Key Takeaways:
Đồng đô la Australia đang đối mặt với thử thách lớn nhất trong quý II khi dữ liệu lạm phát từ hai bờ Thái Bình Dương sẽ quyết định ngưỡng 0,70 có được giữ vững hay bị phá vỡ.
Đồng đô la Australia giao dịch gần 0,7011 vào thứ Sáu, với các nhà giao dịch chuẩn bị cho một tuần mà CPI hàng tháng của Australia sẽ đối đầu với chỉ số giảm phát PCE lõi của Mỹ — hai chỉ số có thể mở rộng hoặc thu hẹp khoảng cách chính sách giữa Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
"Thị trường đang định giá hai quỹ đạo lạm phát rất khác nhau, và bất kỳ điểm dữ liệu nào gây bất ngờ trước sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn của AUD/USD," ông James Okafor, chiến lược gia vĩ mô tại Edgen, nhận định. "Một chỉ số PCE Mỹ nóng sẽ phá vỡ 0,70. Một chỉ số CPI Australia dai dẳng sẽ giữ được nó."
RBA đã giữ lãi suất tiền mặt ở mức 4,35% trong tháng 6 sau ba lần tăng liên tiếp vào tháng 2, tháng 3 và tháng 5, trong khi Fed duy trì phạm vi mục tiêu ở mức 3,50-3,75% nhưng đã dịch chuyển biểu đồ dot plot để báo hiệu khả năng tăng lãi suất vào cuối năm. Chênh lệch lãi suất giữa hai ngân hàng trung ương đã thu hẹp xuống còn 60 điểm cơ bản, giảm từ 85 điểm cơ bản trong tháng 3, và có thể thu hẹp thêm nếu Fed thắt chặt trong khi RBA tạm dừng.
Kết cục mang tính hai mặt. Nếu CPI Australia cao hơn mức đồng thuận 3,4%, việc RBA tạm dừng chỉ là tạm thời và AUD giữ được hỗ trợ. Nếu PCE lõi Mỹ vượt dự báo 2,7%, đồng đô la Mỹ mạnh lên và AUD/USD phá vỡ dưới 0,70 lần đầu tiên kể từ tháng 4. Cuộc họp tiếp theo của RBA là ngày 4/8; Fed họp vào ngày 28-29/7.
Chỉ số CPI hàng tháng của Australia, công bố vào thứ Tư, sẽ là điểm dữ liệu lớn đầu tiên kể từ khi RBA giữ nguyên lãi suất trong tháng 6. Dự báo của chính ngân hàng trung ương cho thấy lạm phát sẽ quay trở lại phạm vi mục tiêu 2-3% vào cuối năm 2027, nhưng chi phí nhiên liệu và hàng hóa liên quan đến căng thẳng Trung Đông đã khiến áp lực giá vẫn ở mức cao. Tỷ lệ việc làm trên số người nộp đơn đã cải thiện trong tháng 5, mặc dù niềm tin người tiêu dùng vẫn yếu — một tín hiệu hỗn hợp cho phép Thống đốc Michele Bullock có dư địa giữ nguyên lãi suất mà không cam kết về đỉnh.
Chỉ số giảm phát PCE lõi của Mỹ, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ được công bố vào thứ Năm cùng với số liệu GDP quý I lần cuối. Thị trường đang định giá xác suất 42% Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, theo CME FedWatch, tăng từ mức 18% trong tháng 5. Goldman Sachs đã đẩy lùi dự báo cắt giảm lãi suất tiếp theo xuống năm 2027, trong khi Citi hiện dự báo cắt giảm vào tháng 10 và tháng 12/2026. Standard Chartered kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất đến hết năm trước khi thực hiện một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản duy nhất trong nửa đầu năm 2027.
Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Australia và Mỹ là động lực chi phối chính của AUD/USD trong quý này. Cặp tiền giao dịch trên 0,72 vào tháng 4 khi RBA đang tích cực tăng lãi suất và Fed vẫn báo hiệu sẽ cắt giảm. Khoảng cách đó đã thu hẹp kể từ khi Fed chuyển sang quan điểm diều hâu và RBA cho thấy khả năng kết thúc chu kỳ thắt chặt.
Về mặt kỹ thuật, cặp tiền đang kiểm tra đường trung bình động 20 ngày gần 0,7091 từ bên dưới, với chỉ số sức mạnh tương đối ở mức 37 — dưới ngưỡng trung tính 50 — cho thấy đà giảm. Hỗ trợ nằm tại 0,6963, và phá vỡ dưới mức này sẽ mở đường đến SMA 200 ngày tại 0,6852. Chỉ số định hướng trung bình gần 31 cho thấy xu hướng hiện tại đang mạnh lên thay vì suy yếu.
Lần cuối cùng chênh lệch lãi suất thu hẹp về mức hiện tại là vào tháng 10/2025, khi AUD/USD giảm từ 0,69 xuống 0,66 trong sáu tuần khi Fed giữ vững lập trường và RBA cắt giảm lãi suất. Nếu lịch sử lặp lại, mức 0,66 có thể xuất hiện vào tháng 9 nếu cả hai chỉ số lạm phát đều gây bất ngờ theo chiều hướng tăng tại Mỹ và giảm tại Australia.
Độ nhạy cảm của đồng đô la Australia với dữ liệu Trung Quốc tạo thêm một tầng bất định nữa. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) dự kiến sẽ công bố lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn một năm vào tuần tới, với kỳ vọng thị trường là giữ nguyên sau khi nền kinh tế cho thấy các tín hiệu trái chiều trong tháng 5. Sản lượng công nghiệp tăng 6,2% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo, nhưng chi tiêu tiêu dùng vẫn trầm lắng. PBoC cắt giảm lãi suất sẽ hỗ trợ nhu cầu quặng sắt và qua đó hỗ trợ AUD; nếu giữ nguyên sẽ khiến đồng tiền này phụ thuộc vào câu chuyện do Mỹ dẫn dắt.
Đối với các nhà đầu tư Australia, tác động vượt ra ngoài thị trường ngoại hối. Việc phá vỡ duy trì dưới 0,70 sẽ thúc đẩy thu nhập tính bằng AUD cho các nhà xuất khẩu tài nguyên như BHP Group và Rio Tinto, những công ty bán hàng bằng đô la Mỹ và báo cáo bằng đô la Australia. Ngược lại, điều này sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu cho các nhà bán lẻ và các doanh nghiệp hàng tiêu dùng không thiết yếu vốn đã chịu áp lực từ lãi suất trong nước 4,35%.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
