Những điểm chính:
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) hôm Chủ nhật cảnh báo rằng cơn sốt đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), với chi tiêu vốn dự kiến vượt 1.000 tỷ USD từ các công ty siêu quy mô trong năm 2025 và 2026, có nguy cơ đảo chiều đột ngột, gây ra làn sóng bán tháo tài sản rủi ro trên diện rộng, với các nhà giao dịch Bitcoin đứng ở tuyến đầu.
"Cuộc đua giành thị phần có thể đã dẫn đến đầu tư quá mức," Pablo Hernández de Cos, Tổng giám đốc BIS, cho biết trong báo cáo thường niên của tổ chức này. "Điều này có thể khiến lĩnh vực này dễ bị tổn thương hơn nếu AI không mang lại kết quả như kỳ vọng, có khả năng chấm dứt đột ngột làn sóng đầu tư hiện tại, kéo theo những hệ quả kinh tế vĩ mô lớn."
BIS đã so sánh với các chu kỳ công nghệ trước đây kết thúc bằng suy thoái kinh tế toàn diện — xây dựng kênh đào những năm 1830, đường sắt Anh những năm 1840, điện khí hóa cuối những năm 1920 và sự sụp đổ bong bóng dot-com đầu những năm 2000. Báo cáo chỉ ra rằng mức độ tiếp xúc với cổ phiếu của các hộ gia đình đã tăng lên so với cả tổng tài sản và thu nhập trong những thập kỷ gần đây, đồng nghĩa một đợt điều chỉnh mạnh có thể gây ra sự cắt giảm tiêu dùng nghiêm trọng hơn so với các cuộc suy thoái quy mô tương tự trong quá khứ. Báo cáo cũng nêu bật các thỏa thuận tài chính vòng tròn thiếu minh bạch trong lĩnh vực AI — nơi các nhà sản xuất chip và công ty siêu quy mô nắm cổ phần tại các phòng thí nghiệm AI, sau đó các phòng thí nghiệm này cam kết mua chip hoặc dịch vụ điện toán dài hạn — với rủi ro rằng cùng một tài sản có thể bị thế chấp nhiều lần.
Đối với các nhà giao dịch Bitcoin, cảnh báo của BIS đến vào thời điểm thị trường tiền mã hóa ngày càng có mối tương quan chặt chẽ với cổ phiếu công nghệ. Hệ số tương quan 30 ngày giữa Nasdaq 100 và Bitcoin đã dao động gần mức cao nhất nhiều năm khi các dòng vốn tổ chức thông qua các quỹ ETF giao ngay đã gắn kết hai loại tài sản này lại gần nhau hơn. Một cuộc tháo chạy khỏi các cổ phiếu liên quan đến AI có thể gây ra các đợt thanh lý bắt buộc trên thị trường phái sinh tiền mã hóa, nơi hợp đồng mở vẫn ở mức cao bất chấp đà giảm của giá giao ngay. BIS lưu ý rằng nếu các công ty siêu quy mô chậm lại trong chi tiêu vốn, "nhiều người vay trong chuỗi cung ứng có thể gặp khó khăn trong việc bù đắp doanh thu bị mất và trả nợ," một động thái có khả năng ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro trước tiên.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trước đó đã so sánh định giá AI với sự thái quá của bong bóng dot-com, và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) hồi tháng 12 cảnh báo rằng giá cổ phiếu đang ở mức căng thẳng nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Sự can thiệp của BIS bổ sung thêm trọng lượng của cơ quan điều phối các ngân hàng trung ương vào những lo ngại đó, có khả năng thúc đẩy quá trình dịch chuyển khỏi các vị thế rủi ro cao. Hỗ trợ lớn tiếp theo của Bitcoin nằm gần mức 58.000 USD, một ngưỡng đã được kiểm tra hai lần trong ba tháng qua, với kháng cự tại 72.000 USD.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
