Những điểm chính:
Tài sản quản lý của các quỹ hoán đổi danh mục tài sản kỹ thuật số toàn cầu đã giảm 18,4% trong tháng 6 xuống 106,8 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ tháng 9/2024, khi các sản phẩm liên kết với Bitcoin cho thấy khả năng phục hồi tương đối trong khi ETP Ethereum hấp thụ các khoản lỗ sâu hơn.
Tổng AUM của ETP tiền mã hóa đã giảm từ 130,9 tỷ USD vào cuối tháng 5, đánh dấu quý âm thứ hai liên tiếp của ngành, theo dữ liệu từ Fineqia International. Thị trường tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn cũng biến động sát sao, với tổng vốn hóa thị trường giảm 17,6% xuống 2,12 nghìn tỷ USD từ 2,57 nghìn tỷ USD, cho thấy sự thu hẹp hàng tháng chủ yếu do giá giảm thay vì dòng vốn rút ra của nhà đầu tư.
"Khoảng cách giữa mức giảm AUM và mức giảm giá của ETP Bitcoin cho thấy nhu cầu vẫn kiên cường trong đợt bán tháo," các nhà phân tích Fineqia cho biết trong một báo cáo công bố ngày 7/7. ETP được hỗ trợ bởi Bitcoin đã giảm 18,3% xuống 88,2 tỷ USD trong tháng 6, trong khi bản thân Bitcoin giảm 20,4% xuống 58.562 USD. Trong quý II, AUM của ETP Bitcoin giảm 11,5% so với mức giảm giá 13,9%, và tính từ đầu năm, AUM giảm 32,5% so với mức giảm giá 33,1%. Bitcoin hiện chiếm 82,6% tổng AUM của ETP tiền mã hóa.
ETP Ethereum lại kể một câu chuyện khác. Danh mục này đã giảm 23,6% xuống 10,3 tỷ USD trong tháng 6, mức giảm mạnh hơn so với mức giảm 21,7% giá Ether xuống 1.569 USD, cho thấy tình trạng nhà đầu tư tiếp tục rút vốn. AUM quý giảm 28,7% so với mức giảm giá 26,2%, và tính từ đầu năm, AUM giảm 52,2% so với mức giảm giá 47,1%. Tỷ trọng của Ethereum trong tổng AUM ETP giảm xuống còn khoảng 9,6%, từ mức 11,8% vào cuối quý I.
Dòng vốn xoay vòng ưu ái altcoin hơn ETH
Các danh mục nhỏ hơn hoạt động tương đối tốt. AUM của ETP altcoin giảm 11,1% xuống 5,23 tỷ USD, trong khi AUM của ETP rổ giảm 14,7% xuống 3,08 tỷ USD. Cả hai phân khúc vẫn kết thúc quý II trong vùng tích cực, tăng lần lượt 0,9% và 1,3%, một sự phân hóa đáng chú ý so với Bitcoin và Ethereum.
Sự phân hóa này cũng mở rộng sang các sản phẩm niêm yết tại Mỹ. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận 4,5 tỷ USD dòng vốn ròng rút ra trong tháng 6, mức hàng tháng tồi tệ nhất kể từ khi các sản phẩm này ra mắt vào tháng 1/2024. iShares Bitcoin Trust của BlackRock chiếm 3,55 tỷ USD trong tổng số đó, gần 79% tổng lượng rút vốn của danh mục. Dòng vốn rút ra kéo dài đến tám tuần liên tiếp, một chuỗi chưa từng có, mặc dù dòng vốn vào một ngày trị giá 221,7 triệu USD vào ngày 2/7 đã tạm thời làm gián đoạn chu kỳ rút tiền 10 ngày.
ETF Ethereum ghi nhận 528,99 triệu USD dòng vốn rút ra trong tháng 6, trong khi ETF Solana ghi nhận dòng vốn rút ra hàng tháng đầu tiên kể từ khi ra mắt ở mức xấp xỉ 786.580 USD. ETF XRP thu hút 59,46 triệu USD dòng vốn ròng vào, và ETF Hyperliquid dẫn đầu nhóm với 161,05 triệu USD, mức thể hiện mạnh nhất trong tháng 6 trong số các sản phẩm.
Số lượng sản phẩm tiếp tục tăng bất chấp giá yếu
Số lượng ETP tài sản kỹ thuật số được niêm yết tiếp tục mở rộng, đạt 328 vào cuối tháng 6, tăng từ 318 vào cuối tháng 3 và 311 vào cuối năm 2025. Các tổ chức phát hành vẫn tung ra các sản phẩm mới bất chấp sự sụt giảm giá, cho thấy sự mở rộng cấu trúc liên tục của thị trường.
"Việc số lượng sản phẩm niêm yết tiếp tục tăng lên 328 củng cố sự mở rộng cấu trúc của thị trường, mặc dù quỹ đạo giá cả và dòng vốn trong nửa cuối năm 2026 sẽ quyết định liệu ngành có thể phục hồi từ đợt sụt giảm nửa đầu năm hay không," các nhà phân tích Fineqia cho biết.
Trong cả quý II, tổng AUM ETP tiền mã hóa giảm 12,7%, gần như tương đương với mức giảm 12,6% của tổng vốn hóa thị trường. Điều đó đánh dấu một đợt điều chỉnh nhẹ nhàng hơn so với mức giảm 25,5% AUM trong quý I, cho thấy tốc độ suy giảm có thể đang chậm lại.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
