Những điểm chính
Tổng thống đắc cử của Colombia lên kế hoạch đảo ngược lệnh cấm khoan khiến sản lượng duy trì dưới 750.000 thùng/ngày, mang đến cho các nhà đầu tư một câu chuyện tăng trưởng dầu mỏ hiếm hoi tại Mỹ Latinh.
Tổng thống đắc cử của Colombia Abelardo de la Espriella lên kế hoạch đảo ngược lệnh cấm cấp phép khoan dầu mới, có khả năng đưa sản lượng lên trên 1 triệu thùng/ngày và giảm bớt thâm hụt ngân sách đã vượt quá 6% tổng sản phẩm quốc nội vào năm ngoái. Nhà bảo thủ độc lập 47 tuổi này, người nhận được sự hậu thuẫn của Donald Trump, đã đánh bại ứng cử viên cánh tả Ivan Cepeda với cách biệt chưa đầy một điểm phần trăm trong cuộc bầu cử vòng hai ngày 21/6.
"Thị trường cảm thấy rất an tâm khi Restrepo ở vị trí đó," Nicolas Jaquier, nhà quản lý danh mục thu nhập cố định thị trường mới nổi tại Ninety One, nhận xét về người đồng hành tranh cử phó tổng thống của de la Espriella, cựu bộ trưởng tài chính Jose Manuel Restrepo.
Quỹ giao dịch trao đổi ETF MSCI Colombia của Global X đã tăng 15% kể từ khi de la Espriella dẫn đầu vòng bỏ phiếu đầu tiên vào ngày 31/5. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm gần hai điểm phần trăm xuống còn khoảng 11,6%, trong khi đồng peso tăng giá 10% so với đồng đô la trong năm nay bất chấp những căng thẳng tài khóa của đất nước.
Chiến thắng sít sao để lại cho de la Espriella một quốc hội bị chia rẽ, nơi đảng Những người Bảo vệ Tổ quốc của ông chỉ nắm giữ năm ghế, gây khó khăn cho việc củng cố tài khóa cần thiết để ổn định tài chính công. Tổng thống sắp mãn nhiệm Gustavo Petro đã ban hành mức tăng lương tối thiểu 24% vào tháng 1, điều này sẽ làm trầm trọng thêm thâm hụt ngân sách vốn đã vượt quá 6% GDP. Chi phí lãi vay tiêu tốn khoảng 20% nguồn thu nhà nước, và ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất thêm hai điểm phần trăm trong năm nay lên 11,25% để kiềm chế lạm phát đang cao hơn so với Brazil.
Sản lượng dầu có thể vượt mốc 1 triệu thùng/ngày
Chính quyền Petro đã chặn các giấy phép khoan mới, khiến sản lượng dầu mỏ của Colombia duy trì dưới 750.000 thùng/ngày. Các chính sách ủng hộ đầu tư của de la Espriella, bao gồm cả khả năng phát triển khai thác đá phiến bằng phương pháp fracking, có thể đưa sản lượng lên trên 1 triệu thùng, theo Paul Dmitriev, nhà quản lý danh mục thị trường mới nổi tại Global X ETFs.
Chiến tranh và bất ổn ở Vùng Vịnh Ba Tư đã khiến Mỹ Latinh trở nên hấp dẫn hơn đối với đầu tư hydrocarbon, theo Alexandre Marc, nghiên cứu viên cao cấp tại Viện Montaigne của Pháp. "Các công ty sẽ ưu tiên đến khu vực này, nơi ổn định hơn Trung Đông," ông nói.
Đồng minh tư tưởng của de la Espriella, Tổng thống Argentina Javier Milei, cũng đang thúc đẩy sản lượng dầu cao hơn từ mỏ đá phiến Vaca Muerta. Tổng thống cánh tả Brazil Luiz Inácio Lula da Silva cũng đã đi ngược lại cơ sở ủng hộ của mình để khuyến khích khoan ngoài khơi và thăm dò ở lưu vực Amazon. Sự dịch chuyển sang cánh hữu của Colombia dưới thời de la Espriella, sau 30 năm chính quyền trung hữu trước khi Petro phá vỡ chuỗi này, đặt đất nước trong thế tương phản với các nước láng giềng Argentina và Venezuela đang vật lộn với hàng thập kỷ quản lý kinh tế yếu kém của phe cánh tả.
"Các thể chế của Colombia đã có thể chịu đựng được thách thức từ Petro," Benjamin Gedan, giám đốc chương trình Mỹ Latinh tại Trung tâm Stimson, nhận định. "Đây hoàn toàn không phải là một quốc gia thất bại."
Với việc ngân hàng trung ương duy trì lãi suất thực trên 6%, các nhà đầu tư trái phiếu đang được đền bù cho rủi ro. Nợ nội tệ từ các quốc gia có chủ quyền thanh khoản, tương quan với dầu mỏ là rất hiếm, theo Carlos de Sousa, chiến lược gia nợ thị trường mới nổi tại Vontobel Asset Management. "Chúng tôi đang tập trung đầu tư quá mức vào Colombia," ông nói.
De la Espriella nhậm chức vào ngày 7/8. Mức điều chỉnh tài khóa cần thiết — ước tính từ 4% đến 5% GDP theo Jaquier của Ninety One — sẽ là bài kiểm tra xem liệu chính quyền mới có thể đáp ứng được kỳ vọng của thị trường hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
