Bitcoin tiến gần điểm uốn lớn khi 4 tín hiệu on-chain hiếm hoi hội tụ

Bốn chỉ báo on-chain có độ tin cậy lịch sử đã hội tụ lần thứ sáu trong 15 năm tồn tại của Bitcoin, báo hiệu một điểm ngoặt tiềm năng.

Bitcoin chỉ còn cách một bước đi mang tính quyết định để xác nhận một sự đảo chiều xu hướng lớn sau khi bốn tín hiệu on-chain hiếm hoi hội tụ, theo quỹ định lượng Hyperion Decimus.

"Chúng tôi có mọi điều kiện đã được đáp ứng, ngoại trừ một mô hình cuối cùng," Chris Sullivan, giám đốc danh mục đầu tư tại Hyperion Decimus, cho biết. "Hoặc là chúng ta phải phá vỡ ngưỡng pivot $82.000 để xác nhận, hoặc là chúng ta sẽ có một đáy cuối cùng, có thể nằm trong khoảng $54.000 đến $57.000. Hoặc một cây nến bấc đến $48.000 để đầu hàng."

Sullivan cho biết một trong hai điều kiện đó dự kiến sẽ xảy ra trong vòng 90 ngày tới. Bitcoin đang giao dịch ở mức $59.386 sau khi mất 23% trong tháng qua, tiếp tục mở rộng khoảng cách phân kỳ với chứng khoán Mỹ—vốn đã leo lên mức cao kỷ lục trước khi cũng chịu áp lực trong tháng này.

Sự hội tụ của bốn tín hiệu on-chain độc quyền này đã báo trước các đáy chu kỳ trong cả năm lần xảy ra trước đây kể từ khi Bitcoin ra đời, Sullivan nói, mặc dù ông cảnh báo rằng cấu trúc hiện tại vẫn thiếu xác nhận kỹ thuật cuối cùng. "Tôi không nghĩ thị trường giá xuống đã kết thúc, bởi vì tôi đang xem xét các fractal," ông nói. "Tôi muốn thấy một mô hình hoàn chỉnh. Tôi chưa thấy điều đó."

Các Chỉ Số Cơ Bản On-Chain Cải Thiện Dưới Bề Mặt

Bất chấp diễn biến giá ảm đạm, Sullivan chỉ ra một số chỉ số cơ bản đang mạnh lên dưới bề mặt. Hoạt động ví đang gia tăng, lượng Bitcoin nắm giữ đang rời khỏi sàn giao dịch và các số liệu mạng lưới tiếp tục cho thấy sức mạnh. "Bối cảnh dành cho bất kỳ ai chú ý đến on-chain, những nhà đầu tư thận trọng, kiên nhẫn và sáng suốt tìm kiếm rủi ro beta thuần—đây là mức rủi ro-phần thưởng hấp dẫn nhất mà chúng ta có thể thấy," ông nói.

Một trong những câu đố lớn nhất, theo Sullivan, là sự phá vỡ mối quan hệ lịch sử giữa Bitcoin và thanh khoản toàn cầu. Trước đây, Bitcoin theo dõi những thay đổi trong cung tiền toàn cầu (global M2) với mức độ tương quan tương đối cao. Mối quan hệ đó hiện đã phân kỳ trong khoảng chín tháng, theo dữ liệu của ông. Sự khác biệt này còn vượt ra ngoài Bitcoin, khi kim loại quý cũng không phản ứng như các mối quan hệ kinh tế vĩ mô lịch sử vốn có.

Sullivan lập luận rằng những thay đổi về cấu trúc trong các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã làm thay đổi hành vi giá kể từ khi ra mắt, tạo ra một cấu trúc thị trường kiềm chế biến động bằng cách khuyến khích hoạt động phòng ngừa rủi ro. Khối lượng giao dịch kết hợp trên các sàn giảm 3,45% xuống còn 4,41 nghìn tỷ USD vào tháng 5, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024, trong khi khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn RWA tăng 10,4% trái ngược với xu hướng chung, đạt mức cao nhất mọi thời đại mới.

Điều Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo

Cho đến khi Bitcoin giành lại được ngưỡng kháng cự chính gần $82.000 hoặc trải qua những gì Sullivan coi là một đợt đầu hàng cuối cùng, các nhà đầu tư có khả năng vẫn sẽ hoài nghi. Phân tích của quỹ định lượng cho thấy nếu mô hình hoàn tất, Bitcoin có thể nhanh chóng tách khỏi các thị trường tài chính rộng lớn hơn và bắt đầu một xu hướng tăng mới.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.