CFTC đảo ngược lệnh cấm năm 2024 với các quy tắc thị trường dự đoán mới

CFTC dưới thời Chủ tịch Michael Selig sẽ đề xuất các quy tắc vào thứ Tư cho phép hầu hết các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao trong khi chặn cá cược vào chiến tranh, khủng bố và ám sát, đảo ngược lệnh cấm cá cược thể thao năm 2024 của cơ quan này.

"Đề xuất này không cấm hoàn toàn giao dịch bất kỳ loại hợp đồng sự kiện cụ thể nào, mà thay vào đó phác thảo các yếu tố mà các cơ quan quản lý sẽ sử dụng để xem xét một số loại hợp đồng nhất định trên cơ sở từng trường hợp," những người quen thuộc với vấn đề này cho biết với Wall Street Journal.

Các quy tắc sẽ cấm cá cược vào chấn thương của cầu thủ, cá cược cú ném đầu tiên, chiến tranh, khủng bố và ám sát với lý do chúng dễ bị thao túng hoặc không vì lợi ích công cộng. Kalshi, một thị trường hợp đồng được CFTC đăng ký từ năm 2020, và Polymarket, đã đạt được trạng thái DCM vào năm 2025, sẽ được hưởng lợi từ quyền ưu tiên liên bang đối với luật cờ bạc cấp tiểu bang.

Đề xuất này đánh dấu nỗ lực quan trọng nhất của CFTC nhằm điều chỉnh một thị trường bùng nổ trong chu kỳ bầu cử năm 2024. Với quy trình xem xét của OMB đang được tiến hành và một giai đoạn lấy ý kiến chính thức phía trước, các quy tắc cuối cùng có thể mất nhiều tháng để thực thi — nhưng hướng đi đã rõ ràng: Hoa Kỳ đang tiến tới giám sát liên bang thay vì cấm đoán.

Các quy tắc được đề xuất, đã được đưa vào xem xét tại Văn phòng Quản lý và Ngân sách Nhà Trắng vào khoảng ngày 26 tháng 5, được xây dựng dựa trên Thông báo Đề xuất Quy tắc Sơ bộ được ban hành vào tháng 3. Giai đoạn lấy ý kiến cho tài liệu trước đó đã kết thúc vào ngày 30 tháng 4. Tổng thống Trump đã công khai tán thành thẩm quyền liên bang độc quyền của CFTC đối với các thị trường dự đoán trong một bài đăng trên Truth Social vào ngày 26 tháng 5, kêu gọi chấm dứt sự can thiệp ở cấp tiểu bang.

Khung khổ này khác biệt hoàn toàn so với cách tiếp cận dưới chính quyền tiền nhiệm. Vào năm 2024, CFTC đã cấm nhiều hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao khác nhau, gộp chúng vào các danh mục bị coi là quá gần với cờ bạc. Đề xuất mới có quan điểm ngược lại: đưa chúng dưới sự giám sát liên bang thay vì cấm hoàn toàn.

Ai Được Lợi, Ai Mất

Kalshi, đã hoạt động như một thị trường hợp đồng được CFTC đăng ký từ năm 2020, đã dành nhiều năm để điều hướng một hệ thống luật lệ manh mún của các tiểu bang. Quyền ưu tiên liên bang sẽ loại bỏ nhiều trở ngại đó. Theo tờ Wall Street Journal, nền tảng này đã chủ động đi trước các quy tắc mới, yêu cầu một số người dùng tiết lộ danh tính người sử dụng lao động của họ.

Polymarket, nền tảng dựa trên blockchain đã trở thành cái tên quen thuộc trong cuộc bầu cử năm 2024, đã đạt được trạng thái DCM vào năm 2025. Nền tảng này có quan hệ đối tác dữ liệu với Dow Jones, nhà xuất bản của Wall Street Journal. Polymarket vẫn chưa ra mắt token POLY gốc, điều đó có nghĩa là sự rõ ràng về quy định có thể ảnh hưởng đến thời điểm và cách thức token đó ra mắt thị trường.

Bản thân gia đình Trump cũng có lợi ích tài chính trong lĩnh vực này, với một trong những người con trai của Trump làm cố vấn cho cả Kalshi và Polymarket.

Giới Hạn của Sự Cho Phép

Mặc dù CFTC nhìn chung có thái độ cho phép, nhưng đề xuất này đưa ra các ngoại lệ rõ ràng. Cá cược vào chiến tranh, khủng bố và ám sát có thể sẽ bị cấm trên cơ sở lợi ích công cộng. Một binh sĩ Hoa Kỳ đã bị buộc tội vào tháng 4 vì các giao dịch mà anh ta bị cáo buộc đã thực hiện xung quanh chiến dịch dẫn đến vụ bắt giữ nhà lãnh đạo Venezuela Nicolas Maduro, làm nổi bật rủi ro về sự bất cân xứng thông tin trong các hợp đồng sự kiện địa chính trị.

Cá cược liên quan đến thể thao về chấn thương của cầu thủ và cá cược cú ném đầu tiên — loại đã khiến một vận động viên ném bóng xuất sắc của Major League Baseball gặp rắc rối — cũng sẽ phải đối mặt với sự giám sát theo khuôn khổ xem xét từng trường hợp.

Lập trường của CFTC đã vấp phải sự phản đối từ cả hai đảng. Vào tháng 3, các nhà lập pháp đã đưa ra dự luật cấm các thị trường dự đoán được quản lý của Hoa Kỳ niêm yết các hợp đồng liên quan đến sự kiện thể thao và trò chơi kiểu sòng bạc. Hầu hết các giải đấu thể thao chuyên nghiệp của Hoa Kỳ đã đón nhận cờ bạc thể thao, mặc dù một số vẫn thận trọng với các thị trường dự đoán. Major League Baseball đầu năm nay đã ký một thỏa thuận cấp phép với Polymarket.

Các quy tắc được đề xuất vào thứ Tư khó có thể là quy tắc cuối cùng. Theo những người quen thuộc với vấn đề, cơ quan này đang cân nhắc các quy tắc bổ sung nhằm bảo vệ các nhà giao dịch bán lẻ. Một khi quy trình xem xét của OMB hoàn tất, đề xuất sẽ chuyển sang quy trình xây dựng quy tắc chính thức với một giai đoạn lấy ý kiến công chúng khác và có thể mất nhiều tháng sửa đổi trước khi các quy tắc cuối cùng có hiệu lực.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.