CrowdStrike, Snowflake, Astera Labs tăng 25% khi nhu cầu AI tăng tốc

Ba công ty tập trung vào AI trong các lĩnh vực an ninh mạng, điện toán đám mây dữ liệu và phần cứng kết nối đã mang lại mức lợi nhuận trên 25% trong tháng qua, cho thấy nhu cầu lan rộng vượt ra ngoài bất kỳ danh mục sản phẩm đơn lẻ nào. CrowdStrike Holdings Inc., Snowflake Inc. và Astera Labs Inc. đều tận dụng việc áp dụng sản phẩm hỗ trợ AI để đạt mức tăng trưởng hai con số, theo một báo cáo ngày 8/6.

"Việc xây dựng hạ tầng AI không còn là câu chuyện của một cổ phiếu đơn lẻ — nó đang kéo theo nhu cầu trên cả an ninh, hạ tầng dữ liệu và kết nối silicon đồng thời," Larry McDonald, tác giả bản tin Bear Traps Report và cựu nhà giao dịch tại Lehman Brothers, phát biểu trên podcast "On The Tape". "Đây giống như một sợi dây thun đang bị kéo căng, rất giống ngay trước thời kỳ COVID, khi mọi người đều đổ xô vào công nghệ."

CrowdStrike, với nền tảng Falcon sử dụng AI để phát hiện và ứng phó với các mối đe dọa theo thời gian thực, đã được hưởng lợi khi các doanh nghiệp chạy đua bảo mật khối lượng công việc AI. Nền tảng đám mây dữ liệu của Snowflake chứng kiến nhu cầu ngày càng tăng đối với phân tích và kỹ thuật dữ liệu hỗ trợ AI. Astera Labs, công ty sản xuất chip kết nối cho các trung tâm dữ liệu AI, đã tận dụng làn sóng xây dựng hạ tầng hỗ trợ việc huấn luyện và suy luận mô hình ngôn ngữ lớn. Cả ba công ty đều ghi nhận lợi nhuận hàng tháng vượt quá 25%, theo báo cáo.

Mức tăng này diễn ra khi vốn hóa thị trường tổng hợp của Nasdaq-100 đã phình to lên khoảng 41 nghìn tỷ USD từ 30 nghìn tỷ USD vào tháng 3, theo dữ liệu từ MarketWatch. Sự tập trung đó đã thu hút những cảnh báo từ các chiến lược gia, những người nhìn thấy điểm tương đồng với đợt tăng giá công nghệ trước COVID đầu năm 2020. McDonald cho biết tỷ trọng của công nghệ trong S&P 500 hiện cao đến mức các nhà đầu tư bán lẻ đang bị "buộc phải nạp" vào lĩnh vực này, tạo ra thứ mà ông gọi là "kịch bản tồi tệ nhất" khi rủi ro lạm phát gia tăng.

Ba Lĩnh Vực, Một Động Lực Chung

Điều đáng chú ý ở đợt tăng giá này là phạm vi bao phủ rộng khắp các phân ngành AI. An ninh mạng, điện toán đám mây dữ liệu và kết nối silicon đại diện cho ba lớp riêng biệt của ngăn xếp AI — bảo mật, phần mềm và phần cứng — cho thấy làn sóng nhu cầu mang tính cấu trúc chứ không phải đầu cơ. CrowdStrike phục vụ lớp bảo mật, nơi các mối đe dọa do AI tạo ra đòi hỏi các biện pháp phòng thủ hỗ trợ AI. Snowflake chiếm lĩnh lớp dữ liệu, nơi các doanh nghiệp cần nền tảng đám mây có khả năng xử lý khối lượng công việc huấn luyện và suy luận AI. Astera Labs nằm ở lớp vật lý, cung cấp các chip kết nối tốc độ cao kết nối GPU và bộ nhớ trong các trung tâm dữ liệu.

Bộ Năng lượng Hoa Kỳ dự báo các trung tâm dữ liệu sẽ chiếm tới 12% nhu cầu điện của Mỹ vào năm 2028, nhấn mạnh quy mô cơ sở hạ tầng cần thiết để hỗ trợ tăng trưởng AI. Giá công suất của PJM đã tăng vọt lên 329 USD mỗi megawatt-ngày từ mức 61 USD trong các giai đoạn trước, phản ánh sức ép lên lưới điện từ việc xây dựng trung tâm dữ liệu.

Câu Hỏi Về Định Giá Đang Hiện Hữu

Mức tăng nhanh chóng đặt ra câu hỏi liệu thị trường đã định giá cơ hội AI quá nhanh hay chưa. CrowdStrike giao dịch ở mức bội số cao so với các đối thủ an ninh mạng truyền thống, trong khi tốc độ tăng trưởng của Snowflake đã chậm lại so với đỉnh thời đại dịch ngay cả khi mảng kinh doanh AI của họ mở rộng. Astera Labs, một công ty đại chúng mới hơn, được hưởng lợi từ vị thế tiên phong ra thị trường trong lĩnh vực kết nối AI nhưng phải đối mặt với sự cạnh tranh tiềm tàng từ các công ty bán dẫn lớn hơn.

McDonald cảnh báo rằng một cú sốc lạm phát có thể thúc đẩy dòng vốn rời khỏi công nghệ sang các tài sản hữu hình trong hai tháng tới, viện dẫn mùa lái xe hè, nhu cầu du lịch World Cup và việc gần như đóng cửa eo biển Hormuz. "Xác suất xảy ra một đợt bùng phát lạm phát thực sự sẽ đẩy tiền ra khỏi công nghệ sang tài sản hữu hình, tôi nghĩ gần như chắc chắn 90% đến 100%," ông nói.

Đối với các nhà đầu tư, sự phân kỳ giữa quỹ đạo nhu cầu dài hạn của AI và rủi ro định giá ngắn hạn tạo ra một sự căng thẳng quen thuộc. Ba công ty đại diện cho các hồ sơ rủi ro khác nhau trong chủ đề AI: CrowdStrike cung cấp doanh thu đăng ký định kỳ với tỷ lệ giữ chân cao, Snowflake cung cấp doanh thu đám mây dựa trên mức sử dụng với khả năng quan sát việc áp dụng AI của doanh nghiệp, và Astera Labs mang đến sự tiếp xúc trực tiếp với chu kỳ chi tiêu vốn của trung tâm dữ liệu. Mỗi công ty đều có mức độ nhạy cảm riêng biệt đối với khả năng xoay chuyển dòng vốn khỏi các cổ phiếu tăng trưởng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.