Các điểm chính:
Quỹ ETF Bitcoin thứ hai của BlackRock mang lại thu nhập từ một tài sản vốn không sinh lời — nhưng giới hạn tiềm năng tăng giá.
BlackRock đã ra mắt quỹ iShares Bitcoin Premium Income ETF vào ngày 9/6, cung cấp lợi suất hàng năm 12,5% thông qua chiến lược quyền chọn mua có bảo đảm trên Bitcoin, theo trang web của quỹ.
"Quỹ này tìm cách theo dõi hiệu suất của bitcoin trong khi tạo ra thu nhập từ phí quyền chọn thông qua một chiến lược quyền chọn được quản lý chủ động," theo trang web của ETF. Sản phẩm nắm giữ Bitcoin và cổ phiếu của iShares Bitcoin Trust, sau đó viết quyền chọn mua đối với vị thế này.
ETF có tỷ lệ chi phí 0,65% và giới hạn mức tham gia tăng giá — nếu Bitcoin tăng vượt giá thực hiện, quỹ buộc phải bán vị thế, hạn chế lợi nhuận. Sự đánh đổi là khả năng phòng thủ giảm giá và một dòng thu nhập ổn định. Khoản phân phối sắp tới ngày 8/7 với mức 0,52 USD mỗi cổ phiếu mang lại lợi suất hàng năm hóa 12,5%.
Đợt ra mắt diễn ra khi Bitcoin giao dịch thấp hơn 51% so với mức đỉnh mọi thời đại và các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận mức rút vốn kỷ lục 4,5 tỷ USD trong tháng 6, trong đó quỹ IBIT của chính BlackRock chiếm 3,55 tỷ USD, theo dữ liệu từ SoSoValue. Đối với các nhà đầu tư khao khát lợi suất đang nắm giữ qua thị trường giá xuống, quỹ ETF mới mang đến cách kiếm tiền từ biến động mà không cần thoát khỏi vị thế.
iShares Bitcoin Premium Income ETF là sản phẩm liên kết tiền mã hóa thứ hai của BlackRock, sau iShares Bitcoin Trust ra mắt vào tháng 1/2024 và hiện nắm giữ 44 tỷ USD tổng tài sản bất chấp các đợt rút vốn kỷ lục trong tháng 6. BlackRock, đơn vị cung cấp 487 quỹ ETF trên nhiều loại tài sản, đang đặt cược rằng cấu trúc quyền chọn mua có bảo đảm sẽ thu hút một nhóm nhà đầu tư khác — những người muốn tiếp xúc với Bitcoin nhưng không thể chấp nhận lợi suất bằng không.
Cơ chế hoạt động của sản phẩm khá đơn giản: quỹ nắm giữ Bitcoin và cổ phiếu IBIT, sau đó bán quyền chọn mua ở mức giá thực hiện định trước. Nếu Bitcoin duy trì dưới mức đó, quỹ giữ lại phí quyền chọn và lặp lại chu kỳ. Nếu Bitcoin tăng vọt trên mức giá thực hiện, lợi nhuận tăng giá của quỹ bị giới hạn, nhưng thu nhập từ phí quyền chọn vẫn tiếp tục.
Cấu trúc này hoạt động tốt nhất trong các thị trường đi ngang hoặc giảm nhẹ — những điều kiện mô tả môi trường hiện tại của Bitcoin. Tiền mã hóa này đã giao dịch trong khoảng 58.000 USD đến 62.000 USD trong những tuần gần đây, phục hồi lên 60.000 USD sau khi chạm mức thấp nhất 21 tháng là 58.000 USD vào cuối tháng 6, theo dữ liệu từ CoinGecko.
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy các nhà đầu tư lớn đang định vị cho sự phục hồi. Cá voi đã tích lũy 270.000 Bitcoin quanh mức 59.000 USD — mức tăng tích lũy lớn nhất từng được ghi nhận, vượt quá các đáy của COVID và sự sụp đổ của FTX, theo CryptoQuant. Các nhà đầu tư doanh nghiệp cũng đang tích cực: Metaplanet đã thêm 2.823 Bitcoin trị giá 170 triệu USD vào kho bạc của mình, nâng tổng số nắm giữ lên 43.000 Bitcoin, trị giá hơn 2,5 tỷ USD.
Sự tương phản giữa dòng vốn rút khỏi ETF tổ chức và sự tích lũy của cá voi tạo nên một thiết lập bất thường. Trong khi quỹ IBIT của BlackRock chứng kiến 219,4 triệu USD rút vốn trong một ngày vào cuối tháng 6, những người nắm giữ dài hạn vẫn tiếp tục thêm vị thế ở các mức mà trong lịch sử đã đánh dấu các đáy chu kỳ.
Đối với các nhà đầu tư muốn nắm giữ Bitcoin trong giai đoạn này mà không phải hy sinh thu nhập, quỹ ETF mới của BlackRock mang lại lợi suất cạnh tranh với trái phiếu lợi suất cao và cổ phiếu trả cổ tức — từ một tài sản tự thân không tạo ra thu nhập.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
