Nhà sản xuất tàu hỏa Pháp Alstom SA báo cáo doanh thu hữu cơ hàng năm tăng 7,2% lên 19,2 tỷ Euro, nhưng biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đã giảm xuống 6,1% khi công ty phải vật lộn với các vấn đề triển khai các hợp đồng then chốt.
"Trong khi các đội ngũ của chúng tôi vẫn bàn giao thành công hàng ngày trên toàn bộ danh mục đầu tư, việc thực hiện một số hợp đồng đầu máy toa xe lớn tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận và khả năng tạo tiền trong ngắn hạn," CEO Martin Sion cho biết trong một tuyên bố.
Hiệu suất của công ty cho năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2026 cho thấy sự tương phản rõ nét giữa thành công thương mại và những trở ngại vận hành. Trong khi doanh thu tăng, biên lợi nhuận EBIT điều chỉnh đã giảm 30 điểm cơ bản so với năm trước.
Kết quả này nhấn mạnh sự phân hóa giữa động lực thương mại mạnh mẽ, với lượng đơn hàng tồn đọng kỷ lục 104,4 tỷ Euro, và những thách thức về lợi nhuận dai dẳng. Alstom đang đặt mục tiêu phục hồi biên lợi nhuận lên khoảng 6,5% trong năm tài chính tới, với mục tiêu dài hạn là 8-10%.
Hiệu suất thương mại của Alstom là một điểm sáng rõ rệt, với lượng đơn đặt hàng kỷ lục 27,6 tỷ Euro, đưa tỷ lệ đơn hàng trên doanh thu (book-to-bill) lên mức 1,4. Sự tăng trưởng được dẫn dắt bởi bộ phận Đầu máy toa xe (Rolling Stock), đơn vị đã giành được 14,3 tỷ Euro đơn hàng mới, tăng từ mức 7,5 tỷ Euro năm trước. Các hợp đồng quan trọng đã giành được ở Châu Âu, chiếm 56% tổng số, và Châu Mỹ, nơi các đơn đặt hàng tăng vọt từ 3,4 tỷ Euro lên 7,9 tỷ Euro.
Bất chấp sự gia tăng đơn hàng và doanh thu hữu cơ tăng 7% lên 19,17 tỷ Euro, EBIT điều chỉnh vẫn ổn định ở mức 1,17 tỷ Euro. Công ty lý giải áp lực biên lợi nhuận là do sản lượng thấp hơn và những thách thức tại một số dự án đầu máy toa xe. Dòng tiền tự do vẫn dương ở mức 336 triệu Euro, mặc dù giảm từ mức 502 triệu Euro năm trước, chịu tác động từ những trở ngại về vốn lưu động của các hợp đồng đang trong giai đoạn tăng tốc sản xuất.
Cho năm tài chính 2026/27 sắp tới, Alstom đưa ra mục tiêu tăng trưởng doanh thu hữu cơ khoảng 5% và biên lợi nhuận EBIT điều chỉnh khoảng 6,5%. Công ty cũng dự kiến dòng tiền tự do dương, mặc dù cảnh báo về mức tiêu thụ theo mùa khoảng 1,5 tỷ Euro trong nửa đầu năm.
Sự sụt giảm nhẹ về biên lợi nhuận bất chấp doanh thu cao hơn tạo áp lực lên ban lãnh đạo trong việc thực hiện kế hoạch hành động cho năm tài chính 2027. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi Ngày Thị trường Vốn (Capital Markets Day) vào đầu năm 2027 để biết kế hoạch vận hành chi tiết hơn nhằm khôi phục khả năng sinh lời.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
