Những điểm chính:
Bắc Kinh đang chuẩn bị chi 2.000 tỷ nhân dân tệ (295 tỷ USD) trong 5 năm để xây dựng mạng lưới trung tâm dữ liệu kết nối trên toàn quốc, đây là nỗ lực do nhà nước dẫn đầu mạnh mẽ nhất nhằm thách thức sự thống trị của Mỹ về cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.
"Việc nâng tầm nó lên chiến lược quốc gia đảm bảo sự liên kết chính sách và huy động vốn," Charlie Dai, nhà phân tích chính tại Forrester Research, cho biết. Mạng lưới điện toán thống nhất sẽ tập hợp các nguồn lực khu vực đang phân mảnh và mang lại cho doanh nghiệp khả năng tiếp cận rộng rãi hơn tới điện toán hiệu năng cao, ông nói.
Các doanh nghiệp nhà nước bao gồm China Mobile Ltd. và China Telecom Corp. sẽ vận hành phần lớn các cơ sở này và đảm bảo kết nối, theo những người quen thuộc với vấn đề. Kế hoạch yêu cầu ít nhất 80% công nghệ — bao gồm chip AI — phải đến từ các nhà cung cấp nội địa như Huawei Technologies Co., qua đó loại bỏ hiệu quả Nvidia Corp. và Advanced Micro Devices Inc. Bản kế hoạch chi tiết, vẫn đang trong giai đoạn thảo luận ban đầu, là trụ cột trung tâm của chương trình cơ sở hạ tầng "Sáu mạng lưới" của Trung Quốc thuộc Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 đến năm 2030.
Con số 2.000 tỷ nhân dân tệ có vẻ nhỏ bé so với hơn 700 tỷ USD mà các nhà lãnh đạo công nghệ Mỹ bao gồm Meta Platforms Inc. và Microsoft Corp. đang chi cho AI chỉ riêng trong năm nay. Nhưng các trung tâm dữ liệu của Trung Quốc có chi phí xây dựng thấp hơn nhờ nhân công rẻ hơn, linh kiện và các ưu đãi từ chính quyền địa phương, và tổng số này không bao gồm chi tiêu tư nhân của Alibaba Group Holding Ltd. và Tencent Holdings Ltd. Khi bao gồm tích hợp lưới điện, tổng đầu tư có thể đạt ít nhất 5.000 tỷ nhân dân tệ, những người này cho biết.
Các nhà sản xuất chip nội địa được hưởng lợi nhiều nhất
Động thái tìm nguồn cung ứng ít nhất 80% chip AI trong nước là một thách thức trực tiếp đối với Nvidia và AMD, những công ty đã thống trị thị trường GPU trung tâm dữ liệu của Trung Quốc bất chấp các hạn chế xuất khẩu của Mỹ. Washington gần đây đã đồng ý cho phép Nvidia bán chip H200 thế hệ trước cho khách hàng Trung Quốc — chậm hơn khoảng một thế hệ so với dòng Blackwell tiên tiến nhất — nhưng các lô hàng vẫn chưa bắt đầu, cho thấy sự tự tin ngày càng tăng của Bắc Kinh vào các giải pháp thay thế nội địa.
Vào tháng 5, chín loại chip AI nội địa đã vượt qua đánh giá bảo mật của một cơ quan an ninh công nghệ Trung Quốc, mở đường cho việc áp dụng rộng rãi hơn trong các lĩnh vực có yêu cầu bảo mật cao hơn. Các chip được phê duyệt bao gồm sản phẩm từ Huawei, Alibaba Group, Shanghai Biren Technology Co. và Moore Threads Technology Co. — tất cả đều là những người hưởng lợi tiềm năng từ cuộc xây dựng do nhà nước dẫn đầu.
Chính sách này cũng tạo ra cơ hội trên toàn bộ chuỗi cung ứng rộng lớn hơn. Corning Inc., công ty cung cấp các giải pháp kết nối quang cho trung tâm dữ liệu AI, đã chứng kiến cổ phiếu tăng 126,6% trong sáu tháng nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ các mạng lưới siêu quy mô. Công ty đã ký thỏa thuận nhiều năm với Meta trị giá tới 6 tỷ USD và báo cáo doanh thu tăng 80% so với cùng kỳ năm trước trong mảng kinh doanh năng lượng mặt trời lên 370 triệu USD trong quý đầu năm 2026, nhờ nhu cầu đối với các sản phẩm năng lượng mặt trời sản xuất trong nước.
Một mạng lưới thống nhất vào năm 2028
Mục tiêu tổng thể là kết nối các cơ sở dữ liệu công và tư đang phân mảnh của Trung Quốc thành một mạng lưới gắn kết vào năm 2028, thúc đẩy việc áp dụng AI trong chăm sóc sức khỏe, giao thông vận tải và quản lý đô thị. Các doanh nghiệp trong lĩnh vực tài chính, sản xuất và hậu cần sẽ có khả năng tiếp cận năng lực điện toán linh hoạt và giá cả phải chăng hơn, trong khi các tỉnh miền núi có thể thu hút nhiều đầu tư và nhân tài trong lĩnh vực kỹ thuật số hơn.
Nguồn vốn sẽ chủ yếu đến từ nợ chính phủ, bao gồm trái phiếu chính phủ đặc biệt siêu dài hạn thường trên 10 năm, cũng như các quỹ nhà nước cho các ngành công nghiệp chiến lược, vốn vay ngân hàng và vốn tư nhân. Kế hoạch này nhấn mạnh quyết tâm của Bắc Kinh trong việc thúc đẩy các công nghệ tiên tiến ngay cả khi chi tiêu ở những nơi khác phải đối mặt với áp lực từ nợ chính phủ ngày càng tăng.
Đối với các nhà đầu tư, những tác động đã rõ ràng. Các nhà khai thác viễn thông nhà nước và các nhà sản xuất chip nội địa của Trung Quốc sẽ được hưởng lợi từ chu kỳ mua sắm kéo dài nhiều năm, trong khi các công ty bán dẫn Mỹ phải đối mặt với sự thu hẹp dần thị trường tiềm năng tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. "Mọi thành viên trong hệ sinh thái sẽ được hưởng lợi từ điều này," Dai nói.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
