Những điểm chính:
Chiến lược gia vĩ mô hàng đầu của Fidelity cho biết mức premium đầu cơ của Bitcoin đã hoàn toàn tan biến, để lại ngưỡng hỗ trợ luật lũy thừa $58.237 như tuyến phòng thủ cuối cùng.
Bitcoin đã tiến gần đến bài kiểm tra quan trọng đối với ngưỡng nền tảng cấu trúc dài hạn của nó ở mức $58.237 vào ngày 3 tháng 7, khi dòng vốn đầu cơ chuyển dịch khỏi các kho lưu trữ giá trị thay thế sang cổ phiếu công nghệ, theo Fidelity Investments.
"Mức premium đầu cơ từng đẩy Bitcoin vượt $120.000 đã tan biến, và đồng coin này hiện cần một luồng thanh khoản toàn cầu để phá vỡ lên trên đường cơ sở của nó," Jurrien Timmer, giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Fidelity, cho biết.
Mô hình luật lũy thừa của Bitcoin — một biểu đồ logarit theo dõi hành động giá trong suốt lịch sử — đặt đường cơ sở hỗ trợ lịch sử ở mức $58.237. Mốc $60.000 đã nổi lên như một điểm xoay tâm lý và kỹ thuật. Trong các chu kỳ trước, Bitcoin đã chạm $230 so với mức hỗ trợ mô hình là $252 vào năm 2015, chạm đáy ở $3.204 so với $2.521 vào năm 2018, và đạt $16.366 so với $15.006 vào năm 2022.
Sự tan biến của mức premium đầu cơ phản ánh sự giảm tốc rộng hơn trong tăng trưởng cung tiền toàn cầu, vốn trong lịch sử là nhiên liệu cho các đợt tăng giá parabol của Bitcoin. Nếu không có chất xúc tác thanh khoản mới, Timmer cảnh báo rằng Bitcoin có thể đối mặt với một giai đoạn trì trệ kéo dài dọc theo đường hỗ trợ luật lũy thừa trước khi một sự đảo chiều thực sự có thể hình thành.
Ngưỡng Hỗ Trợ Luật Lũy Thừa Đã Giữ Vững Trong Một Thập Kỷ
Đường hỗ trợ của mô hình luật lũy thừa đã đóng vai trò như một ngưỡng nền tảng thể chế không thể phá vỡ xuyên suốt lịch sử Bitcoin. Mỗi chu kỳ kiểm tra đường cơ sở đều tạo ra một đáy trong vòng khoảng 10% so với mức mô hình — chu kỳ 2022 chứng kiến BTC giảm xuống $16.366 so với mức hỗ trợ $15.006, độ lệch khoảng 9%.
Đường cơ sở hiện tại ở $58.237 đại diện cho một biên độ an toàn tương tự. Một sự phá vỡ dưới mức đó sẽ đánh dấu lần đầu tiên Bitcoin đóng cửa dưới ngưỡng nền tảng cấu trúc của nó, một kịch bản chưa từng xảy ra trong lịch sử 16 năm của tài sản này.
Điều Kiện Thanh Khoản Là Chìa Khóa
Rào cản chính đối với sự phục hồi là môi trường kinh tế vĩ mô. Tăng trưởng cung tiền M2 toàn cầu đã chậm lại, và chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang đã làm cạn kiệt lượng dư thừa đầu cơ từng tiếp sức cho các đợt tăng giá tiền điện tử trong năm 2021 và đầu năm 2024.
Biểu đồ phụ màu đỏ tía của mô hình luật lũy thừa, đo lường mức premium mà Bitcoin giao dịch trên ngưỡng nền tảng cấu trúc của nó, cho thấy mức premium này đã thu hẹp về gần bằng không — một điều kiện trong lịch sử báo hiệu sự tích lũy kéo dài hơn là các đợt đảo chiều mạnh.
Timmer đã dừng lại trước khi gọi là đáy ngay lập tức, lưu ý rằng việc thiếu các chất xúc tác tăng giá trong môi trường vĩ mô hiện tại khiến Bitcoin dễ bị tổn thương trước sự trì trệ kéo dài hơn nữa. Chất xúc tác tiềm năng tiếp theo sẽ là sự thay đổi trong chính sách của Fed, với cuộc họp tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang dự kiến vào cuối tháng 7.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
