Bernstein đã nhắc lại xếp hạng "Khả quan" đối với Circle Internet Group (CRCL), duy trì mục tiêu giá 190 USD sau đợt bán trước token mới mà công ty coi là một lớp đệm tài chính đáng kể.
"Đây là doanh thu gia tăng không nằm trong ước tính, với khả năng sẽ có một vòng bán hàng khác tiếp theo", nhà phân tích Gautum Chhugani của Bernstein cho biết trong một ghi chú. Sự lạc quan diễn ra sau đợt bán trước đầy bất ngờ trị giá 222 triệu USD của ARC, một token gốc cho chuỗi khối mới mà Circle dự kiến ra mắt, cho một nhóm các nhà đầu tư do BlackRock, a16z và Apollo dẫn đầu.
Việc truyền vốn mang lại một lớp đệm kịp thời cho nhà phát hành stablecoin USDC. Circle đã báo cáo doanh thu quý đầu tiên và thu nhập dự trữ là 694 triệu USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, Chhugani lưu ý rằng doanh thu từ ARC giúp "bù đắp tác động ngắn hạn" của việc cắt giảm lãi suất tiềm năng, điều có thể làm giảm thu nhập từ các khoản dự trữ của Circle. Cổ phiếu đã biến động, giao dịch gần đây ở mức 113,25 USD sau khi giảm 7% trong một ngày, mặc dù nó vẫn tăng hơn 20% trong 30 ngày qua.
Dòng doanh thu mới này rất quan trọng khi Circle điều hướng một môi trường quản lý phức tạp và tâm lý thị trường hỗn hợp. Việc thông qua Đạo luật CLARITY, một dự luật tiền điện tử lớn, được cả ban lãnh đạo và các nhà phân tích coi là một cột mốc quan trọng giúp "loại bỏ rủi ro cuối cùng đang đeo bám", theo nhà phân tích Ken Worthington của JPMorgan. Dự luật nhằm cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cho các stablecoin như USDC của Circle, hiện có vốn hóa thị trường là 78,81 tỷ USD, theo dữ liệu của DeFiLlama.
Một bức tường lo ngại
Mặc dù có các trường hợp lạc quan từ Bernstein, Needham và Baird, những người nắm giữ các mục tiêu giá lần lượt là 190 USD, 150 USD và 138 USD, nhưng không phải tất cả các nhà phân tích đều bị thuyết phục. Compass Point gần đây đã nâng mục tiêu giá của mình đối với Circle lên 97 USD nhưng vẫn duy trì xếp hạng "Bán", lập luận rằng còn "quá sớm để ngoại suy" tỷ suất lợi nhuận 41,4% của công ty từ quý đầu tiên. Công ty chỉ ra khó khăn trong việc dự đoán tính bền vững của biên lợi nhuận gắn liền với lượng nắm giữ USDC trên các sàn giao dịch đối tác như Binance.
Tâm lý chia rẽ này được phản ánh trên khắp Phố Wall. Aletheia Capital đã nâng mục tiêu lên 160 USD, trong khi US Tiger Securities duy trì mức "Giữ", mô tả quý này là hỗn hợp. Các mô hình định giá từ Simply Wall St gợi ý giá trị hợp lý chỉ là 35,82 USD, dán nhãn cổ phiếu là bị định giá quá cao đáng kể và nhấn mạnh rủi ro nếu việc áp dụng USDC chậm lại hoặc lãi suất giảm.
Hiện tại, thị trường dường như đang cân nhắc sự thúc đẩy tức thì từ đợt bán trước ARC so với các câu hỏi dài hạn về sự rõ ràng của quy định và tính bền vững của biên lợi nhuận.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
