Giá nhà tại các thành phố hạng nhất Trung Quốc tăng 0,2% trong khi các thành phố hạng thấp yếu đi

Thị trường nhà ở Trung Quốc đã gia tăng phân hóa trong tháng Năm, với giá nhà mới tại các thành phố hạng nhất tăng 0,2% so với tháng trước trong khi các thành phố hạng ba ghi nhận mức giảm sâu hơn 0,4%, theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia.

"Có vẻ như một số nhà phát triển đã trở nên thận trọng hơn trong việc triển khai các dự án mới gần đây," ông Jack Tong, giám đốc nghiên cứu và tư vấn tại Savills Hong Kong, nhận xét về sự khác biệt giữa thị trường cao cấp và thị trường cấp thấp hơn.

Trong số các thành phố hạng nhất, Thâm Quyến dẫn đầu với mức tăng 0,4%, tiếp theo là Thượng Hải và Quảng Châu, mỗi thành phố tăng 0,2%. Bắc Kinh đi ngược xu hướng khi giảm 0,2%. Số lượng thành phố báo cáo giá tăng so với tháng trước đã tăng lên 16 từ mức 14 trong tháng Tư, mặc dù tỷ lệ các thị trường cải thiện vẫn dưới 23% trong mẫu 70 thành phố. Các thành phố hạng hai giảm 0,1%, không thay đổi so với tháng trước, trong khi mức giảm của các thành phố hạng ba mở rộng từ 0,3% lên 0,4%.

Sự phân hóa này đặt ra thách thức cho các nhà hoạch định chính sách đang tìm cách ổn định lĩnh vực bất động sản, vốn vẫn là gánh nặng đối với tăng trưởng kinh tế. Với các thành phố cấp thấp hơn chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng lượng tồn kho nhà ở, khoảng cách ngày càng rộng cho thấy sự phục hồi giá tổng thể có thể vẫn còn xa vời. Dữ liệu được công bố trước thềm công bố các chỉ số hoạt động tháng Năm vào thứ Ba, nơi doanh số bán lẻ dự kiến đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái và đầu tư tài sản cố định được dự báo giảm 2%, theo ước tính đồng thuận.

Sự yếu kém của thị trường bất động sản tại các thành phố cấp thấp phản ánh tình trạng dư cung dai dẳng và nhu cầu suy yếu ở các khu vực từng thúc đẩy phần lớn sự bùng nổ xây dựng của Trung Quốc trong thập kỷ qua. Trong khi các thành phố hạng nhất được hưởng lợi từ dòng người nhập cư và hỗ trợ chính sách bao gồm nới lỏng các hạn chế mua nhà, các thành phố nhỏ hơn phải đối mặt với khó khăn kép từ lượng tồn kho dư thừa và tốc độ đô thị hóa chậm lại. Lần gần đây nhất giá nhà tại các thành phố hạng nhất cho thấy sự cải thiện bền vững là trong nửa đầu năm 2024, khi một loạt biện pháp kích thích tạm thời thúc đẩy tâm lý trước khi hạ nhiệt trong vòng ba tháng.

Sự phân hóa cũng thể hiện rõ trong dòng vốn xuyên biên giới. Người mua từ đại lục Trung Quốc đã mua 5.777 căn nhà tại Hong Kong trong bốn tháng đầu năm 2026, tương đương hơn 41% tổng số giao dịch của năm ngoái, theo dữ liệu từ Midland Realty. Số lượng đăng ký trong tháng Tư tăng gần 48% so với tháng trước lên 1.892 giao dịch, mức cao nhất trong hai năm, với giá trị giao dịch đạt 18,9 tỷ HKD. Điều này cho thấy những người mua giàu có từ đại lục đang chuyển vốn vào thị trường đang phục hồi của Hong Kong thay vì các thành phố cấp thấp trong nước.

Dữ liệu nhà ở bổ sung vào bức tranh hỗn hợp của nền kinh tế Trung Quốc. Trong khi doanh số bán xe năng lượng mới (NEV) đạt tỷ lệ thâm nhập kỷ lục 62,9% trong tháng Năm, với tất cả 10 mẫu xe chở khách bán chạy nhất đều là NEV, lĩnh vực bất động sản tiếp tục đè nặng lên tài sản hộ gia đình và tài chính chính quyền địa phương. Đồng nhân dân tệ giao dịch trong nước ở gần mức 7,25 so với đô la Mỹ sau khi dữ liệu được công bố, trong khi chỉ số CSI 300 giảm nhẹ khi các nhà đầu tư cân nhắc tác động của sự suy thoái kéo dài của thị trường bất động sản đối với chất lượng tài sản ngân hàng và nguồn thu của chính quyền địa phương.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.