Tóm tắt chính:
Cerebras Systems báo cáo doanh thu Q1 đạt 193,4 triệu USD, vượt dự báo 12 triệu USD, khi nhà sản xuất chip AI này nâng triển vọng cả năm.
"Quý này cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với hạ tầng AI của chúng tôi khi các doanh nghiệp chuyển dịch ra khỏi kiến trúc chỉ dùng GPU," CEO Andrew Feldman cho biết.
Doanh thu phần cứng đạt 110,6 triệu USD trong khi dịch vụ đám mây đóng góp 82,8 triệu USD. Công ty dự báo doanh thu Q2 khoảng 194 triệu USD, cao hơn ước tính 173,3 triệu USD của các nhà phân tích. Cho cả năm, Cerebras kỳ vọng doanh thu từ 855 triệu đến 865 triệu USD, so với mức đồng thuận 824,8 triệu USD.
Kết quả này được công bố trong bối cảnh cổ phiếu CBRS đã giảm khoảng 30% từ đầu năm, bị ảnh hưởng bởi lo ngại về định giá. Cổ phiếu giao dịch ở mức gần 91 lần doanh thu, cao hơn nhiều so với bội số 23 lần của Nvidia, ngay cả khi công ty vẫn chưa có lãi. Các nhà phân tích dự báo lỗ điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu từ 14 đến 16 cent trong quý.
Cerebras lên sàn vào tháng 5 với giá 185 USD/cổ phiếu, tăng vọt lên trên 380 USD trước khi rơi vào mô hình giao dịch biến động. Cổ phiếu đóng cửa phiên thứ Hai ở mức 224,43 USD, giảm so với đỉnh sau IPO nhưng vẫn cao hơn giá chào bán.
Thỏa thuận dịch vụ đám mây đa năm trị giá 20 tỷ USD với OpenAI là nền tảng cho phần lớn câu chuyện tăng trưởng của công ty. OpenAI sử dụng hạ tầng của Cerebras để vận hành Codex-Spark, một mô hình lập trình chuyên biệt. Cerebras kết thúc năm 2025 với backlog trị giá 24,6 tỷ USD, chủ yếu từ cam kết của OpenAI, và kỳ vọng sẽ chuyển đổi 3,7 tỷ USD trong số đó thành doanh thu được ghi nhận đến năm 2027.
Một rủi ro ngắn hạn đến vào thứ Năm khi thời hạn khóa cổ phiếu (lock-up) hết hiệu lực, giải phóng khoảng 13% số cổ phiếu IPO để các nhà đầu tư ban đầu và nội bộ bán ra. Lượng cổ phiếu lưu hành tăng có thể gây áp lực lên cổ phiếu vốn đã mất khoảng một phần ba giá trị kể từ đầu năm.
Phố Wall vẫn lạc quan bất chấp khoảng cách định giá. Mười một nhà phân tích theo dõi CBRS với xếp hạng Mua đồng thuận và giá mục tiêu trung bình 294 USD, ngụ ý tiềm năng tăng khoảng 31% so với mức đóng cửa thứ Hai. Các công ty bao gồm Wedbush (270 USD), UBS (300 USD) và Morgan Stanley (250 USD) đều khuyến nghị mua.
Việc nâng dự báo cho thấy ban lãnh đạo kỳ vọng nhu cầu hạ tầng AI sẽ duy trì đà tăng trưởng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi cuộc gọi báo cáo lợi nhuận Q2 để cập nhật về sự đa dạng hóa khách hàng ngoài OpenAI và tiến trình hướng tới lợi nhuận.
Bài viết này chỉ mang tính thông tin tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
