Công ty TNHH Công nghệ Guangdong Dingtai Gaoke đã nhận được thông báo lưu ký từ cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc cho kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Hồng Kông, cho phép công ty phát hành tối đa 52.388.800 cổ phiếu.
Thông báo từ Vụ Hợp tác Quốc tế thuộc Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC), được công bố vào ngày 15 tháng 5, xác nhận rằng công ty, còn được gọi là RoboTechnik, có thể tiến hành niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông. Sự chấp thuận này là một trong những hồ sơ IPO Hồng Kông lớn đầu tiên vượt qua cơ quan quản lý kể từ khi các quy định mới về niêm yết ở nước ngoài được thực hiện.
Chi tiết liên quan đến giá chào bán, tổng quy mô thương vụ, các nhà đầu tư tổ chức hoặc ngày niêm yết cụ thể vẫn chưa được tiết lộ trong hồ sơ. Sự chấp thuận bao gồm việc phát hành cổ phiếu phổ thông trên Bảng chính (Main Board) của sở giao dịch.
Cái gật đầu từ cơ quan quản lý là rất quan trọng vì nó chứng minh tính khả thi của hệ thống dựa trên việc lưu ký được thiết lập bởi "Biện pháp Thử nghiệm" của CSRC, có hiệu lực từ tháng 3 năm 2023. Điều này cung cấp một kênh huy động vốn then chốt cho các công ty Trung Quốc khi con đường niêm yết tại Mỹ ngày càng trở nên khó khăn do các cuộc đàn áp quy định và ma sát địa chính trị.
Hồng Kông trỗi dậy như một nơi trú ẩn chính
Động thái của Dingtai Gaoke là một phần của xu hướng rộng lớn hơn khi các công ty Trung Quốc đại lục chuyển sang Hồng Kông để tìm kiếm vốn, bị thu hút bởi tính thanh khoản sâu và cơ sở nhà đầu tư rộng lớn của nơi này. Sự chuyển hướng đã tăng tốc khi môi trường tại Phố Wall ngày càng trở nên thù địch đối với các công ty Trung Quốc. Kể từ tháng 4, ít nhất ba công ty nhỏ của Trung Quốc, bao gồm Aixin Life International và Xinxu Copper Industry, đã chính thức rút đơn đăng ký IPO trên Nasdaq, một động thái được coi là phản ứng trước áp lực từ các cơ quan quản lý Hoa Kỳ trong việc trấn áp các sơ đồ "bơm và xả" (pump and dump).
Ngược lại, Hồng Kông cung cấp một địa điểm chào đón và dễ dự đoán hơn. RoboTechnik Intelligent Technology, nhà cung cấp cho gã khổng lồ bán dẫn Hoa Kỳ Broadcom, gần đây đã nộp đơn xin niêm yết kép tại Hồng Kông sau khi cổ phiếu niêm yết tại Thâm Quyến tăng vọt 340% trong năm qua, với lý do lợi ích từ thị trường vốn của thành phố này.
Vượt qua những trở ngại về quy định
Ngay cả khi có sự chấp thuận của CSRC, các nhà đầu tư vào các công ty Trung Quốc niêm yết ở nước ngoài vẫn phải đối mặt với sự không chắc chắn đáng kể về quy định. Các báo cáo thường niên từ các công ty Trung Quốc niêm yết tại Hoa Kỳ như Oriental Culture Holding (NASDAQ: OCG) và Hongli Group (NASDAQ: HLP) chứa đựng những cảnh báo sâu rộng về các rủi ro liên quan đến các quy định đang thay đổi của Trung Quốc về bảo mật dữ liệu, niêm yết ở nước ngoài và kiểm soát vốn.
Các hồ sơ này cũng nêu bật những phức tạp về pháp lý của cấu trúc Thực thể có Quyền lợi Biến đổi (VIE), mà nhiều công ty Trung Quốc sử dụng để niêm yết ở nước ngoài. Hơn nữa, Đạo luật Quy trách nhiệm cho các Công ty Nước ngoài (Đạo luật HFCA) của Hoa Kỳ vẫn là một mối đe dọa dai dẳng, có khả năng dẫn đến việc hủy niêm yết các công ty Trung Quốc khỏi các sàn giao dịch Mỹ nếu các kiểm toán viên của họ không thể được Hội đồng Giám sát Kế toán Công ty Đại chúng (PCAOB) kiểm tra đầy đủ.
Sự chấp thuận của CSRC cung cấp một lộ trình rõ ràng, được nhà nước phê chuẩn để Dingtai Gaoke huy động vốn, trái ngược hoàn toàn với bản chất không thể đoán trước của thị trường Hoa Kỳ đối với các công ty Trung Quốc. Ngày giao dịch đầu tiên tại Hồng Kông sẽ đóng vai trò là bài kiểm tra quan trọng về khẩu vị của các nhà đầu tư quốc tế đối với các đợt niêm yết công nghệ mới của Trung Quốc trong bối cảnh địa chính trị hiện nay.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
