Đồng đô la leo lên 101,37 khi Bessent ủng hộ chính sách đồng đô la mạnh

Đồng đô la tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn một năm khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tuyên bố chính quyền "mong muốn" duy trì sức mạnh của đồng bạc xanh, ngay cả khi ông dự báo tăng trưởng kinh tế tăng tốc mà không có lạm phát trong nửa cuối năm 2026.

"Đồng đô la vẫn có thể duy trì sức mạnh trong giai đoạn cắt giảm lãi suất," Bessent phát biểu, củng cố cam kết của chính quyền đối với chính sách đồng đô la mạnh. "Chúng tôi mong muốn hành động để giữ đồng đô la mạnh."

Chỉ số Đô la Bloomberg tăng 0,36% lên 101,37, mức cao nhất kể từ tháng 5/2025, khi đồng euro giảm 0,44% xuống 1,1377 USD và đồng bảng Anh yếu đi 0,36% xuống 1,3199 USD. So với đồng yên, đồng đô la mạnh lên 161,55, tiến gần đến mức 161,96 — mức yếu nhất của đồng yên kể từ năm 1986.

Bình luận của Bessent được đưa ra khi thị trường điều chỉnh theo Cục Dự trữ Liên bang diều hâu hơn dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh, với dữ liệu CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7 là 34,2%, tăng từ 8,5% một tuần trước đó. Sự căng thẳng giữa lập trường đồng đô la mạnh của Bộ Tài chính và việc thị trường định giá lại kỳ vọng lãi suất tạo ra một bài kiểm tra quan trọng cho đồng bạc xanh trong những tháng tới.

Bessent cho biết ông kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2026 mà không đẩy lạm phát lên cao, một dự báo khác biệt so với định giá thị trường vốn đã chuyển hướng sang chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Lãi suất quỹ liên bang hiện ở mức 5,25% đến 5,5%, không đổi kể từ tháng 7/2023, sau khi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 6.

Sự khác biệt giữa triển vọng của Bessent và kỳ vọng thị trường là rõ rệt. Trong khi Bộ trưởng Tài chính hình dung một môi trường cắt giảm lãi suất, thị trường tương lai hiện định giá 69,5% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9, tăng từ 29,1% một tuần trước đó. Lần gần đây nhất Fed sử dụng ngôn ngữ diều hâu tương tự là trong nửa đầu năm 2023, trước đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7/2023, khiến chỉ số đô la tăng 2,3% trong tháng tiếp theo.

"Sức mạnh của đồng đô la ngay lúc này, xét cho cùng, vẫn là sự diều hâu, nếu bạn nhìn vào kỳ vọng của Fed với hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang hiện tại, đây là một trong những xác suất cao nhất mà chúng ta từng thấy trong một thời gian," Eugene Epstein, trưởng bộ phận giao dịch và sản phẩm cấu trúc tại Moneycorp ở Stamford, Connecticut, cho biết. "Cuối cùng, bạn phải quy về lãi suất, và thị trường lãi suất đang kỳ vọng sự diều hâu nhiều hơn trong ngắn hạn so với trước đây."

Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết hôm thứ Hai rằng với thị trường lao động ổn định, ông đang tập trung xác định liệu lạm phát gia tăng sẽ kéo dài hay giảm bớt khi tác động của thuế quan cao suy yếu và nếu xung đột Trung Đông được giải quyết. Lạm phát khu vực đồng euro có thể duy trì trên mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong một thời gian, Chuyên gia kinh tế trưởng ECB Philip Lane cho biết, mặc dù ông lập luận rằng cú sốc chỉ đòi hỏi một phản ứng chính sách có chừng mực.

Chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và khu vực đồng euro đang mở rộng, với Kit Juckes, Chiến lược gia FX trưởng tại Societe Generale, cho rằng điều này có thể đủ để đẩy đồng euro vượt qua 1,14 USD. "Lần này, Mỹ có cả nền kinh tế mạnh hơn khu vực đồng euro lẫn thị trường lãi suất định giá nhiều sự thắt chặt Fed hơn thắt chặt ECB trong những tháng tới," Juckes viết trong một báo cáo.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã tổ chức cuộc họp trực tuyến với Bessent vào tối thứ Hai để thảo luận về đồng yên yếu lịch sử, một nguồn tin cho Reuters biết, khi lo ngại gia tăng về biến động tiền tệ mạnh. Nhà chức trách Nhật Bản khiến thị trường phải phỏng đoán về khả năng can thiệp, với việc thiếu tín hiệu rõ ràng cho thấy sự thay đổi trong chiến thuật truyền thông.

Lập trường đồng đô la mạnh mang những hàm ý vượt ra ngoài thị trường tiền tệ. Một đợt tăng giá bền vững của đồng bạc xanh sẽ gây áp lực lên tiền tệ thị trường mới nổi, siết chặt lợi nhuận của các tập đoàn đa quốc gia và đè nặng lên giá hàng hóa định giá bằng đô la. Dự báo tăng trưởng không lạm phát của Bessent, nếu thành hiện thực, sẽ tạo ra một sự kết hợp hiếm có có thể hỗ trợ cả đồng đô la và tài sản rủi ro đồng thời.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.