Bitcoin giảm 46% so với đỉnh khi Cantor cho rằng thị trường gấu đang bước vào giai đoạn cuối

Cantor Fitzgerald thông báo với khách hàng rằng thị trường gấu bitcoin đang tiến dần đến giai đoạn cuối, với đáy chu kỳ dự kiến sẽ xuất hiện trong những tháng tới.

Bitcoin giao dịch quanh mức 60.250 USD vào thứ Tư sau khi Cantor Fitzgerald cho biết thị trường gấu đang bước vào giai đoạn cuối, với đáy chu kỳ dự kiến sẽ xuất hiện trong những tháng tới.

Bộ phận nghiên cứu của ngân hàng này đã thông báo với khách hàng rằng chu kỳ bitcoin cho thấy một đáy thị trường sẽ hình thành trong những tháng tới, theo một báo cáo được công bố hôm thứ Tư. Cantor kêu gọi các nhà đầu tư tập trung vào các mạng lưới có khả năng tích lũy giá trị bền vững thay vì các token đầu cơ.

Bitcoin đã giảm 46% so với mức cao nhất mọi thời đại, tạm thời phá vỡ ngưỡng 60.000 USD vào tuần trước và chạm vào đường trung bình động 200 tuần. Dữ liệu trên chuỗi từ CryptoQuant cho thấy mức giá thực tế tổng hợp (realized price) — chi phí cơ sở trung bình của tất cả người nắm giữ bitcoin — đang ở khoảng 53.300 USD, thấp hơn chưa đến 10% so với mức giá hiện tại. Mọi thị trường gấu trước đây đều chứng kiến bitcoin giao dịch dưới mức này trước khi thiết lập một đáy bền vững.

Nếu dự báo của Cantor là chính xác, vài tháng tới có thể đánh dấu sự kết thúc của một đợt suy thoái đã xóa sổ hơn 800 tỷ USD khỏi định giá đỉnh cao của thị trường tiền mã hóa. Câu hỏi then chốt là liệu đáy sẽ hình thành trong vùng 54.000–58.000 USD mà nhiều nhà phân tích đã chỉ ra, hay vẫn cần một sự kiện đầu hàng (capitulation) sâu hơn.

Báo cáo của Cantor bổ sung vào danh sách ngày càng dài các nhận định từ các tổ chức về một đáy chu kỳ. Wintermute tuần trước mô tả thị trường là "thị trường gấu giai đoạn cuối" với sự đầu hàng đang diễn ra, mặc dù công ty này cảnh báo rằng đáy đã được xác nhận vẫn chưa hình thành.

Các tín hiệu trên chuỗi cũng đang lóe lên những mô hình quen thuộc. Tỷ lệ UTXO bitcoin được chi tiêu có lãi so với thua lỗ đã giảm xuống mức thấp nhất trong chu kỳ này, theo nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant, một chỉ báo trong quá khứ thường trùng với các đáy của thị trường gấu. "Những giai đoạn này luôn mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư dài hạn," Darkfost cho biết.

Đà bán tháo còn bị khuếch đại bởi những rủi ro vĩ mô. Đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng lãi suất cao kéo dài đã gây sức ép lên các tài sản rủi ro, với các quỹ ETF bitcoin giao ngay ghi nhận 4 tỷ USD dòng vốn rút ra trong tháng 6 — tháng tồi tệ nhất từ trước đến nay, theo dữ liệu từ CoinDesk.

PlanB, người tạo ra mô hình giá bitcoin stock-to-flow, cho biết có hơn 50% khả năng bitcoin giảm xuống dưới mức giá thực tế 53.300 USD trước khi chu kỳ tìm thấy đáy. Chris Sullivan của Hyperion Decimus cho rằng thị trường đang tiến gần đến điểm mà "quá bi quan đến mức trở nên lạc quan" theo góc nhìn rủi ro-lợi nhuận, và dự kiến đáy sẽ nằm trong vùng 54.000–58.000 USD.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.