Những điểm chính:
Lần cắt giảm giá nhiên liệu thứ hai của Trung Quốc kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu cho thấy nhu cầu nội địa suy yếu khi giá dầu cao và việc áp dụng xe điện đang kiềm chế tiêu thụ xăng và dầu diesel.
Trung Quốc sẽ hạ trần giá bán lẻ xăng và dầu diesel tới 525 nhân dân tệ/tấn từ thứ Sáu, lần cắt giảm thứ hai kể từ khi chiến tranh Iran làm gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu và đẩy giá dầu thô lên cao.
"Nhu cầu xăng dầu vẫn chịu áp lực từ giá dầu cao và sự thay thế của xe điện, bất chấp sự thúc đẩy từ du lịch ngày lễ," JLC, một công ty tư vấn Trung Quốc, cho biết trong một báo cáo.
Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC) đã hạ giá trần xăng 525 nhân dân tệ (77,52 USD) mỗi tấn và dầu diesel 505 nhân dân tệ, giúp chủ xe ô tô cá nhân tiết kiệm khoảng 20,5 nhân dân tệ cho một bình xăng 92-octan 50 lít. Kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu, Bắc Kinh đã tăng giá dầu diesel ròng thêm 1.530 nhân dân tệ/tấn và xăng thêm 1.590 nhân dân tệ sau khi tính đến đợt cắt giảm hôm thứ Năm, mặc dù đã giới hạn mức tăng chỉ bằng khoảng một nửa so với mức cơ chế định giá đòi hỏi.
Việc cắt giảm cho thấy xung đột Iran đang siết chặt nền kinh tế Trung Quốc từ cả hai phía — chi phí nhập khẩu dầu thô cao hơn ở một đầu và nhu cầu nhiên liệu nội địa suy yếu ở đầu kia. Tiêu thụ xăng và dầu diesel đã giảm khoảng 16% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 4 và 13% trong tháng 5, so với mức giảm 3,7% hàng năm trong năm 2025, theo dữ liệu của OilChem.
Sự suy yếu tiêu dùng ngày càng sâu sắc
Nhu cầu nhiên liệu của Trung Quốc đang xấu đi nhanh hơn xu hướng trước chiến tranh. Mức giảm 16% trong tháng 4 và 13% trong tháng 5 đối với tổng tiêu thụ xăng và dầu diesel so với mức giảm 3,7% hàng năm trong năm 2025, theo OilChem. JLC kỳ vọng nhu cầu xăng dầu sẽ tiếp tục chịu áp lực từ giá dầu thô tăng cao và sự dịch chuyển ngày càng nhanh sang xe điện, trong khi dầu diesel có thể tăng nhẹ từ nhu cầu nông nghiệp liên quan đến thu hoạch mùa hè.
Dữ liệu tiêu thụ làm nổi bật một sự dịch chuyển cơ cấu đã có từ trước cuộc xung đột Iran. Nhu cầu xăng của Trung Quốc đã chịu áp lực từ việc áp dụng nhanh chóng các loại xe năng lượng mới, vốn chiếm hơn 40% doanh số bán xe mới trong năm 2025. Chiến tranh đã đẩy nhanh nỗi đau bằng cách đẩy giá bơm xăng lên cao hơn, khiến lợi thế chi phí của xe điện trở nên rõ rệt hơn đối với người tiêu dùng Trung Quốc.
Tác động lan tỏa toàn cầu
Việc cắt giảm giá diễn ra khi các chính phủ trên toàn thế giới cố gắng bảo vệ người tiêu dùng khỏi cú sốc năng lượng do cuộc chiến tranh Mỹ-Israel nhằm vào Iran và sự gần như đóng cửa eo biển Hormuz gây ra. Nhật Bản đã triển khai trợ cấp xăng và nới lỏng các quy định về than đá. Ấn Độ đã tăng thuế lợi nhuận bất thường đối với xuất khẩu dầu diesel và kêu gọi người dân làm việc tại nhà. Liên minh châu Âu đang xem xét yêu cầu các nước dự trữ nhiên liệu máy bay phản lực. Ngược lại, động thái của Trung Quốc trực tiếp áp trần giá bán lẻ — một công cụ có nguy cơ mở rộng khoảng cách giữa chi phí dầu thô trong nước và quốc tế.
Sự khác biệt trong các cách tiếp cận chính sách phản ánh mức độ tiếp xúc của mỗi quốc gia với cú sốc năng lượng. Các nước nhập khẩu ròng như Trung Quốc, Nhật Bản và Ấn Độ phải đối mặt với áp lực lớn nhất, trong khi các nước xuất khẩu năng lượng như Brazil và Nigeria được hưởng lợi bất ngờ. Hóa đơn nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc đã tăng vọt kể từ khi chiến tranh bắt đầu, siết chặt biên lợi nhuận lọc dầu và buộc NDRC phải cân bằng giữa bảo vệ người tiêu dùng với rủi ro thất thu tại các nhà máy lọc dầu nhà nước.
Cơ chế định giá hoạt động
NDRC xem xét và điều chỉnh giá bán lẻ xăng và dầu diesel mỗi 10 ngày làm việc, với tỷ lệ phản ánh sự thay đổi của giá dầu thô toàn cầu cũng như chi phí chế biến trung bình, thuế, chi phí phân phối và biên lợi nhuận. Lần cuối cùng Trung Quốc can thiệp để hạn chế tăng giá nhiên liệu là trong cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu năm 2022 do chiến tranh Nga-Ukraine gây ra, khi dầu Brent vượt qua 120 USD/thùng.
Triển vọng tương lai
Nhu cầu dầu diesel có thể tăng nhẹ khi mùa thu hoạch hè đạt đỉnh, thúc đẩy sử dụng nhiên liệu nông nghiệp, JLC cho biết. Nhưng áp lực từ năng lượng thay thế và mưa lớn ở một số khu vực liên quan đến El Nino có thể khiến tiêu thụ dầu diesel tổng thể yếu trong tháng 6. Đợt xem xét giá tiếp theo của NDRC dự kiến vào giữa tháng 6. Nếu giá dầu thô toàn cầu vẫn ở mức cao do xung đột Iran, Trung Quốc có thể phải đối mặt với gánh nặng trợ cấp ngày càng lớn hoặc bị buộc phải để giá trong nước tăng — một lựa chọn nhạy cảm về mặt chính trị khi nền kinh tế đang chậm lại.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
