Nhu cầu dầu tháng 4 của Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong 20 tháng do tác động của chiến tranh

(P1) Sản lượng dầu thô của Trung Quốc trong tháng 4 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 20 tháng, một hệ quả trực tiếp của cuộc chiến Iran làm hạn chế hoạt động của các nhà máy lọc dầu và làm gia tăng các dấu hiệu suy giảm nhu cầu tại quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới.

(P2) "Sự tập trung của nhà đầu tư hiện đã chuyển sang rủi ro lạm phát gia tăng, do các chỉ số WPI cao hơn dự kiến, việc chuyển tiếp giá nhiên liệu liên tục và lợi suất trái phiếu tăng cao", Vinod Nair, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Geojit Investments, cho biết.

(P3) Khối lượng chế biến của các nhà máy lọc dầu trong tháng 4 đã giảm 5,8% so với một năm trước đó, theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia. Sự chậm lại này là một phần của sự giảm tốc rộng lớn hơn trong hoạt động công nghiệp, với tăng trưởng sản lượng công nghiệp chậm lại bất ngờ ở mức 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái, mức thấp nhất trong 33 tháng.

(P4) Sự sụt giảm trong hoạt động lọc dầu của Trung Quốc cho thấy nhu cầu dầu thô yếu hơn, có khả năng kìm hãm giá dầu toàn cầu vốn vẫn duy trì ở mức trên 100 USD/thùng. Sự chậm lại này đóng vai trò là một chỉ báo giảm giá cho nền kinh tế Trung Quốc và có tác động rộng lớn hơn, khi Moody's đã cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của Ấn Độ bớt 80 điểm cơ bản xuống còn 6%, với lý do chi phí năng lượng cao hơn.

Sự yếu kém trong nước và những cơn gió ngược địa chính trị

Sự sụt giảm trong vận hành nhà máy lọc dầu bắt nguồn từ sự kết hợp của các cú sốc bên ngoài và sự suy thoái đáng kể trong nước. Dữ liệu tháng 4 cho thấy sự thất vọng trên diện rộng của nền kinh tế Trung Quốc. Tăng trưởng doanh số bán lẻ gần như biến mất, chỉ còn 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái, mức yếu nhất kể từ năm 2022, bị kéo lùi bởi sự sụt giảm 15,3% trong doanh số bán ô tô.

Đầu tư tài sản cố định cũng giảm mạnh 1,6% so với đầu năm, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với mức tăng trưởng 1,7% trong quý đầu tiên. Điều này phản ánh tâm lý đầu tư bi quan sâu sắc khi sự không chắc chắn về địa chính trị đè nặng lên các quyết định. Sự chậm lại trong các lĩnh vực liên quan đến bất động sản như xi măng (-10,8%) và thép (-1,7%) càng kéo giảm sản lượng công nghiệp, lấn át sức mạnh liên tục của ngành sản xuất hướng về xuất khẩu.

Tác động thị trường rộng lớn hơn và triển vọng

Sự hỗn loạn đang giữ cho giá dầu thô Brent tương lai ở mức cao, với chuẩn quốc tế kết thúc tuần trước ở mức 109,14 USD/thùng khi lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz vẫn ở mức tối thiểu. Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã cảnh báo rằng thị trường có thể đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung trầm trọng khoảng 4 triệu thùng mỗi ngày cho đến tháng 10.

Đối với các quốc gia nhập khẩu dầu, giá cao duy trì đang thúc đẩy lạm phát và gây áp lực lên các đồng tiền. Ví dụ, đồng rupee của Ấn Độ đã giảm 5,4% kể từ khi bắt đầu cuộc xung đột, chạm mức thấp nhất mọi thời đại mới. Các thành viên thị trường sẽ theo dõi sát sao mọi tiến triển trong việc mở lại eo biển Hormuz và cuộc họp sắp tới của các bộ trưởng tài chính G7 để tìm tín hiệu về một phản ứng phối hợp đối với các tác động kinh tế.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.