Key Takeaways:
Digital Realty đang chi 3,5 tỷ USD để nắm quyền kiểm soát ba trung tâm dữ liệu hyperscale đã được cho thuê toàn bộ tại thị trường trung tâm dữ liệu lớn nhất thế giới.
Digital Realty đã đồng ý mua lại 64% cổ phần của Blackstone tại ba trung tâm dữ liệu ở Bắc Virginia với giá 3,5 tỷ USD, bổ sung thêm 288 megawatt công suất hyperscale tại thị trường trung tâm dữ liệu hàng đầu của Mỹ.
"Giao dịch này phản ánh giai đoạn tiếp theo của mối quan hệ đó, cho phép chúng tôi gia tăng quyền sở hữu trong một danh mục các tài sản hyperscale chất lượng cao đã được cho thuê hết công suất," Greg Wright, giám đốc đầu tư của Digital Realty, cho biết.
Danh mục này bao gồm hai cơ sở 96 MW ở Manassas và một cơ sở 96 MW trong khuôn viên Digital Dulles tại Sterling, tất cả đều được cho thuê 100% cho ba khách hàng hyperscale có xếp hạng tín nhiệm đầu tư với mức xếp hạng tín dụng kết hợp AA-. Digital Realty đã thanh toán 1,2 tỷ USD tiền mặt và 2,3 tỷ USD bằng cổ phiếu, với tổng giá trị tài sản gộp là 7,8 tỷ USD với tỷ lệ vốn hóa ổn định kỳ vọng trên 6,5%. Hai trong số các trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ ổn định trong nửa đầu năm 2027, và trung tâm thứ ba sẽ ổn định trong nửa đầu năm 2028.
Thỏa thuận này làm sâu sắc thêm mức độ hiện diện của Digital Realty tại Bắc Virginia, nơi lưu trữ hơn một phần ba lưu lượng internet toàn cầu, khi nhu cầu AI và điện toán đám mây thúc đẩy làn sóng xây dựng bùng nổ. Blackstone, công ty cũng sẽ bán 2,35 tỷ USD cổ phiếu Digital Realty thông qua Morgan Stanley, vẫn giữ các vị thế liên doanh với Digital Realty tại Paris và Frankfurt.
Giao dịch này dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận gia tăng cho thu nhập từ hoạt động cốt lõi trên mỗi cổ phiếu của Digital Realty trong cả năm 2027 và 2028 khi quá trình phát triển hoàn tất và tiền thuê bắt đầu được thanh toán, theo Giám đốc Tài chính Matt Mercier. Các hợp đồng thuê 15 năm có điều khoản tăng giá thuê hàng năm 3,6%, mang lại tăng trưởng doanh thu có thể dự báo trước trong một lớp tài sản mà các hạn chế về điện năng đang khiến cho nguồn cung mới ngày càng khó đưa vào vận hành.
Củng cố vị thế dẫn đầu trong thị trường khan hiếm điện năng
Thỏa thuận này củng cố vị thế của Digital Realty với tư cách là nhà cung cấp trung tâm dữ liệu lớn nhất toàn cầu, với hơn 300 cơ sở tại 55 đô thị ở 30 quốc gia. Trong khi đó, Blackstone tiếp tục thu hồi vốn từ các khoản đầu tư trung tâm dữ liệu sau giai đoạn xây dựng thần tốc. Danh mục trung tâm dữ liệu của công ty này hiện vượt quá 55 tỷ USD, bao gồm quyền sở hữu toàn bộ QTS và CoreWeave, và gần đây đã hoàn tất thương vụ mua lại nhà điều hành trung tâm dữ liệu Australia AirTrunk trị giá 16,1 tỷ USD. Một công ty liên kết của QTS cũng đã chốt giao dịch mua đất trị giá gần 500 triệu USD tại Bessemer, Alabama, cho một dự án hyperscale, cho thấy Blackstone đang xoay vòng vốn chứ không rút lui khỏi lĩnh vực này.
Ý nghĩa của đợt bán cổ phiếu đối với nhà đầu tư
Cổ phiếu Digital Realty sẽ hấp thụ 2,35 tỷ USD nguồn cung mới khi Blackstone bán cổ phần của mình thông qua đợt phát hành bảo lãnh bởi Morgan Stanley. Bản thân công ty không nhận được khoản tiền nào — số cổ phiếu này chỉ được bán bởi riêng Blackstone. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi đặt ra là liệu sự pha loãng từ đợt bán cổ phiếu có bù đắp được lợi nhuận gia tăng từ việc mua tài sản hay không. Tỷ lệ vốn hóa ổn định 6,5% của thương vụ này có lợi thế so sánh thuận lợi với chi phí vốn của Digital Realty, và chất lượng tín nhiệm AA- của khách thuê giúp giảm rủi ro cho thuê trong một thị trường mà tỷ lệ trống đối với nguồn cung hyperscale mới vẫn gần như bằng không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
