Apollo và Blackstone sắp xếp 36 tỷ USD nợ cho chip AI của Anthropic

Apollo Global Management và Blackstone đang sắp xếp 36 tỷ USD tài trợ nợ để mua chip TPU tùy chỉnh của Google cho Anthropic, trong một giao dịch được xem là một trong những thương vụ tín dụng tư nhân lớn nhất từ trước đến nay và là thỏa thuận nợ tập trung vào chip lớn nhất trong lịch sử.

"Đây là một giao dịch mang tính bước ngoặt, chứng minh cách các thị trường tín dụng tư nhân đang tham gia tài trợ cho các yêu cầu vốn khổng lồ của cơ sở hạ tầng AI," một người quen thuộc với cấu trúc thỏa thuận cho biết.

Khoản tài trợ này sẽ dùng để mua các bộ xử lý tensor (TPU) của Google, với Broadcom — công ty đã giúp Google phát triển chip này — bảo lãnh phần lớn khoản nợ. Anthropic sau đó sẽ cho thuê các chip này để vận hành AI. Công ty gần đây đã huy động được 65 tỷ USD với định giá sau đầu tư là 965 tỷ USD, cho thấy quy mô tham vọng của mình.

Thỏa thuận cho thấy nhu cầu về sức mạnh tính toán của AI đang định hình lại thị trường vốn, với các ông lớn tín dụng tư nhân thay thế cho vay ngân hàng truyền thống trong tài trợ cơ sở hạ tầng. Đối với Anthropic, thỏa thuận này mang lại khả năng tiếp cận hàng chục tỷ USD sức mạnh tính toán mà không cần chi vốn trả trước, có khả năng đẩy nhanh cuộc đua với OpenAI và các đối thủ khác.

Khoản Cược Cơ Sở Hạ Tầng 36 Tỷ USD

Giao dịch này đánh dấu một biên giới mới cho tín dụng tư nhân, một thị trường đã tăng lên hơn 1,5 nghìn tỷ USD tài sản khi các ngân hàng rút lui khỏi cho vay đòn bẩy. Apollo và Blackstone, hai trong số những nhà quản lý tài sản thay thế lớn nhất với tổng cộng 2,5 nghìn tỷ USD tài sản đang quản lý, đang sử dụng xếp hạng tín dụng hạng đầu tư của Broadcom để đảm bảo các điều khoản có lợi cho khoản nợ.

Các chip TPU của Google, hiện ở thế hệ thứ năm, cạnh tranh trực tiếp với các bộ xử lý đồ họa H100 và B200 của Nvidia. TPU v5p cung cấp hiệu suất FP16 ước tính 459 teraflops, so với 990 teraflops của H100, mặc dù kiến trúc tùy chỉnh của Google mang lại lợi thế về hiệu suất năng lượng và tích hợp với nền tảng đám mây của mình. Doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia đạt 47,5 tỷ USD trong năm tài chính gần nhất, cho thấy quy mô thị trường mà các chip này phục vụ.

Hàm Ý Cho Nhà Đầu Tư

Đối với Broadcom, việc bảo lãnh này đại diện cho một nguồn doanh thu mới gắn liền với sự tăng trưởng cơ sở hạ tầng AI, vượt ra ngoài các mảng kinh doanh bán dẫn và phần mềm cốt lõi. Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 40% trong năm qua khi các nhà đầu tư định giá nhu cầu liên quan đến AI, và cổ phiếu hiện giao dịch ở mức khoảng 30 lần thu nhập dự phóng.

Chiến lược mua sắm sức mạnh tính toán mạnh mẽ của Anthropic đặt công ty vào vị thế có thể thách thức sự thống trị của OpenAI trong các mô hình ngôn ngữ lớn. Các mô hình Claude của công ty đã đạt điểm cạnh tranh trên các tiêu chuẩn đánh giá chính bao gồm MMLU và HumanEval, trong khi công suất tính toán bổ sung có thể đẩy nhanh sự phát triển của các hệ thống thế hệ tiếp theo. OpenAI được cho là đã huy động được hơn 20 tỷ USD tài trợ và đảm bảo các cam kết tính toán tương tự từ Microsoft.

Đối với Google, thỏa thuận này khóa chặt nhu cầu khổng lồ cho nền tảng TPU, củng cố mảng kinh doanh đám mây trước Amazon Web Services và Microsoft Azure. Thỏa thuận cũng làm sâu sắc thêm mối quan hệ chiến lược của Google với Anthropic, công ty mà Google đã đầu tư hàng tỷ USD.

Apollo và Blackstone dự kiến sẽ huy động thêm các nhà đầu tư tham gia vào khoản tài trợ nợ, có thể hoàn tất trong những tháng tới. Cấu trúc của thỏa thuận có thể trở thành khuôn mẫu cho các đợt tài trợ cơ sở hạ tầng AI trong tương lai, khi các công ty trong toàn ngành tìm kiếm giải pháp thay thế cho việc pha loãng vốn cổ phần để tài trợ cho việc mở rộng sức mạnh tính toán.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.