Alphabet giảm 4% sau đợt huy động 80 tỷ USD cho AI, giá đồng lập kỷ lục

Đợt huy động vốn cổ phần 80 tỷ USD của Alphabet đã khiến cổ phiếu của hãng lao dốc và kéo giá đồng lên mức kỷ lục, phơi bày sự phân hóa vận mệnh giữa những kẻ chi tiêu AI và những người hưởng lợi từ AI.

Chỉ số S&P 500 nhích 0,1% khi đà giảm 3,9% của Alphabet sau đợt huy động 80 tỷ USD được bù đắp bởi cú tăng giá kỷ lục của đồng lên 6,70 USD.

"Việc Alphabet chọn huy động vốn cổ phần thay vì vay nợ cho thấy thị trường đã trở nên kém thuận lợi hơn đối với việc tài trợ cho trung tâm dữ liệu AI," Jason Helfstein, chuyên gia phân tích internet tại Oppenheimer, nhận định.

Alphabet đóng cửa gần 362 USD, giảm 3,9%, sau khi công bố kế hoạch bán 80 tỷ USD cổ phiếu—bao gồm 10 tỷ USD phát hành riêng lẻ cho Berkshire Hathaway—để tài trợ cho thứ mà họ gọi là "nhu cầu chưa từng có của khách hàng" đối với AI. Làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ rộng hơn đã kéo Microsoft giảm 4,2% và Meta giảm 0,5%. Giá đồng tương lai tăng gần 2% lên mức kỷ lục 6,70 USD mỗi pound nhờ triển vọng nhu cầu bền vững từ xây dựng trung tâm dữ liệu.

Đợt huy động vốn cổ phần này cho thấy ngay cả những nhà siêu mở rộng quy mô lớn nhất cũng có thể cần tìm đến thị trường đại chúng để tài trợ cho hạ tầng AI, có khả năng làm loãng cổ phần của cổ đông hiện hữu nhưng xác nhận quy mô của quá trình xây dựng. Alphabet dự kiến chi 187 tỷ USD cho nhà máy và thiết bị vào năm 2026, tăng từ 91 tỷ USD của năm ngoái, với khoản chi dự báo vượt 240 tỷ USD vào năm 2027.

Kế hoạch đầu tư của Alphabet đánh dấu sự chuyển dịch từ tài trợ bằng nợ sang vốn cổ phần. Công ty đã huy động hơn 85 tỷ USD trái phiếu bằng sáu loại tiền tệ trong năm qua, nâng tổng dư nợ lên hơn 100 tỷ USD. Gói vốn cổ phần mới bao gồm khoảng 40 tỷ USD cổ phiếu sẽ được bán dần ra thị trường bắt đầu từ quý III và 30 tỷ USD cổ phiếu bảo lãnh phát hành cùng cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi bắt buộc do Goldman Sachs, JPMorgan và Morgan Stanley bảo lãnh.

"Chúng tôi hiện kỳ vọng sẽ có nhiều nhà siêu mở rộng hơn xem xét phát hành vốn cổ phần để tài trợ cho nhu cầu chi tiêu vốn ngày càng tăng của họ," Divyaunsh Divatia, chuyên gia phân tích công nghệ tại Janus Henderson, cho biết.

Khoản đầu tư 10 tỷ USD của Berkshire Hathaway bổ sung vào vị thế mà họ đã xây dựng từ quý III năm ngoái. Tập đoàn này đã tăng gấp ba lần cổ phần tại Alphabet lên 16,6 tỷ USD vào tháng trước, đưa khoản đầu tư này trở thành một trong những khoản đầu tư cổ phiếu phổ thông lớn nhất của họ. Cổ phiếu Berkshire tăng 0,3% vào thứ Ba.

"Việc mua thêm này cho thấy Greg Abel tin rằng Alphabet sẽ thu được lợi nhuận hợp lý từ chi tiêu vốn cho AI ngay cả khi công ty phát hành thêm cổ phiếu," Bill Stone, giám đốc đầu tư tại Glenview Trust Company, nhận xét.

Sự phân hóa giữa cổ phiếu Alphabet và giá đồng cho thấy nơi các nhà đầu tư nhìn thấy cơ hội từ AI. Trong khi cổ phiếu của các nhà siêu mở rộng—Meta, Microsoft, Amazon và Alphabet—đều giảm vào thứ Ba, giá đồng tiếp tục đi lên khi các nhà giao dịch định giá cho nhiều năm xây dựng trung tâm dữ liệu thâm dụng kim loại.

"Hãy nghĩ về những điểm nghẽn trong quá trình xây dựng hạ tầng," Adrian Hellfert, giám đốc đầu tư tại Westwood, nói. "Chúng ta có rất nhiều tình trạng thiếu hụt—bộ nhớ, CPU, ở một mức độ nhất định, máy chủ, đồng. Vâng, hầu như mọi thứ."

Các ước tính chi tiêu không ngừng tăng lên. Đầu năm nay, Phố Wall kỳ vọng Alphabet chi 115 tỷ USD vào năm 2026 và 130 tỷ USD vào năm 2027. Những con số đó hiện đứng ở mức 187 tỷ USD và 240 tỷ USD.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.