Các điểm chính:
Aster và Hyperliquid, hai token perpetuals được theo dõi nhiều nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, đã phân hóa vào thứ Sáu khi một đợt mở khóa token trị giá 700 triệu đô la trên Hyperliquid lan tỏa khắp ngành.
Aster đã giảm 7,7% xuống 0,62 USD vào ngày 6/6 khi một đợt mở khóa token trị giá 700 triệu đô la trên Hyperliquid gây ra áp lực bán trên toàn bộ lĩnh vực perpetuals. Mức giảm này đã đẩy Aster tiến gần đến ngưỡng hỗ trợ chính tại 0,60 USD – một mốc nếu bị phá vỡ có thể mở đường xuống vùng 0,55 USD, theo các nhà phân tích được trích dẫn trên CoinMarketCap.
"Sự kiện mở khóa tạo ra một lượng cung dư thừa rõ ràng mà các nhà giao dịch đang định giá trước thời hạn," Jason Wu, nhà phân tích on-chain tại Edgen, cho biết. "Khi kết hợp với việc Arthur Hayes thoát khỏi vị thế HYPE của mình, thị trường đang phản ứng với hai tín hiệu bán riêng biệt."
Hyperliquid đã phát hành 9,92 triệu token HYPE trị giá khoảng 684 triệu đô la vào ngày 6/6 theo lịch trình vesting hàng tháng, dữ liệu từ Tokenomist cho thấy. HYPE giao dịch ở mức 59,35 USD, giảm 12% so với mức đỉnh lịch sử 75,51 USD vào ngày 1/6. Vốn hóa thị trường của token này ở mức 18,6 tỷ đô la, trong tuần này đã vượt qua Dogecoin trong thời gian ngắn trước khi diễn ra đợt mở khóa. Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đã thanh lý toàn bộ vị thế HYPE của mình, làm gia tăng thêm áp lực giảm giá.
Đợt mở khóa trị giá 700 triệu đô la là một trong những sự kiện cung cấp token đơn lẻ lớn nhất trong năm nay, và với Polymarket cho HYPE 57% cơ hội đạt 100 USD, sự phân kỳ giữa sự lạc quan của nhà đầu tư bán lẻ và thực tế nguồn cung on-chain đang ở mức rộng nhất kể từ khi token ra mắt.
Hoạt động của cá voi làm sâu sắc thêm đợt bán tháo
Các ví cá voi đã cắt giảm lượng nắm giữ Aster đi 3,42% trong 24 giờ tính đến ngày 6/6, loại bỏ khoảng 765.000 token trị giá khoảng 520.000 USD, theo dữ liệu từ Arkham Intelligence. Đợt bán diễn ra ngay cả khi Aster tăng nhẹ 1% trong ngày, cho thấy các nhà nắm giữ lớn đã tận dụng mức tăng ngắn hạn để thoát vị thế thay vì tích lũy thêm.
Mô hình này phản ánh sự yếu kém rộng hơn trong lĩnh vực perpetuals. Kho bạc của Hyperliquid nắm giữ khoảng 1,1 tỷ đô la lợi nhuận token chưa thực hiện, theo các tiết lộ của dự án, đặt ra câu hỏi về việc liệu có thể xảy ra các đợt bán tiếp theo sau khi mở khóa hay không.
CZ phân định sự khác biệt
Changpeng Zhao, nhà sáng lập Binance, trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 10/2025 được lan truyền trở lại trong tuần này, cho biết Aster và Hyperliquid phục vụ các nhu cầu giao dịch khác nhau thay vì cạnh tranh trực tiếp. Ông mô tả Hyperliquid là một nền tảng giao dịch mở và minh bạch, trong khi Aster cung cấp các tính năng bảo mật cao hơn và hỗ trợ nạp tài sản gốc ngoài cấu trúc tập trung vào BNB Chain. Cả hai dự án đều còn non trẻ, ông lưu ý, và vị trí dẫn đầu thị trường trong tương lai có thể thay đổi khi các nền tảng mới gia nhập ngành.
Hiện tại, các nhà giao dịch đang theo dõi liệu Aster có thể giữ vững ngưỡng hỗ trợ trên 0,60 USD hay không và liệu Hyperliquid có hấp thụ được đợt mở khóa mà không giảm sâu hơn hay không. Thử thách tiếp theo sẽ đến khi thị trường tiêu hóa toàn bộ tác động của sự kiện cung ứng ngày 6/6.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
