Công ty đầu tư Converium Capital có trụ sở tại Montreal đang gây áp lực lên hội đồng quản trị của CVS Group Plc để cho phép mua lại 100 triệu bảng Anh (khoảng 135,4 triệu USD) cổ phiếu, với lý do định giá thấp sâu sắc sau một đợt trượt giá kéo dài.
"Việc mua lại cổ phiếu đang bị định giá thấp đáng kể của công ty ngày hôm nay là cách sử dụng vốn có lợi nhuận cao nhất dành cho Hội đồng quản trị," Michael Rapps, Đối tác điều hành tại Converium Capital, cho biết trong một bức thư gửi hội đồng quản trị. "Hành động dứt khoát sẽ thu hút lại những nhà đầu tư đã trở nên hoài nghi về sự quản lý của Hội đồng quản trị đối với vốn của cổ đông."
Yêu cầu của nhà đầu tư tích cực này diễn ra sau khi giá cổ phiếu của tập đoàn thú y giảm 20% kể từ khi Cơ quan Cạnh tranh và Thị trường Anh ban hành quyết định tạm thời về ngành vào ngày 15 tháng 10 năm 2025. Lợi nhuận ba năm và năm năm của cổ phiếu đều ở mức âm 49%, khiến nó ở mức giá chưa từng thấy kể từ năm 2017, khi doanh thu và lợi nhuận của nó chưa bằng một nửa so với mức hiện tại. Từ tháng 10 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, CVS đã mua lại 20 triệu bảng Anh cổ phiếu với giá trung bình cao hơn 13% so với giá hiện tại.
Converium, đơn vị nắm giữ khoảng 2% cổ phần, lập luận rằng thị trường đang định giá CVS Group giống như một phòng khám nhỏ hơn là một nhà vận hành đa quốc gia với gần 500 địa điểm. Công ty tuyên bố rằng với mức định giá khoảng tám lần EBITDA dự kiến của năm tài chính, công ty đang giao dịch ở mức chiết khấu sâu so với các giao dịch trên thị trường tư nhân.
Công ty đầu tư cho rằng CVS Group có thể dễ dàng tài trợ cho chương trình mua lại bằng cách sử dụng nợ hiện có và dòng tiền tự do. Đòn bẩy của công ty ở mức dưới 1,4 lần EBITDA, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 2,0 lần thận trọng của chính họ. Converium cũng lưu ý rằng việc mua lại 100 triệu bảng Anh sẽ không cản trở chiến lược mua lại của công ty, ước tính rằng CVS vẫn có thể phân bổ 45 triệu bảng Anh cho việc mua lại phòng khám, một số tiền lớn hơn mức chi tiêu của họ trong mỗi hai năm tài chính vừa qua.
Áp lực từ Converium báo hiệu một sự leo thang tiềm tàng nếu hội đồng quản trị không hành động theo các yêu cầu của mình, với việc quỹ cảnh báo rằng họ có thể tìm kiếm đại diện trong hội đồng quản trị. Động thái này là ví dụ mới nhất về hoạt động tích cực của cổ đông tại thị trường Anh, nơi các công ty bị định giá thấp đã trở thành mục tiêu thường xuyên của các nhà đầu tư tìm cách thúc đẩy các thay đổi để giải phóng giá trị.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
