Những điểm chính:
- Coinbase ra mắt sản phẩm phái sinh crypto có quản lý cho nhà giao dịch Mỹ thông qua Deribit
- Phái sinh crypto chiếm khoảng 80% khối lượng giao dịch toàn cầu
- Compass Point cảnh báo về cạnh tranh khốc liệt và sức mạnh định giá hạn chế
Quay lại
Coinbase nhắm mục tiêu 80% khối lượng crypto với ra mắt phái sinh tại Mỹ
Coinbase đã bắt đầu cung cấp các sản phẩm phái sinh crypto có quản lý cho khách hàng Mỹ thông qua công ty con Deribit, nhắm vào thị trường chiếm khoảng 80% khối lượng giao dịch crypto toàn cầu.
"Cạnh tranh và chi phí chuyển đổi thấp hạn chế khả năng của Coinbase trong việc áp dụng sức mạnh định giá so với giao dịch giao ngay, đặc biệt là đối với những người dùng tinh vi hơn," các nhà phân tích tại Compass Point viết trong một báo cáo hôm thứ Hai, nhắc lại xếp hạng bán và mục tiêu giá 140 đô la.
Coinbase đã mua lại Deribit với giá 2,9 tỷ đô la vào năm ngoái. Sàn giao dịch này đã tạo ra 50 triệu đô la doanh thu trong quý đầu tiên từ hợp đồng tương lai vĩnh viễn, mặc dù Compass Point đã chỉ ra các dấu hiệu ăn thịt lẫn nhau khi doanh thu giao dịch bán lẻ giảm xuống mức thấp nhất kể từ quý 3 năm 2024. Cổ phiếu của Coinbase đã giảm 2,6% xuống còn khoảng 184 đô la vào thứ Hai.
Động thái ra mắt phái sinh này đưa Coinbase vào vị thế cạnh tranh với các sàn giao dịch nước ngoài vốn đã thống trị thị trường phái sinh crypto, nhưng công ty phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gia tăng từ Kalshi, CME Group, Kraken và Robinhood. Khả năng phê duyệt quyền truy cập của Mỹ vào các nền tảng như Hyperliquid hoặc Binance của CFTC thể hiện một "rủi ro ngày càng tăng," Compass Point cho biết.
CME Group đã triển khai giao dịch hợp đồng tương lai crypto 24/7 vào ngày 1 tháng 6, cung cấp các hợp đồng Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP vào bất kỳ giờ nào. Kalshi đã nhận được sự chấp thuận từ CFTC cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin vào cùng ngày Coinbase công bố kế hoạch mở rộng tại Mỹ. Interactive Brokers đã tích hợp Kalshi cùng với sàn giao dịch crypto Bullish, trong khi Kraken và Robinhood đã công bố kế hoạch ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong thời gian tới.
Compass Point cũng nhấn mạnh mối liên hệ của gia đình Trump với Binance thông qua stablecoin USD1 của World Liberty Financial như một yếu tố "cũng có thể cải thiện khả năng tiếp cận thị trường Mỹ" sau thỏa thuận dàn xếp trị giá 4,3 tỷ đô la của sàn giao dịch này với chính quyền Mỹ vào năm 2023.
Chiến lược phái sinh thúc đẩy tầm nhìn của Giám đốc điều hành Brian Armstrong về Coinbase như một "sàn giao dịch tất cả trong một," mở rộng bộ sản phẩm của mình ra ngoài giao dịch giao ngay. Các sản phẩm phái sinh thường tạo ra khối lượng giao dịch cao hơn và doanh thu giao dịch định kỳ nhiều hơn, giúp giảm biến động lợi nhuận qua các chu kỳ thị trường crypto.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
