Chỉ số theo dõi các công ty Trung Quốc lớn niêm yết tại Mỹ đã giảm 1% vào thứ Năm, bị kéo xuống bởi đợt bán tháo mạnh các cổ phiếu công nghệ sinh học và làm dấy lên lo ngại về sự biến động của lĩnh vực này. Chỉ số Dẫn dắt Cổ phiếu Khái niệm Trung Quốc Livermore đóng cửa ở mức 10.228,46 điểm vào ngày 9 tháng 5.
Harrison Rolfes, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại PitchBook, cho biết gần đây: "Bài học rộng lớn hơn là AI của Trung Quốc có khả năng đã tốt nghiệp từ một rủi ro cần theo dõi sang một thị trường cần hiểu rõ", đồng thời nhấn mạnh sự phân kỳ hiệu suất lớn. Trong khi các cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ chao đảo, các công ty cùng ngành tập trung vào AI của họ đang chứng kiến các đợt IPO phá kỷ lục tại Hồng Kông.
Áp lực bán tập trung vào các cái tên cụ thể. Regencell Bioscience (NASDAQ: RGC) đã giảm mạnh 8,01% và Zai Lab (NASDAQ: ZLAB) mất 6,5%. Sự suy yếu lan sang các cổ phiếu thiên về tăng trưởng khác, với công ty logistics kho bãi GigaCloud Technology (NASDAQ: GCT) giảm 4,76% và công ty lái xe tự hành Pony.ai cũng sụt giảm.
Sự sụt giảm này nhấn mạnh một tình thế tiến thoái lưỡng nan phức tạp đối với các nhà đầu tư. Trong khi một số công ty Trung Quốc chứng minh sự tăng trưởng mạnh mẽ, những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô dai dẳng từ lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc và sự chuyển dịch rõ rệt của vốn đầu tư sang các "nhà vô địch quốc gia" về AI tại Hồng Kông đang tạo ra khoảng cách hiệu suất đáng kể cho các mã niêm yết tại Mỹ.
Sự suy yếu của các cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ hoàn toàn trái ngược với thị trường bùng nổ của các công ty trí tuệ nhân tạo tại Hồng Kông. Theo dữ liệu từ PitchBook, các công ty AI Trung Quốc chiếm hơn 22 tỷ USD giá trị thoái vốn trong quý đầu tiên, thống trị các đợt niêm yết tại thành phố này. Sự nhiệt tình này một phần được thúc đẩy bởi cái mà các nhà phân tích gọi là "phí bảo hiểm nhà vô địch quốc gia" khi các nhà đầu tư ủng hộ các công ty công nghệ hàng đầu trong nước.
Trong khi đó, nhiều công ty Trung Quốc niêm yết tại Mỹ và thậm chí cả các công ty công nghệ nội địa của Mỹ cũng gặp khó khăn. Rolfes của PitchBook lưu ý rằng các thị trường đại chúng dường như đang coi AI là một "rủi ro thay thế" cho các mô hình phần mềm và công nghệ hiện tại, một hiện tượng mà một số người gọi là "SaaSpocalypse". Điều này đã dẫn đến hiệu suất kém lịch sử đối với IPO trung vị của Mỹ, vốn đã tụt hậu so với chỉ số chuẩn 42 điểm phần trăm trong vòng 120 ngày kể từ khi niêm yết.
Việc bán tháo có mục tiêu cũng phản ánh những lo ngại sâu sắc về nền kinh tế rộng lớn hơn của Trung Quốc. Lĩnh vực bất động sản của nước này đang trải qua một "quá trình chuyển đổi lịch sử" thoát khỏi mô hình tăng trưởng đòn bẩy cao, theo Sheng Songcheng, cựu vụ trưởng tại Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Trong một bài bình luận gần đây trên China Daily, ông lưu ý rằng giá trị bất động sản giảm đã làm yếu bảng cân đối kế toán và kìm hãm nhu cầu của người tiêu dùng.
Áp lực kinh tế này khuyến khích các nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro thay vì tối đa hóa lợi nhuận, dẫn đến các đợt bán tháo các cổ phiếu tăng trưởng rủi ro cao hơn. Chỉ số Livermore sụt giảm khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giữ vững trên mức 4,45% và Chỉ số Dollar (DXY) vẫn ở mức cao, gây thêm áp lực lên chứng khoán quốc tế. Việc ổn định thị trường nhà đất Trung Quốc hiện được coi là yếu tố quan trọng để khôi phục niềm tin của nhà đầu tư rộng rãi.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
