Báo cáo 13F quý 1 của Bridgewater cho thấy một sự thay đổi lớn, chuyển từ các cổ phiếu ứng dụng phần mềm sang phần cứng thúc đẩy sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo.
Báo cáo 13F quý 1 của Bridgewater cho thấy một sự thay đổi lớn, chuyển từ các cổ phiếu ứng dụng phần mềm sang phần cứng thúc đẩy sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo.
(P1) Bridgewater Associates, quỹ phòng hộ do Ray Dalio sáng lập, đã thực hiện một cuộc đại tu danh mục đầu tư đáng kể trong quý đầu tiên của năm 2026, thanh lý các khoản nắm giữ phần mềm dịch vụ (SaaS) lớn trong khi thiết lập một vị thế mới, quan trọng trong gã khổng lồ bán dẫn Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC). Báo cáo ngày 15 tháng 5 của công ty cũng tiết lộ các khoản đặt cược tăng lên vào các công ty cơ sở hạ tầng AI như Amazon, Micron Technology và Broadcom, báo hiệu niềm tin mạnh mẽ vào lớp phần cứng của cuộc cách mạng AI.
(P2) Những thay đổi trong danh mục đầu tư, được trình bày chi tiết trong báo cáo 13F bắt buộc với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, phản ánh xu hướng thị trường rộng lớn hơn về việc dòng vốn xoay trục sang các công ty xây dựng cơ sở hạ tầng nền tảng cho trí tuệ nhân tạo. Mặc dù không có bình luận chính thức nào được đưa ra, nhưng các giao dịch này cho thấy Bridgewater đang rời xa các công ty phần mềm đang "mắc kẹt trong giai đoạn tái thiết chậm hơn", một tâm lý được lặp lại trong cách đối xử gần đây của thị trường đối với nhiều công ty SaaS.
(P3) Theo báo cáo, Bridgewater đã bán toàn bộ cổ phần của mình tại Salesforce, Workday và ServiceNow. Thay vào đó, quỹ đã bắt đầu một vị thế mới tại TSMC và củng cố các khoản nắm giữ tại Amazon, Micron, Broadcom và Marvell Technology. Bất chấp sự xáo trộn, các vị thế lớn nhất của công ty vẫn tập trung vào các gã khổng lồ công nghệ Amazon, Nvidia và công ty mẹ của Google là Alphabet.
(P4) Sự chuyển dịch chiến lược từ phần mềm sang silicon này làm nổi bật một cuộc tranh luận then chốt cho các nhà đầu tư: tìm kiếm tăng trưởng ở đâu trong giai đoạn tiếp theo của giao dịch AI. Các động thái của Bridgewater cho thấy niềm tin rằng những đối tượng hưởng lợi chính sẽ là các công ty sản xuất và cung cấp các thành phần cốt lõi—từ chip tiên tiến đến năng lực điện toán đám mây—thay vì các công ty phần mềm lớp ứng dụng. Sự xoay trục này bởi một nhà quản lý quỹ hàng tỷ đô la có thể tạo thêm áp lực lên các cổ phiếu SaaS trong khi củng cố đà tăng trưởng của phần cứng tập trung vào AI.
Việc rời xa phần mềm không chỉ riêng Bridgewater. Các nhà đầu tư đã dành cả năm qua để trừng phạt các công ty phần mềm có tốc độ tăng trưởng chậm lại, ngay cả khi hoạt động kinh doanh cơ bản của họ được cải thiện. Ví dụ, BlackLine Inc. đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm 50% trong năm qua bất chấp doanh thu tăng 10% và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng, theo một báo cáo gần đây từ PSquared Asset Management, đơn vị đã thanh lý vị thế của mình.
Ngược lại, thị trường đã thưởng cho các công ty gắn liền với việc xây dựng AI bằng những mức tăng khổng lồ. Trong khi Nvidia là gương mặt đại diện, đà tăng đang lan rộng. Cổ phiếu của Intel, một công ty tập trung vào chip "suy luận", đã tăng vọt 214,6% tính đến giữa tháng 5 năm 2026, vượt xa mức tăng của chính Nvidia trong năm nay, theo báo cáo của The New York Times. Điều này làm nổi bật một thị trường khao khát bất kỳ công ty nào có vai trò đáng tin cậy trong chuỗi cung ứng AI.
Các vị thế mới và mở rộng của Bridgewater nhấn mạnh một luận điểm rõ ràng. Việc bổ sung TSMC, nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới, là một khoản đầu tư trực tiếp vào xưởng đúc cốt lõi của hệ sinh thái AI, sản xuất các chất bán dẫn tiên tiến cho Nvidia, AMD và những công ty khác.
Việc tăng cổ phần tại Amazon phản ánh một sự đặt cược vào cả nền tảng đám mây AWS thống trị của họ, vốn thiết yếu để đào tạo và triển khai các mô hình AI, và việc phát triển chip AI tùy chỉnh của riêng mình. Việc bổ sung Micron, nhà cung cấp chính các chip bộ nhớ quan trọng cho các máy chủ AI, cùng Broadcom và Marvell, những công ty cung cấp silicon kết nối và mạng, đã hoàn thiện một khoản đặt cược toàn diện vào việc tiếp tục xây dựng cơ sở hạ tầng AI một cách mạnh mẽ.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
