Những điểm chính:
Nợ tiêu dùng Mỹ đã leo lên mức kỷ lục 18.190 tỷ USD trong tháng 3, được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh số lượng người vay dưới chuẩn mở thẻ ngân hàng mới và duy trì số dư cao hơn để trang trải chi phí sinh hoạt ngày càng tăng, dữ liệu từ Equifax công bố hôm thứ Tư.
"Chúng tôi đang chứng kiến sự mở rộng tại thị trường dưới chuẩn, điều này nhấn mạnh khoảng cách ngày càng lớn của nền kinh tế hình chữ K," Maria Urtubey, cố vấn tại Equifax, cho biết. "Đối với tầng lớp kinh tế thấp hơn, tín dụng có thể đã vượt ra khỏi một công cụ tài chính và có thể đang trở thành một nhu cầu thiết yếu để quản lý chi phí sinh hoạt ngày càng tăng."
Số lượng tài khoản thẻ ngân hàng mới đã tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 1, với lượng phát hành dưới chuẩn tăng vọt 18,6%. Hạn mức tín dụng đối với người vay dưới chuẩn đã tăng 37,6% so với một năm trước đó. Tổng dư nợ thẻ ngân hàng đạt 1.085 tỷ USD trong tháng 3, tăng 3,9% so với một năm trước, trong khi tổng nợ tiêu dùng — bao gồm thế chấp, vay mua ô tô và vay sinh viên — đã tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự phụ thuộc ngày càng tăng vào tín dụng của các hộ gia đình có thu nhập thấp hơn báo hiệu áp lực tiềm ẩn lên chi tiêu tiêu dùng, vốn chiếm khoảng 2/3 tổng sản phẩm quốc nội của Mỹ. Nếu nợ quá hạn gia tốc, các tiêu chuẩn cho vay thắt chặt hơn có thể xảy ra, làm giảm khả năng tiếp cận tín dụng của các hộ gia đình cần nó nhất và gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế.
Nợ sinh viên quá hạn leo lên 17%
Trong khi tỷ lệ nợ quá hạn được cải thiện đối với hầu hết các loại cho vay, nợ sinh viên nổi lên như một điểm yếu ngày càng gia tăng. Tỷ lệ nợ sinh viên quá hạn từ 90 ngày trở lên đã đạt 17,01% trong tháng 3, đánh dấu tháng tăng thứ tư liên tiếp. Số lượng tài khoản vay sinh viên mới đã giảm hơn 10% so với cùng kỳ năm trước, nhưng giá trị cho vay được giải ngân vẫn tăng 4,7%, phản ánh chi phí giáo dục đại học tăng cao.
"Trong lịch sử, người tiêu dùng đã ưu tiên thanh toán thế chấp và vay mua ô tô hơn nợ sinh viên," Urtubey nói. "Tuy nhiên, khi các biện pháp thực thi chặt chẽ hơn được khởi động lại, chúng tôi có thể bắt đầu thấy sự xáo trộn trong 'hệ thống thứ tự ưu tiên thanh toán' này, có khả năng gây ra căng thẳng cho các hạng mục tín dụng khác."
Xu hướng nợ quá hạn phân hóa giữa các loại cho vay
Bên ngoài nợ sinh viên, hầu hết các chỉ số tín dụng tiêu dùng đều cho thấy sự cải thiện. Nợ quá hạn vay cá nhân không có bảo đảm (trên 60 ngày) giảm xuống 3,18% trong tháng 3 từ mức 3,49% một năm trước đó. Nợ quá hạn thẻ ngân hàng giảm nhẹ xuống 2,97% từ mức 3,09%, và nợ quá hạn vay mua ô tô giảm xuống 1,49% từ mức 1,51%.
Tuy nhiên, tỷ lệ xóa nợ — một chỉ báo trễ — đã tăng ở cả danh mục thẻ ngân hàng và vay mua ô tô. Xóa nợ thẻ ngân hàng tăng 0,9 điểm cơ bản, trong khi xóa nợ vay mua ô tô và cho thuê tăng 27,5 điểm cơ bản, cho thấy các tổ chức cho vay đang ghi nhận các khoản lỗ từ các tài khoản đã quá hạn từ nhiều tháng trước. Urtubey mô tả việc xóa nợ gia tăng là "một sự điều chỉnh cần thiết để đưa mức rủi ro trở lại mức cơ bản bền vững."
Bức tranh tổng thể phản ánh các phát hiện từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, nơi đã báo cáo tuần trước rằng tổng nợ hộ gia đình đạt 18.800 tỷ USD trong quý đầu tiên. Dữ liệu của New York Fed cho thấy 4,8% nợ chưa thanh toán ở một số giai đoạn quá hạn, một mức mà ngân hàng trung ương mô tả là "phần lớn ổn định." Dư nợ thế chấp — thành phần lớn nhất — tăng lên 13.200 tỷ USD, trong khi dư nợ vay mua ô tô đạt 1.700 tỷ USD.
Đối với Cục Dự trữ Liên bang, sự phân hóa giữa nợ quá hạn ngắn hạn đang cải thiện và xóa nợ gia tăng tạo ra một tín hiệu hỗn hợp. Sức chịu đựng của người tiêu dùng vẫn nguyên vẹn đối với hầu hết người đi vay, nhưng sự phụ thuộc ngày càng tăng vào tín dụng của các hộ gia đình dưới chuẩn — kết hợp với áp lực nợ sinh viên gia tăng — cho thấy các điểm yếu đang hình thành bên dưới bề mặt. Dữ liệu của Equifax được công bố sau một báo cáo riêng từ New York Fed cho thấy các khoản thanh toán trả nợ hộ gia đình đã tăng lên 11,3% thu nhập khả dụng trong quý 4 năm 2025, từ mức 9,1% vào đầu năm 2021, mặc dù vẫn thấp hơn mức trước đại dịch.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
