Cổ phiếu AI kéo dài đà giảm sang phiên thứ năm liên tiếp vào thứ Ba, với chỉ số Nifty IT giảm 6% xuống mức thấp nhất trong ba năm, khi sự lạc quan về thỏa thuận hòa bình Mỹ - Iran không thể đảo ngược làn sóng bán tháo do lo ngại ngày càng tăng về việc trí tuệ nhân tạo đang phá vỡ các dịch vụ CNTT truyền thống.
Làn sóng bán tháo cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đã sâu hơn vào thứ Ba, với chỉ số Nifty IT lao dốc 6% xuống mức thấp nhất trong ba năm, khi một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran khiến giá dầu và vàng giảm nhưng không thể ngăn chặn các khoản lỗ do lo ngại AI đang "ăn thịt" các dịch vụ công nghệ truyền thống.
"Thị trường cuối cùng đã định giá những gì chúng tôi đã cảnh báo từ lâu — AI có tính giảm phát đối với dịch vụ CNTT, và sự sụp đổ về lượng đặt hàng của Accenture là xác nhận cuối cùng," Sandip Sabharwal, nhà sáng lập công ty tư vấn đầu tư Sandip Sabharwal & Associates, cho biết. "Cổ phiếu CNTT Ấn Độ là một giao dịch, không phải một khoản đầu tư."
Đợt bán tháo đã xóa sổ hơn 1,35 vạn tỷ rupee (16,2 tỷ USD) giá trị thị trường từ các ông lớn CNTT Ấn Độ, dẫn đầu là Infosys, giảm 9% xuống mức thấp nhất trong gần sáu năm và mất 40.000 tỷ rupee chỉ trong một phiên. TCS, Wipro và HCLTech mỗi mã giảm từ 6% đến 8%, kéo dài đà lỗ bắt đầu sau khi Accenture Plc cắt giảm dự báo doanh thu hàng năm và báo cáo lượng đặt hàng mới sụt giảm mạnh. Bản thân cổ phiếu Accenture cũng lao dốc gần 20% trên thị trường New York, mức giảm trong một ngày tồi tệ nhất trong nhiều năm.
Vấn đề cốt lõi nằm ở luận điểm đầu tư đã thúc đẩy cổ phiếu CNTT Ấn Độ trong hai thập kỷ — đó là doanh thu từ gia công và dịch vụ tăng trưởng có thể dự đoán được cùng với chi tiêu công nghệ doanh nghiệp. AI đe dọa đảo lộn mô hình đó bằng cách tự động hóa các nhiệm vụ trước đây cần đến đội ngũ kỹ sư đông đảo, làm giảm khối lượng công việc có thể tính phí. Chỉ số Nifty IT hiện đang hướng đến năm tồi tệ nhất kể từ năm 2008, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.
Cảnh báo của Accenture Lan tỏa Khắp Ngành
Kết quả kinh doanh quý tài chính thứ ba của Accenture cho thấy lượng đặt hàng mới giảm mạnh, mà CEO Julie Sweet cho là do khách hàng chuyển từ các dự án thử nghiệm AI sang triển khai quy mô lớn — một sự chuyển đổi mà trong ngắn hạn làm giảm nhu cầu đối với các dịch vụ tư vấn và tích hợp hệ thống truyền thống. Công ty đã hạ dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm, gửi đi tín hiệu rằng cơn đau có thể kéo dài đến năm 2026.
Tác động lan rộng ra ngoài cổ phiếu CNTT Ấn Độ. Nasdaq-100 đã loại Cognizant Technology Solutions khỏi chỉ số sau hơn hai thập kỷ, thay thế bằng các công ty tập trung vào AI là Astera Labs và CoreWeave trong một đợt tái cơ cấu hàng quý, nhấn mạnh sự xoay trục của thị trường về phía các công ty cơ sở hạ tầng AI thuần túy.
Các Vị Thế Ngược Chiều Xuất Hiện Giữa Làn Sóng Bán Tháo
Không phải tất cả nhà đầu tư đều tháo chạy. PPFAS Flexi Cap, quỹ cổ phiếu chủ động lớn nhất Ấn Độ, đang tăng tỷ trọng vào các cổ phiếu CNTT đã giảm sâu, với Giám đốc Đầu tư Rajeev Thakkar cho rằng tâm lý bi quan đã bị thổi phồng. "Chúng tôi đặt cược vào tăng năng suất và sự hấp dẫn về định giá," Thakkar nói. Quỹ này coi đợt bán tháo là cơ hội tạo điểm vào cho các công ty sẽ được hưởng lợi từ việc áp dụng AI trong dài hạn.
Nhà quản lý quỹ Christy Mathai cũng tận dụng đợt giảm để gia tăng danh mục đầu tư, ưu tiên CNTT và tài chính thay vì quốc phòng và hóa chất. Ông dự đoán một điểm bùng phát do AI thúc đẩy cho dịch vụ CNTT trong vòng 12 đến 18 tháng tới.
Chiến lược gia kỳ cựu Ed Yardeni mô tả đợt bán tháo là một sự điều chỉnh lành mạnh. "Định giá cổ phiếu AI đang trải qua một cuộc tái đánh giá thực tế," Yardeni nói. "Đây không phải là một cuộc khủng hoảng — mà là thị trường đang làm nhiệm vụ của nó."
Thị trường rộng hơn vẫn thể hiện sức bền bất chấp cuộc bán tháo công nghệ. Sensex và Nifty tăng phiên thứ năm liên tiếp, được hỗ trợ bởi cổ phiếu ngân hàng và giá dầu thô giảm xuống dưới 80 USD/thùng sau khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận khung để mở lại eo biển Hormuz. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) hiện dự báo thặng dư dầu đáng kể vào năm 2027 khi nguồn cung Trung Đông quay trở lại thị trường.
Đối với các nhà đầu tư, sự phân hóa giữa cổ phiếu tiếp xúc với AI và thị trường rộng hơn tạo ra một đường đứt gãy rõ ràng. Chỉ số Nifty IT hiện đang giao dịch ở mức chiết khấu so với bội số giá trên thu nhập dự phóng trung bình 5 năm, theo dữ liệu Bloomberg. Nhưng với Accenture báo hiệu sự suy giảm thêm và khách hàng thắt chặt chi tiêu tùy ý, các nhà phân tích cảnh báo rằng chỉ riêng định giá không phải là lý do để mua.
"Đau đớn trong ngắn hạn có khả năng sẽ kéo dài," Seshadri Sen, trưởng bộ phận nghiên cứu tại một công ty môi giới có trụ sở tại Mumbai, cho biết. "Chúng tôi ưu tiên tiêu dùng nội địa và cổ phiếu công nghiệp hơn CNTT cho đến khi bức tranh thu nhập được cải thiện."
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
