn hóa thị trường không tương xứng. Động thái này đã tạo ra sự so sánh với thời kỳ dot-com, khi sự tập trung công nghệ đạt đỉnh trước khi một đợt xoay vòng mạnh làm thay đổi cơ cấu dẫn dắt thị trường.

Đối với các nhà đầu tư thụ động, sự tập trung này tạo ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan. Vanguard S&P 500 ETF, một trong những quỹ rẻ nhất hiện có, mang lại sự tiếp xúc rộng nhưng lại chịu cùng tỷ trọng công nghệ nặng nề như chính chỉ số. Các nhà đầu tư sở hữu S&P 500 thông qua các ETF chi phí thấp đang thực chất đặt cược lớn vào cùng một nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn. Bất kỳ cú sốc đặc thù ngành nào đối với công nghệ cũng sẽ lan tỏa khắp toàn bộ chỉ số.

Bất chấp những rủi ro này, thu nhập doanh nghiệp vẫn là một điểm tựa hỗ trợ. Cổ phiếu đối mặt với những trở ngại trong sáu tháng tới, nhưng thu nhập vẫn đang tăng trưởng tốt, cung cấp một neo cơ bản cho định giá. Câu hỏi đặt ra là liệu thu nhập công nghệ có thể tiếp tục gánh vác hay cần một đợt xoay vòng rộng hơn sang các cổ phiếu giá trị và chu kỳ để duy trì đà tăng. Khoảng cách giữa công nghệ và phần còn lại của thị trường đã nới rộng, tạo ra một động thái hai tốc độ khiến chỉ số dễ bị tổn thương trước giao dịch quay về giá trị trung bình.

Báo cáo của Micron sẽ là một bài kiểm tra sớm. Là một chỉ báo hàng đầu cho ngành công nghiệp chip nhớ và là nhà cung cấp chủ chốt cho các nhà vận hành trung tâm dữ liệu, kết quả kinh doanh và hướng dẫn của công ty sẽ đưa ra manh mối về sức khỏe của chu kỳ bán dẫn. Với kỳ vọng ở mức cao, bất kỳ sự thất vọng nào cũng có thể gây ra hậu quả lớn hơn mức bình thường đối với lĩnh vực công nghệ và theo đó là S&P 500. Mặt khác, một kết quả vượt trội có thể mang lại sự nhẹ nhõm trong ngắn hạn và củng cố luận điểm tăng giá cho định vị thiên về công nghệ.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.